6小时惊恐: 美国债务评级遭标普下调的来龙去脉

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:35:44

上周一，美国国会的无党派统计职员发布了一份长达11页的陈诉，陈诉形貌了刚刚告竣的进步美国债务上限的协议将怎样减少至少2.1万亿美元的赤字。就在国会各办公室忙着研究这份陈诉的时间，评级机构尺度普尔公司（Standard & Poor's）的一位负责人悄悄打来电话，扣问陈诉的细节!

四天后，部分基于那次讨论所得到的信息，尺度普尔公司公布了下调美国债务评级的决定。这是美国汗青上亘古未有的事变。此举的争议性及其对金融市场的潜伏粉碎一样大。

尺度普尔公司在那天搜集的信息导致其将美国将来的赤字高估了2万亿美元。奥巴马当局将此称为一个全然掉臂结果的错误。这通电话并非尺度普尔公司下调美国债务评级的缘故原由，但却是一系列事故的构成部分，此中包罗美国股市暴跌，以及美国总统办公室召开的一次告急集会。这些事故大概会对美国在环球的职位、奥巴马的总统任期以及尺度普尔的荣誉造成严厉且恒久的影响。

如今，白宫发现其处境和欧洲那些负债累累的国家一样：白宫正和一家评级机构公然辩说（白宫并不喜好这家机构的评级决定）。尺度普尔公司没有采取美国财政部的发起，即多花些时间重新思量这一决定。相反，尺度普尔为自己采取这一活动的来由重写了书面表明。

白宫国家经济委员会主任斯珀林（Gene Sperling）说，他们（尺度普尔）所犯错误的严厉性，以及当这个错误被指出，他们只乐意其时修改其消息稿中报告的重要来由的这一作为令人叹为观止。这种做法就像一个机构先得出结论，然后才去探求任何大概支持结论的论据。

尺度普尔公司总裁夏尔马（Deven Sharma）上周六在一次采访中替公司的态度辩护，辩护内容包罗该公司公布声明的详细时间。夏尔马说，我们以为一旦做出评级决定，我们必须向前迈进，敏捷让市场得知这一决定。对于市场来说，让它们知道我们的观点非常紧张。

就在尺度普尔做出决定前几天，美国才刚刚履历一次失控的、险些就要违约的体验。

7月31日，白宫及国会中的共和党人告竣一项协议，进步现有的14.29万亿美元的债务上限，并在10年时间内减少2.1万亿美元至2.4万亿美元的赤字。这份协议没有实现一些白宫官员和国会领导人此前积极夺取的4万亿美元的一揽子筹划。共和党人拒绝增税，民主党人反对大幅减少医保预算，这两个因素终极令告竣一个规模更大的协议的渴望幻灭。

这份规模被缩减的妥协方案反映了有关各方在8月2日之前告竣政治共识的末了一搏。如果到了8月2日还未告竣协议，那么无论是归还债务照旧付出社会保障金，美国当局都大概囊中羞涩。一个不幸的征兆的是，尺度普尔公司此前曾告诫说，美国想要保住AAA光荣评级，必须告竣一个4万亿美元的一揽子筹划。美国的AAA光荣评级已经保持了70年。

标普打电话给美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)，向其扣问各种差别的债务“基准线”。标普用基准线来评估政策决定对将来赤字的影响。比方，如果评估以为当局开支增速将凌驾通胀率，那么赤字标题就会愈加严厉。这个看似简单的互换为几天后一系列引人瞩目标电话做了铺垫。

周二，奥巴马签署了联邦债务上限协议使之成为法律。第二天，美国财政部负责金融市场的助理部长米勒(Mary Miller)和其他官员与标普的一个分析师团队见面，讨论了该协议。

美国财政部官员向标普的“光荣团队”成员表明了他们将怎样减少当局赤字及将来的开支。

米勒是一位债市专家和金融分析师，曾为普信团体(T. Rowe Price Group Inc.)效力26年，她是白宫经济团队的关键人物，不外其着名度在奥巴马当局之外并不太高。在美国债务会商拖拖沓拉没有用果时，米勒曾尽大概长地资助推迟了美国债务违约的日期。前不久，米勒又被美国财政部委以重任，以反映她不停上升的效果。

米勒的办公室位于二层，楼上便是美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)的办公室。从她办公室可俯瞰白宫的全貌。

标普的这支团队成员包罗主权债务负责人比尔斯(David T. Beers)，他以稠密的胡子而意志刚强等而（在美国当局内）为人所知。90分钟的集会竣事后，标普对美国财政部说，他们将在这一周晚些时间商讨下一步决定。随后，标普这支团队飞回了纽约。

美国光荣降级的时钟开始发出滴答声。

标普手痒难耐，随时预备扣下扳机，下调美国债务评级，为此美国当局官员已经发急上火了数月之久。本年4月，比尔斯和其他标普高管与盖特纳等人谋面，敦促美国拿出减赤筹划细节。标普高管以为，他们对美国财政标题标看法非常透明。英国等别的有着AAA评级的国家早已采取了大胆的减赤步伐，而美国没有这么做。

上周四，有关环球债务标题标担心席卷了金融市场，道琼斯工业股票匀称代价指数(Dow Jones Industrial Average)大跌凌驾500点。比尔斯关照美国财政部说，“光荣”委员会将在第二天召开集会。

周五，由于美国就业数据出人意料地强劲，美国股市开盘后大幅走高，然而当标普下调美国债务评级的传言在生意业务所和媒体中不胫而走时，美股便开始暴跌。美国东部时间上午9点48分，道指开始急剧急转直下，八分钟里大跌了150点。市场全天反复涨跌，标普高管拒绝就其筹划置评。

其时外界险些不知道的是，标普高管已在周五上午召开了电话集会，详细讨论了他们对美国光荣评级的看法，这是他们对自己评估的全部126个国家都要重复举行的过程。终极，他们决定将美国债务评级从AAA降至AA+。

美国东部时间下战书1点15分，标普致电美国财政部，向其转达了评级下调的消息，半小时后他们通过电子邮件向美国财政部发了一份草拟消息稿的副本。这一公告将很快公之于众。

这封电子邮件惊扰了奥巴马当局。盖特纳给白宫幕僚长戴利（Bill Daley）以及斯普林打电话，告知了他们评级下调一事。盖特纳和斯普林随后前去椭圆形办公室，将这个消息告诉了奥巴马。奥巴马对此的反应无从知晓，不外在他得知这一消息之际，奥巴马正在就欧元区债务危急标题与欧洲各国领导人举行一系列麋集的电话交谈。

在美国财政部的办公楼里，一群官员正聚集在米勒的办公室逐字逐句地分析尺度普尔的消息稿。这此中包罗财政部的高级智囊之一卢瑟福（Matthew Rutherford），他是从纽约联邦储备银行调任华盛顿的，还包罗财政部的高级状师米德（Chris Meade），以及财政部负责经济政策的署理助理部长毕洛斯（John Bellows），别看此人的头衔有点模煳，但身为预算专家的他是盖特纳的紧张顾问，在财政部内扮演偏紧张脚色。

只用了几分钟时间，毕洛斯就从尺度普尔的消息稿中看出了财政部视为的显着错误：尺度普尔用于支持其下调评级决定的一个根本判断是，美国财政赤字的增长速率要比很多分析人士所推测的快得多。究竟上，这一判断只是国会预算办公室对美国财政赤字远景的一种“选择性”假想，而不是一种更加尺度的远景预判。

而根据尺度的远景预判，美国将来五年的财政赤字将比尺度普尔公司在消息稿中所推测的少约莫3,000亿美元，而将来10年中将少近两万亿美元。

由于财政部官员们以为标普下调美国债务评级是由于美国国会告竣的预算减少协议所允许的预算减少额比标普以为恰当的数额少两万亿美元，因此他们以为自己新发现的这一毛病可以颠覆标普的结论。

这些财政部官员将自己的发现告知了标普、盖特纳和白宫。标普这一具有汗青意义的决定如今面临着磨练。

标普的管理人士感到震惊，他们打电话给国会预算办公室的一位分析师以征求他的看法。标普迅即转而采取了对美国财政赤字更为守旧的推测。财政部官员们敦促标普推迟几天做出下调美国债务评级的决定，再多花些时间细致思量一下。

美国当局一位官员说，鉴于标普对美国财政赤字远景的推测发生了显着厘革，财政部敦促该公司重新调集其“光荣”委员会成员讨论下调美国评级一事。标普对此表现同意，该公司在北美和欧洲的管理人士又召开了一次电话集会，以讨论是否颠覆此前的决定。

财政部和白宫官员们告急不安地期待着集会效果。在几个小时的时间内，他们的心情将履历从扫兴到讨厌，终极到不可置信的变化。

标普的管理人士们认定，只管调解了对美国财政赤字远景的推测，但依然应当下调美国的债务评级。但他们改变了以为应当下调美国评级的重点来由。标普不再说下调美国评级重要是由于美国允许的赤字减少规模不敷大，它转而夸大华盛顿存在功能紊乱的政治文化是导致评级下调的重要缘故原由。

标普重新撰写了其消息稿以反映这一厘革。

标普固然没有将当前这种政治局面归咎于白宫和国会共和党人这二者中的任何一方，但标普的管理人士以为，这种政治乱局会令人对美国将来能否告竣大幅减少财政赤字的协议产生猜疑。在他们看来，美国要想乐成应对生齿老龄化和医疗保健资本标题，告竣这种协议是至关紧张的。美国生齿老龄化的速率和医疗保健资本的增长速率将来10年会凌驾通货膨胀率。

比尔斯在美东时间晚上8点打电话给美国财政部说，标普即将公布下调美国债务评级的决定。财政部官员们对此表现抗议。

30分钟后，标普这份具有汗青意义的消息稿传遍了全天下。

http://www.simu001.cn/x117677x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

6小时惊恐: 美国债务评级遭标普下调的来龙去脉

精彩推荐