|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】全球3万多人加入了本年的伯克希尔公司股东大会。会上有人问巴菲特关：买股票时最重要看哪几个定量指标？巴菲特关的答复很有意思，他不重视大部分业余投资和专业投资者都很是重视的市盈率和市净率等定量分析指标，而很是重视以下几点。, [. x4 p% o+ s8 `+ t. \9 U
: D& _( v8 H% d9 u* Q( U/ l 第一，既要看定量指标，又要看定性指标。1 m! ~$ A+ ]8 n5 ]6 A
# I+ y8 n0 M, B8 D! n- r 巴菲特关表现，购买股票时须要分析的不是一只股票的方方面面，而是一家企业的方方面面。不管是购买100股的股票，仍是整体收购企业，很是主要的是要有像这样一个心理模式：我们正在购买一家企业。“当我和芒格看价值线上的材料或者看公司的年报以及其它材料时，就在不断积累很多行业和企业的常识和信息，这须要一个相当长的过程。”巴菲特关以为，数据对于不同类型的企业具有不同的主要性。- {4 d& C" O) J. N. M/ \7 T
) A0 @2 l% s5 [ K. @
第二，应对公司进行分析须要持久的经验和常识信息积累。
3 T; o( D) I- w1 t& r
+ J; D. r; o9 c 巴菲特关表现，并不能对所有类型的企业做出明智合理的分析，但只要已经积累大批的基本常识，有些事实一旦进进视野，就会从头回忆起某些工作。
8 F" P" G+ ~8 W1 D& }
k5 y; a4 f& F( D “有人说过我是在浴缸里想到投资美国银行优先股的主张，这是真的，但浴缸并不是主要的因素。”巴菲特关说，真正的主要因素是在50年前开始读一本书《银行列传》。曩昔50年他一向追踪美国银行和其它银行，甚至还购买过银行股。在上世纪60年月后期，甚至在芝加哥处处观光，希望收购一些银行。% T( i; `5 G! ^8 W
+ X4 w% a, @$ o6 q. t
美国银行在2011年有很多讹传，有大批的卖空头寸。“我泡在浴缸里的时候，忽然头脑里涌上一个设法，假如伯克希尔注资美国银行，可能对它们有益，对我们也有益。我从来没有见过美国银行的CEO布莱恩·莫伊尼汉，但我仍是给他打了一个德律风。这并不是由于我盘算出准确的市盈率数值，而是由于对将来5年这家企业将是什么样，有些自身的见解。我以为这家公司的价钱与价值之间有必定的差距，对自身的见解很是有信念。”巴菲特关说。
{1 G+ K; z5 C9 c' V' a) x6 q. ~2 S* n* U2 N: l
第三，欠亨过电脑筛选股票，而是关注将来10年公司竞争上风怎么样。
/ n( T! g' z5 @( Q/ |3 s5 b& F* w( n/ w4 _9 c5 ?4 P
芒格说：“我们并不知道怎么样经过看财务数据来买股票，我们须要知道更多关于企业现实上怎么样运作的信息，电脑可以或许做只是依据数据进行筛选。我们以为，伯灵顿铁路公司将来15年都拥有连续竞争上风，我们对此有高度的信念。”
2 E* g8 q" e. m) G1 Y& K5 K+ Q' y6 H) s7 ` t @+ a1 ]* `% u
巴菲特关说：“我也不知道怎么样依据定量分析指标来选股，我们并不应用定量指标筛选股票，我们寻找的并不是那些具有低市盈率或低市净率的股票。我们却并不知道将来10年，一家电脑公司将成长到什么水平。我们几乎100%地有信念以为，伯灵顿铁路公司、GEICO保险公司，以及其它我不想说出名字的公司，将来10年将会坚持强盛的竞争上风。”* G1 C0 ]9 ] u( A$ H- m
: x; K! y) v$ C 芒格说：“那些善于数学的人希望，可以或许只分析定量指标就能知道哪些公司的股票应当买进。可是像这样是不敷的，你必需了解一家公司。”9 j0 O. P+ m& u
8 u2 F8 ~% d& j8 \4 J. H
巴菲特关说：“尽管这并不是我从格雷厄姆那边学来的，可是把股票看作企业，相对是格雷厄姆投资教义的一部分。可是假如我们只是依附数字来做投资，我就不知道该怎么样管理资金了。”- Y/ J: x) O7 K2 T2 P
& @4 X: [1 f n+ v/ I/ ~ I
说明：以上内容是作者依据gurufocus网站、华尔街日报(博客,微博)、奥马哈世界前驱报到滞氛关2013年股东大会问答记载综合整理而成，仅供大家参考。
& s8 U. f7 }. l+ S1 C) a! v0 ]1 |, w2 P, F: Q( B% y
（作者为汇添富基金公司首席投资理财师，本文仅为小我概念，并不代表任何建议。）股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-5-4 19:49:08
发表于 2015-10-22 06:56:43