
1 v5 N$ m; X0 m
5 e% i' b& r% H2 W0 a& R
1 |8 I# P$ v, m" s% a
/ c+ V: g! K1 J, F! |. p4 d2 B作者:民生证券研究院实验院长、民生财产投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家 管清友
) m) s: f `% } z, f! C6 c' l) P* T! B- h0 \1 g8 U
! j$ y9 ^# z- F0 O- ?7 }# S
0 m/ C* o4 v1 j3 @9 X. r+ n0 [3 E " O% L% a8 A0 T# X- H

]. q9 m& Q- N# J 3 B! S* t8 E( _
0 v, d+ n# a& D0 W! Z! v
& o0 j3 ^$ @/ E" Y, m- A& J
8 V: A+ Q9 q" i) }7 A* b
" z4 H0 d. P2 m1 s I7 y

/ D" `2 ~. v" V( v$ h7 N + P. M! l" D f) ]

( G4 n. X. G) t( K
; G7 }0 d% {: @& S) ^5 h* C, w
7 J5 l: d) ]/ e: | - {4 b' s, V+ \( i0 N" l( r

& t5 J3 w* }7 \* K 5 W4 i9 P: z2 j0 Z

7 I9 }+ ]9 }* B+ t- u' L
( l2 r8 m. S, @+ Q: [0 ]$ y
7 r- @) L' S% O# e : a1 \; g- ^. D. ~/ a4 z8 x
% s0 y/ O0 z3 E# j

1 Y w1 }- p6 b6 c/ N( e * {' U9 d4 {/ d4 ^) p# P4 `
& G! e+ Z2 D' u4 y% L2 K9 B5 Q! z% |/ P

1 U' p' o8 o8 P) p2 g 4 m( t% x, {" A j; L
; N! _9 C( c# A0 Q$ T

0 o& g5 Y; S" R( Z
6 c( q8 d+ t# X- S0 P% r
1 r5 L( ?/ s2 D3 b( y6 A5 }* } ) g: m$ n; I. \/ I, g2 K

9 ^9 q9 u# L0 U& I* d
) q$ G" {9 \9 s: g; A' i
, P0 E, Z" _+ j/ O8 _5 I: M # s! V% C f3 R3 r$ y8 I X
. W: H# b+ ]% _+ o: w1 I& x

+ F* P6 a' m2 X% C3 `& M
6 f5 m' i1 f6 Y! n& V 0 Z+ O2 a8 ~" B. t7 v- I) n
! H& D( f) K- {, @8 Q/ D% h

- @. b) ^8 W) X4 J* j ! M1 Y9 b, U* ~& j6 ?: W1 e
8 L6 e6 B0 F$ x- n$ |/ T

: T5 \$ ?3 q( n+ R . \* Q$ c5 I1 g# N7 o+ F

" R& ?! Z5 a/ X u0 q4 u - `$ [- [8 H* A1 m* p8 p
8 t& m& |: W. F
3 |9 j0 K% X; {* t
* m" D) e T7 D; e) [

9 B' [3 V3 s+ }/ t# `
- K o6 V/ Y5 K- }# f# j) }/ O
! d2 h, M: e; w. p8 D% n# T; m
& l: O _8 s( G. a. {& g
7 x$ ~1 m$ j. l' T# R R
8 ^+ w: z4 W$ J3 f
/ \1 N& m) A" Z( m $ i$ I$ B& U: y1 j& Z

% C- f: J# s8 R2 w2 f * ?+ D5 D+ G: P: n2 z

7 L+ Q& S# Y& v: x& O 1 G. Q2 m" ?! d8 h

. {2 [; }; ~ [0 q+ f + G: c* @# `* o) P0 r$ Q8 Q' Y
Q* W0 v( }6 V% U

! X8 i2 i! L7 w' `! h$ ] ( Y, X2 x) l/ ^: H* c5 @1 }

9 P, K$ Y5 U" s- n+ |
. Q- B! B9 C% t |