文/ 转自：李成文 公众号
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西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。7 K j! W k# }- Y5 z
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
& {- S( z. J0 z, n7 }1 b- Z4 f* VPrincipal：行业公司，PE3 L& t: f/ [ J* L' n$ P2 |
融资泉源：商行，bond market# }- q9 H7 U: G, x( Z, @+ h
掮客/顾问：投行，boutique5 j1 S; B( L$ _$ \/ M; T
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。$ s! Y2 J3 t' q
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$ L# T$ v/ ^/ b# }/ H) I0 n. \: r, L3 tPrincipal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。" Z& v u. o6 n2 @& w. j( s2 |
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。( b! F, w/ x: O5 K1 n
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
L- x3 N- R6 X7 [以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。6 ^- C; n( a% g: w
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: M) [* h* a7 M- v1 k5 i% z4 A1、传统银行。) s# [! K" H4 i: b3 d! h& g
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
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2、资金信托。* w1 s. V# G0 O* Y C
委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）
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3、资产管理。
0 g7 b, I; Y% s" N投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）8 e) ~# g' u6 w1 j2 e+ V
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8 [, _7 |3 X; V. h2 q/ |4、银证信全通道。
% U; A# d* Y; H" o) {1 |! o理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）0 W2 p& A3 R R( q
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* V' i3 F% P7 H6 o5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。- y3 f9 Z% a e
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）
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1 h! S0 V3 A. J. d& Z, X6、保险。$ `. p1 s' s! M2 S7 f
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】
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s. m8 w; f2 J+ E7、基金。: l0 o0 y9 H: H
投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】
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8、IPO。
# E& ^3 }# R' g1 L( [投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）
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7 G/ ?/ l( [# O3 s1 y' N9、融资租赁。* W: z2 y: E& i+ H- A9 R. _7 o, \
直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）7 M3 G5 Y9 z6 n' z( m) I9 B
回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）% F5 n- u& g2 |/ R/ A! m3 J6 y
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2 Q A7 ]. u* s! I% ]! T) E0 G10、商业保理。- e5 x4 b! q3 w8 u0 x5 C
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）; ?" \. C! f% F" d! j9 [
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6 }; A4 y. P9 o5 }11、P2P/P2C/P2B。( ?" {8 |. W4 n1 @, @
投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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12、掮客- l8 O- b+ i1 h) ^; }1 ~; M7 f
金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。/ s, I# u% W; X- a8 z) W
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27