文/ 转自：李成文 公众号
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! c% Y8 |8 {, q, o+ ^6 O% e西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。, w' `+ q# f( r6 A
# k' E; m2 G1 o0 a- j背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
9 F5 c9 a+ d2 n, ?9 o$ V; CPrincipal：行业公司，PE8 s x) A: W! _# t+ K
融资泉源：商行，bond market
; ]2 k$ K8 ~ l掮客/顾问：投行，boutique
7 c F+ v5 t6 h. I, m3 HDD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）5 W. G+ G2 G# |5 l
+ |" e7 j. {3 b岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。+ e1 M! R% ?8 r: `* u" \' D. Z9 K+ f I
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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7 s$ T, _$ `. x+ x) Y; W! p# @吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
& Q2 c: {$ r+ c% n7 N6 |以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。- M& o$ }- ^; w' \
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1、传统银行。8 w2 z$ S$ K+ c+ @; e9 k% h
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
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2、资金信托。- X2 H( \1 ~& F+ z _; W- \& O
委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）. ?7 k% R5 z6 p6 M/ w4 U5 e6 v. M J
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7 I, v* B7 ^% e5 H0 v9 x# U3、资产管理。
5 e! t1 z$ n& r! B5 J5 m投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用） r0 M, z1 e( ~- P
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4、银证信全通道。
; C, h% x- ~2 r- v/ y理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）* @. {& W* ?/ ~ ?+ w3 W) ?$ Z8 s I
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0 }& Q k% Z3 i5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。- t# N: {# I/ ]6 N! m& |$ [
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）( ^ o. \( r' ^- o1 O# j% x/ `
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6、保险。3 O2 ?/ v4 T3 e1 C8 F, K1 D* k
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】
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7 m9 D! c8 R/ D7、基金。
. i, B+ f6 E5 A投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】
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8、IPO。0 y; [+ B' b' A r" [- h% W
投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）: G3 }* G$ B6 a4 m% s
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% w( m0 `8 E2 G+ A( d9、融资租赁。
$ S" f' p8 O- O- R* C直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
6 }" }3 K/ W6 t' s回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）
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10、商业保理。
3 P! ~+ ], \; ?! m保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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11、P2P/P2C/P2B。+ ]( O( J+ d( M! b9 \$ I) T( V; S
投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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12、掮客9 g; g. p$ c& r6 D: {
金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。% Z, `2 p9 g ]! L. U0 j
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6 |, Q4 W( u3 m+ z别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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. a. F5 q: i8 H; V9 p/ b Q也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。
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4 x# k# E. X( P4 R# T' C# [境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27