1、住房城乡创建部19 日与各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产创建兵团签订2010 年住房保障工作目标责任书，要求确保完成2010 年工作使命。按照要求，2010 年天下共创建各类保障性住房和棚户区改造住房580 万套，改造农村危房120 万户，大幅超出市场此前统共300 万套的预期。目标责任书的签订，相当于各地方政府立下“军令状”，按期实现的大概性大大增长。 2、我们的测算表明保障性住房创建力度的加大将有用对冲商品房投资下滑的风险：审慎假设在本年商品房竣工面积下滑10%的情况下，保障性住房将贡献1.4—2.2 亿平米新增竣工面积，从而拉动总竣工面积增长13－24%。
, p; e8 _$ v5 b' k 3、保障房创建将拉动本年水泥和玻璃需求分别新增2800—4400 万吨（1.7—2.7%）、575－917 万重箱（1.0—1.6%）。预计2010年水泥总需求约为18.2—18.4 亿吨，比09 年增长约12％。固然本年新增产能规模较大，但思量到同样较大规模的落伍产能镌汰，边际供给（新增）依然小于边际需求，水泥行业景气依然处于高位，红利本领有望维持。 4、现在重点覆盖水泥上市公司估值较低，2010 年PE 广泛在10－14 倍左右，低于市场匀称程度，较为充实地反映了市场对水泥需求下滑的悲观预期。此次保障性住房责任书的签订，有助于规复市场对水泥需求的信心，将带来估值向上修复的时机，开端判定股价存在25—30％左右的上行空间。
k( \# C* d5 r 5、水泥行业中最有投资代价的地区依然为新疆：中心新疆经济工作聚会会议于近期召开，新疆地区振兴规划随后也会出台，大规模固定资产投资将拉动水泥需求茂盛，行业发展空间弘大于其他地区；加上新增产能受限，未来新疆水泥代价大幅上涨几成定局。2 |1 j( `* B/ a/ w/ o, E( ?! U: U9 K9 f
6、维持水泥行业“增持”评级，综合思量发展性、供需关系、估值等因素，现在重点保举水泥股排序为：新疆水泥股、冀东水泥、海螺水泥、亚泰团体、塔牌团体、祁连山、华新水泥。（华泰团结证券研究所）1 `: l& e2 \2 a& x& H) V
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发表于 2019-5-6 09:06:04