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投资就是找到你在这个期间的定位。 $ j/ t! b; ]4 b' I5 i
5 r( t" ^( `7 V0 T+ n1.忘记昨天的代价
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+ @* u% Y6 \* O0 V- R中国股市是K线图的天下。1990年刚入市时就在香港人的引导动手绘K线图，近来花了十年的时间才摆脱K线图依靠，这过程如同洗濯少年期间被洗过的脑袋而重塑代价观一样的困难。 0 r) F# @! e- x( t4 t7 S1 I9 ^
5 m ?6 T3 l7 S: t1 UK线图起首让你牢牢记着了已往的代价。但一个企业已往的股票代价与企业未来的投资代价有几毛钱的关系呢？你只需知道本日的代价和未来大概的代价。
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# E8 `8 ?9 @" Z已往的代价在今时本日只是不绝地提示你"抄底了抄底了"。是！如果看到了前年的代价就以为如今代价好自制。但如果看看来岁的红利，看看负债，会发现好贵好贵。 9 a. k' j9 @0 q$ a+ o/ }1 Q( F
4 m1 h4 g& u0 M4 W- D l以是学做理性投资人第一要务是抛弃K线图忘记昨日的代价，永久假设你面对的是一个IPO的企业，本日开盘你应该怎样订价，如果市场已经订价你怎样推测未来的红利和未来的估值。
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) J' \; e( x J) u" _" @2 `6 x固然如果你对自己的投资信心已经坚如磐石，可以之后看看已往的代价然后奇妙地反向利用。
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/ Y* V# _. G8 r5 {0 l7 {: l; L: S在中国做过庄的人都知道是怎样通过利用K线图图来勾引散户和像散户一样的公募基金的。
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2.忘记已往二十年在中国市场积聚的投资履历。 ) s9 M( l: o8 R% u8 M1 V
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中国的工业化进程已经来到尾声，许多消耗品的升级故事已经来到尾声。 ) n. Y& ^6 t, T: z; o+ Z
$ U! _9 Q! j% R& s$ H已往二十年，由于短缺，一个企业家只要选对行业，办事勉委曲强60分，都能乐成。头二十年做房地产大概80%都是赚到钱的。以是聪明的中国人总结出风口与猪的理论，这是对已往20年中国投资履历的美满总结。 ) h: v& C- A; [: x
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以是中国已往的投资是靠找风口，探求供给短缺或需求发作的行业，这形成一个恶性的谋利文化，只要找到风口就行，股价下跌就买进，猪或鹰不告急。但这个履历大概推广不到未来二十年。
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中国的企业家精力、对财产的饥渴以及钱币的大量发行导致每当出现风口，猪很快就会堵死风口。从从前的电解铝到煤矿到太阳能到LED到本日的O2O。只要机会出现，投资蜂拥而上。 * f, j) W9 s. F. g+ q( V
$ B5 O7 v. D. ?* l0 Q- h本日中国有什么短缺吗？风和亚洲团队的成员回复我："品格短缺"，“创新短缺” 。当品格短缺、创新短缺的年代到临，投资绝不能依靠已往的风口或履历，必须细致研究研究这个“猪”会不会飞。
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我们要探求凭品格和创新赢得市场份额，进步进入壁垒的企业。多么自制的猪都不能要了（所谓自制只是相对于昨天而已），必须探求鹰，而且要能独霸一片天空的鹰。但本日市场上有多少鹰呢？ 7 w% j( f E8 o# k' `) @
# K6 u! Y( H# t6 x3.品格和创新救济未来 5 \) \- P% y; t' w7 c# p( Z+ H
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中国宏观经济由于已往二十年的过分投资，导致产能过剩。现在靠简单的鼓励消耗已经很难医治不均衡的痼疾。企业怎样胜出？投资怎样胜出？企业重产物的字斟句酌，重管理的字斟句酌。
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我们的投资不再找风口，而是探求鹰：高品格的产物和企业。
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日本履历与中国类似的过程，日本之以是没瓦解，日本经济还能保持天下第三，日本人民还能幸福生存，全仗进步产物品格和创新。 7 |& r) p& Q, H. m7 i2 u. U2 f
0 G" G" |) {- m2 I德国能在风雨飘摇的欧洲一枝独秀，全凭精良的产物品格和创新。一战前，德国产物的口碑与本日的中国产物相似，其时的优质产物是made in UK，本日劳斯莱斯和宾利都是德国人的企业了。
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投资高品格的产物和有创新精力的企业，是未来投资中国的康庄大道。 3 x! |4 D# y& Z" Y) z
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简言之，多数股票看昨天似乎是自制，但看看未来还是很贵。而且，来日诰日的经济情况与投资理念与昨天已经差别，有多少企业能顺应来日诰日的经济情况并符合来日诰日的投资理念呢？如果都没有如许一个企业群，哪有什么底可抄呢？
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探求鹰！而不是去抄底。昨天的代价不告急，来日诰日的品格是关键。 | 
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发表于 2019-6-13 20:00:00