克日我们参加通威股份暂时股东大会，并与公司高管就公司发展战略举行了交换。公司2010年2月公布转让永祥和非公开发行议案，此次股东大会审议并通过以上议案。 N5 N) u% S X5 ?3 b
公司筹划把所持永祥股份50%股权按净资产1：1作价转让给通威团体，现在永祥股份净资产为4.97亿元，通威股份所持其50%股权对应转让金额为2.48亿元，扣除原得到本钱，则将实现投资收益0.57亿元。我们欣喜地看到公司在履历产业横向拓展后，主业将重新归核，市场对于公司主业不清楚和多晶硅业务红利降落拖累等担心将渐渐消除。; k/ U; G/ y) c( E* N0 J
公司同时启动定向增发，筹划增发不凌驾9500万股，不低于10.38元/股召募资金净额不凌驾9.24亿元，用于新建11饲料厂（含1个搬迁项目）及1个质料基地项目。公司现在饲料产能约为550万吨，2009年实际生产量约为295万吨，产能使用率55%，饲料行业由于生产存在淡旺季和维修期等，正常状态下达产产能使用率为60%左右，公司目宿世产量已经靠近完全达产状态，产能存在肯定瓶颈。若增发实验公司将新增饲料产能207万吨，合计饲料产能将到达750-760万吨，预计2010-2011年实际产量为355、425万吨，吨饲料净利贡献将到达100元左右，而且存在公司收购吞并中小饲料企业的大概。& ]- N% o' V) H8 F) C! n- s6 j
水产加工、禽类加工和猪肉加工业务等别的业务未来定位仍将看公司战略调解规划，而止亏将是水产、禽类、猪肉等食品加工业务2010年工作重点。
4 u" K( x7 V6 l4 [ 预计公司2010-2011年净利润为2.97、3.98亿元，不思量增发摊薄对应2010-2011年EPS为0.43、0.58元（假设2010年增发9500万股，则全面摊薄后2010-2011年EPS为0.38、0.51元）。公司“归核”战略清楚，拖累公司估值的多晶硅业务将剥离，预计公司未来两年饲料产量将保持年均20%的增速，初次给予公司保举评级。原质料颠簸、养殖行业疫病、公司增发进度将是紧张风险。（兴业证券研发中央）6 c1 U% p0 B: L5 x3 \% X" B
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发表于 2019-5-6 10:32:29