医药经济运行数据回首： 继承保持效益型增长 2010年1-5月医药工业收入增长28%，利润总额同比增长39%，继承保持较好的效益型增长势头。利润增速较2010年1-2月小幅放缓因09年1-2月尾子较低，在预期之内，仍显着高出09年增速。团结我们对上市公司的业绩预览，表现：行业转暖、业绩转强的大趋势并未改变。; v* H0 I# p5 f' }
重点医药上市公司中期业绩预览：" j: V! q( ~: `9 e' I8 ?% _8 j
已有40家公司预告了业绩，20家（即50%）预增30%以上。重点公司中：
, \0 C6 W" L+ S# D& F4 v 预计业绩增速100%以上的包罗：华兰、中恒、信立泰、白云山、海普瑞 ；
{7 s: D& R, o 预计业绩增速50-100%的包罗：云南白药、东阿阿胶、鱼跃医疗 ；
+ n8 m* ~4 o. K/ A( W 预计业绩增速30-50%的包罗：划一药业、海正药业、华东医药、广州药业、三九医药、康美药业、康缘药业、三精制药、誉恒药业 ；
1 [3 z+ z+ a4 |2 {- ^3 F0 D; ^' _: Y 预计业绩增速10-30%的包罗：天士力、恒瑞医药、哈药股份、双鹭药业、科华生物、达安基因、国药股份、同仁堂 。
" P2 q1 D0 k+ {& L5 U2 S6 w 此次上调业绩的公司：云南白药、海正药业、上海医药、海普瑞；
! P8 }' }2 ]$ A 此次下调业绩的公司：同仁堂、康缘、金陵、华海、益佰。
6 u: a2 `$ I: v I0 m 投资发起：机构超配将是将来常态，精选攻守兼备优质公司* B+ U0 ]3 n4 k3 r' ~
医药板块在“超额收益+估值阶段性高点+机构超配+恐慌感情”下，6月受行业政策影响急速下跌，也因此大幅缓解了前期估值压力。我们以为政策调控是行业常态，增长才是主旋律；机构对医药板块的超配也将是将来常态。调解之后如今重点公司10-12均匀PE29、23、19x，一些个股的估值已极具吸引力，发起轻仓者网络筹码，等待年内的修复性行情。仍对峙保举中期计谋陈诉中5条投资主线下的优选公司。（国信证券研究所）: S9 W, Q f8 R& j
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发表于 2019-5-6 09:02:36