受欧洲债务危急和中国宏观经济政策调解的影响，本年来包罗铝、铜、铅、锌等在内的根本金属代价广泛下跌；金价则在避险需求的推动下创出新高。思量到环球经济复苏的不确定性正在加大，预计年内根本金属代价仍将以震荡为主，而金价有望继承保持强势。 固然中国铜、镍、铝土矿等矿产资源较为缺少，但在钨、锗、钼、锑、稀土等有数金属和小金属范畴仍有较好的资源上风。随着行业整理力度的加大，加上卑鄙斲丧的复苏，本年来钨、锑、稀土等的代价表现显着好于根本金属。思量到资源的稀缺性和紧张性，国家将继承对国内上风金属品种实验限定与掩护政策，这将给代价构成较好的支持。从资源和生产的行业会合度观察，我们以为稀土、钨、锑的行业吸引力较高，而镁和铟的行业吸引力较低。
+ c5 `, ]- D+ j3 D: V 我们预计，由于产能扩张过快，加上燃料、辅料等资源一连上升，铝、铜、铅、锌等传统冶炼行业的红利本事正面对趋势性的降落，行业缺乏较好的投资机遇。另一方面，中国具有上风的部门有数金属和小金属将继承受益于行业的整合。9 V. |" e. P C0 e
我们维持有色金属行业“同步大市-A”的投资评级。以为板块的投资机遇将紧张会合在：1）拥有中国上风资源的行业龙头企业，如包钢稀土、广晟有色；2）具有很高行业壁垒，红利稳固增长的深加工企业：如新疆众和、格林美；3）产能一连扩张，并具有估值上风的品种，如神火股份、中金岭南。（安信证券研究中心）
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发表于 2019-5-6 09:05:32