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上周末，A股汗青上最强的全方位救市举措，受此影响，6日早盘沪指大幅高开7.8%，创2008年以来最大日内涨幅，但高兴也仅仅一连了五分钟，大盘从9时35分开始逐波下行， 制止收盘，沪指虽上涨2.41%，但两市54只股票涨停，跌停个股靠近900只。- R _- l9 r* N [7 g. t
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而7月7日，两市再次双双低开，沪指一连震荡下跌，盘中一度跌破3700、3600点两关口。沪指报3728.19点，跌47.72点，跌幅1.26%，创业板更是哀鸿遍野，指数实质跌停，中证500股指跌停，两市近1750只个股跌停。, X0 @9 @% k1 E; F
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5 Q/ v$ i$ R8 @" ^9 h: K. I/ s 至此，史上最强救市遭遇尴尬。那么，尚有什么招能制止暴跌呢？市场人士纷纷发起规复T+0，取消涨跌停板制度。8 S6 K+ D3 {) ^
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T+0生意业务让市场回归本原？8 [. o- m3 b, w* P
( }( R: ]3 b4 N6 l 经济学家滕泰发起，尽快取消个股涨跌停板，实行T+0生意业务。1 W# F, Z. S3 [: l! V# I( O' [
& C! R. f2 e' H1 @8 o 滕泰称，“促进市场代价发现犹如信贷额度管理一定扭曲利率一样，A股的个股涨跌停板、T+1生意业务，也是不符合国际惯例和市场化原则的行政管制步伐。涨跌停板、T+1，将使生意业务不能及时出清，效果一定扭曲证券代价，已经沦为利用股票代价必不可少的工具。”, o4 c1 c9 U# U3 [1 l7 m
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武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也以为，实行无涨跌停板制的T+0制度，规复市场自我调治机制，渐渐消除太过行政干预下的“政策市”或“消息市”，让市场回归本原，自我平衡、自我束缚、自我调治。 {9 x/ ?5 z7 E
: b2 m% n+ L. G: Z6 N1 }/ ^ 究竟上，A股市场汗青上，曾实验过不设涨跌停板的制度。如今的涨跌停板制度是于1996年开始实行的。当初实行这一制度的本意是为了淘汰股票代价的颠簸幅度，克制股市上的太过谋利，防止市场体系性风险，以掩护投资者长处。
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跌停板制度是本次杠杆熊市的首恶？
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但是，分析人士以为，这一现行制度实行以来，客观上存在一些弊端。如今的市场规模和当年相比，已经有了很大厘革，而且这些年来，管理层已经实行了股权分置改革、融资融券制度等一系列巨大改革步伐，A股市场已经今是昨非，如果与时俱进，取消A股市场的涨跌停板制度，将会更加顺应市场化的要求，同时也更符合国际惯例。# }% h% p7 R9 w. o3 s+ f- k
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财经专栏作家向小田以为，跌停板制度很大概是本次杠杆熊市的首恶之一。“一旦股票触及跌停的位置，持有该股票的投资者会很清晰，在其下方没有活动性——也就是说活动性由于跌停板的缘故原由人为的消散了。在活动性原来就很差的创业板等市场，活动性陷阱和一连跌停板之间会产生正反馈，越跌越没有活动性，越没有活动性越跌。”! g b% U* \$ \$ z) N
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瑞信董事总司理陈昌华亦称，市场真的出现大跌时，在跌停板时是没有买盘承接，纵然想斩仓亦未必能如愿，如果一连跌停板，连带券商也会负担巨大风险。3 d8 e a. h( Q. d/ ?: f0 K
$ u9 {: T) P% m “涨停跌停外貌貌的是要令市场岑寂，实际上是要令市场无法反映股票代价，是更加伤害，也会令整个股市的估值降落。” G& _3 l- Z0 ]% d0 r" ^; o$ {
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涨跌停板制度让谋利之风更盛行？
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但在深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌看来，管理神创板的最好办法就是放开涨跌停板，“如果多来频频一开盘跌90%，基金就不会对几百倍、上千倍的股票趋附者众了！涨跌停板制度原来是为了限定谋利、掩护投资者，但实际上却让谋利之风更盛行！”+ ]: G* U# J) c, l+ J
& z( L6 z$ [) E% t 涨跌停板制度人为的规定了一天的最高涨跌幅，如果上市公司有巨大利好消息出现，公司股价难以在一天内消化利好，做多能量会连续到反面的生意业务日，其他游资大概会参加进来，助涨势态形成。利空消息亦然。' j" s) ?! a+ y5 Y# T
' a6 F$ Z* d+ u 从国际市场来看，如今实行涨跌停板制度的市场，重要是在期货市场，而在股票市场实行涨跌停板制度的并不多见。因此，在救市之际，此方案也被多次提及。 | 
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发表于 2019-5-21 23:43:53