在煤炭代价出现上涨的局面下，2010 年上半年煤炭指数跑输大盘，重要的缘故原由在于宏观紧缩的政策尤其是对房地产行业的调控，从运动性和红利预期上导致煤炭股价下跌；而煤炭股没有重演2008 年上半年的故事，在于红利预期的改变没有2008 年那么剧烈。 预测2010 年下半年，供给方面：预计下半年国内煤炭供给将会保持稳固增长，净入口数目将会和2009 年根本持平，整年煤炭供给增速到达10%，总量为34.5 亿吨；需求方面：作为煤炭需求终极的驱动力，基建投资和地产行业投资扩张缺乏动力，根本办法投资受制于地方融资平台的财力限定、房地产行业受制于国家调控政的影响。我们判定，2010 年下半年煤炭代价保持安稳。: P. b, P8 T/ K, S3 |+ V
短期内，我们以为煤炭行业缺乏趋势性的机会，更看好产量显着增长的上市公司：中国神华、西山煤电、兖州煤业、潞安环能等。从稍长时间周期来看，印度和巴西等新兴市场国家的需求值得我们密切关注。（安信证券研究中心）
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发表于 2019-5-6 09:05:31