文/ 转自：李成文 公众号0 @; I& K" J4 O! ] ~+ q" k6 N
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西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。7 r6 i" |1 P+ G% X; r/ r, j# t5 F" q
: ^/ D9 e0 z t, C6 J( |; F. h) H0 R8 z背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth q) m' M: t4 V8 d/ \
Principal：行业公司，PE2 R8 f. f# J7 f; Z' s+ R7 n, u
融资泉源：商行，bond market
2 t" E# C0 P( f9 h) I掮客/顾问：投行，boutique8 g. D$ B" G! ~6 j, ~& e
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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, B( Q) o8 `4 X2 P3 O4 i岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。
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; c$ T8 l! P8 k- |咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。5 v. Y* E6 t% N9 a
3 ]+ I: H, ?4 ]5 x/ N, Q0 d吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。3 m: s: Y3 J) m
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
* ?$ M4 S; Q5 Q8 |以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。; Q/ a5 _2 d+ }$ H" \$ y
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1、传统银行。
' z# e* F, _5 @1 K储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
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2、资金信托。
3 }- F4 o3 s# q4 z委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）
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3、资产管理。 a0 w( Q# J( @, E; c6 s, I$ q
投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）4 N+ B2 n! W3 z; S4 J. s/ K
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4、银证信全通道。
8 T* w) t2 v. z2 n8 ^0 @( p: Z$ f理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）
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2 J/ T- X% C% r& m! r+ a' Z5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。8 C" e: ]& R7 V, _+ h3 b* R6 O6 A9 s
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）
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6、保险。2 G# T1 v1 g6 q3 U; U% n! r
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】
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% i5 @! ]( J3 o7、基金。
5 @$ j: w' s& E: r; t) ?, E投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】
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8、IPO。
2 S5 N2 a. C+ f7 @投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）. D @, o4 Q2 \: R* g% h
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, h; K$ p d6 I( c# ^$ r0 ~9、融资租赁。
5 E3 j' Y) ]5 Y& `# }' L直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）; r+ u& n7 `" h9 l' o
回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）) q8 t# M) z& o3 @' s# a
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9 G1 C1 u6 [5 u% L8 x10、商业保理。
; P/ _. z' A+ J4 B9 l: S. F& M保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）9 J* y# S: |5 J, v! [
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) w$ g2 e) N7 H1 A. C% u8 k* n11、P2P/P2C/P2B。9 i4 b2 j& O; U* l
投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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/ { V7 E" `8 K1 O8 Q$ F12、掮客
- l' x3 \0 ~& n3 x% s# w6 g( D+ ~. v% C金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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) [: X1 ]7 _1 B ?也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。) L2 R; c& p- R% p5 m
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27