私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

平安证券:新疆工作座谈会对新疆建材行业利好的点评(荐股)

[复制链接]
发表于 2019-5-6 09:06:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
投资时机向地区龙头转换。根据对影响水泥需求的各项因素举行分析,我们以为水泥消耗快速增长的“大牛市”即将竣事,水泥需求将进入稳固期。假如已往三年水泥行业在资源市场的表现是以大型水泥企业为风向,那么在将来二至三年,需求增长确定、新增供给压力较小的地区的龙头企业将更受投资者青睐。  近期的弱势行情已完全反应了悲观预期。导致悲观预期的因素重要是固定资产投资增速放缓、我国人均水泥消耗靠近峰值和房地产调控政策影响。我们以为固定资产投资保持25%的增长是大概率事故,来自房地产工程的水泥需求不能左右水泥产量增长的方向,而如今行业团体的估值水平已处于2006年以来的低位,具备较高的安全边际。
; a3 \0 I8 d1 D& K4 V6 X9 e7 J  对需求和供给增长的预期导致地区分化。对需求的预期还是股价告急的催化因素,局部地区在将来3年内的需求增长确定、受房地产调控政策较小、政策有利于地区龙头企业扩大市场份额、进步会合度和议价本事。我们看好的地区为新疆、湖南和广西。我们选择重点地区的原则是:(1)房地产投资占固定资产投资比例较低;(2)新增产能压力较小;(3)水泥产销量增长较快;(4)地区内落伍产能比例较高。
: ?7 D( K9 Q) n7 ]. s! Z  新疆:基建工程会合上马推高水泥代价。疆内水泥龙头企业在重点工程范畴控制力强,大批基建工程的开工推高了疆内水泥的团体代价,而由于地区内会合度高、生产本钱低,疆内龙头企业红利本事强、增速确定,重点关注天山股份和青松建化。
. h& Z' N  d8 P) Q) A  并购将成为行业主旋律。我们以为,上市公司之间或上市公司与非上市公司之间的并购将成为水泥行业2010年至2012年的主旋律。在进步行业会合度目标和严控新建产能新规的双重推动下,并购是大企业扩大产能、实现行业整合的唯一途径,但纵向整合的机遇并不成熟。根据各地的水泥产量和新型干法水泥产能比重,我们以为,浙江、河南、江苏和安徽是并购发生概率最大的地区。
6 t4 A4 u3 |9 g- @( k  如今时点是代价投资的黄金机遇。只管受市场感情和房地产调控政策影响,近期行业走势较弱,但如今估值水平已经到达比年低点,部分企业的吨EV靠近重置本钱,安全边际较大,具有长期投资代价。行业总体供求关系趋好,根据我们测算,2010年需求净增长大于供给净增长,行业供求关系趋好。(安全证券)
; u) g9 T' [6 }$ y( V0 k: s" e1 x* P+ B6 [
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
http://www.simu001.cn/x49756x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2024-3-29 01:42 , Processed in 0.344098 second(s), 25 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表