电子行业：首选确定发展 下跌是买点
- ], g+ H2 _2 m4 M上周电子行业团体跑赢沪深300指，此中，触摸屏、智能卡及金融电子、PCB、别动元件等子行业体现较好，除了金融电子是受广州金交会事故驱动外，市场没有其他显着的投资主线。
! ]- Y( ~+ {8 z+ y& M6 L2 u0 U 本周电子行业倒霉消息较多，包罗智能手机订单下调、PC和TV出货低于预期、台厂下调第四序出货预估等，思量到如今行业公司业绩和估值分化都非常严肃，业绩高确定个股的估值大多已到30倍附近，我们估计高估值个股有调解的大概性，但是由于市场首选确定性，估计调解幅度不会太大，思量到下半年进入景气旺季及重点机型发布期，预计下跌将出现买点。
; h3 `' }* J$ Q( ^( G! J( D5 O: P3 l 我们依然以为确定性最高的是安防板块。行业需求景气确定，国产化更换（尤其摄像机更换外洋厂商）＋会集化（更换小厂商份额）趋势显着，我们以为行业增长确定性高，除政府及交通等干系中大项目市场向好之外，预计民用安防市场将于本年启动，思量到广东慧眼都会项目将开始招标及本月末的物联网大会，安防监控子行业依然值得关注。0 `* k, D1 B& O1 m$ S7 Q+ H# t( T
智能终端条线依然是苹果出货确定性最高。从供应链调研环境来看，环球手机厂商（除苹果外）都在缩减手机零组件订单，此中三星、华为、复兴已经下调5％-10％，HTC下调10％-15％，而RIM、诺基亚下调15％-20％，对于非苹果厂商来说，大概须要时间消化订单缩减预期。微软、google等软件厂商近期终端新品出货较多，相比客岁大概对供应链厂商贡献业绩弹性。
' g+ L, U( ^9 C9 h" t. v LED台厂和陆厂两重天，台厂订单告急，但是陆厂仍面对出口下滑内需不敷的窘境，各厂商之间分化更加显着。
+ |1 U" \" H% |: Z& ~% M; |9 V 智能卡及移动付出取得新希望，近期中国移动与浦发银行连合发布四款手机付出系列产物。别的，26-28日广州金交会开幕，预计金融电子条线本周仍有体现。" u, H) |# s, J, |8 q6 J
整年来看，我们依然积极看好海康威视、歌尔声学、安洁科技，发起下半年开始关注水晶光电、信维通讯、莱宝高科。
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发表于 2019-5-5 06:11:27