凡是履历的，都是值得影象的！
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2015年的沙漏已至尾声。" P9 Y8 W( I: O4 U. L1 {5 m: ]( b
# p3 I$ |2 F& I+ k 这一年，债市难过地牛过了第二年，银行间也发生了许很多多的事变，有人喜，有人悲，眼看他风光不再，眼看他宝马轻裘。# B+ K, G6 r8 \
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本日给各人整理一下已往一年债市奇葩关键词，资助各人回首一下这一年的债市生存。! g4 n+ k0 M2 P: q5 O' K
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关键词一：违约: \2 M% i z E
# M- A; A/ d# R# m6 H( N 债券市场的欠钱能叫欠钱吗？
2 M1 l3 d. S) A0 i C2 }. K$ f- w. l 这叫违约！违约懂吗?
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$ _8 T& A I$ R2 P) d$ l! g Z 债权人：“那啥，年老，您的债到期了，啥时间还钱，啊，不，兑付啊？”. o+ l0 I& p0 c3 C" l7 x9 Y1 I9 k
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13大宏债：“你把我利钱免了，我就还钱”
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, Z6 ~0 w5 k+ r3 [ 债权人：“我要是不免息呢？”. i$ `4 y- o( @0 ^
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13大宏债：“不免不还，谁先免先还谁的。要免息请赶早，来晚了可就真没钱还了。”5 D) `1 J$ {4 R1 W2 G" a
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本应于本年4月付息的“13大宏债”未能足额付息，而更加奇葩的是，其包管方发文要求投资人减免利钱，并将利钱减免额度与本金的兑付相挂钩，俨然一幅“你不减免我不兑付”的架势。
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一份据称是来自该债包管方射阳县都会投资发展有限责任公司的方案表现，“如果可以或许减免全额应付未付利钱，我们将分三个月付清3亿元本金…如果大部门减免应付未付利钱，付款将进一步细分顺延，即付款的分期与利钱的减免额度直接挂钩。”" J4 l r1 V7 F$ E$ }% t
: B* U' Y1 g# ?5 U 很奇葩？这还不算，看看末了一段：“如果全部债权持有人不能形成划一意见，我们将先与有商谈意愿的债券持有人举行商谈，一事一策，逐一化解。”5 w: c0 l* t) w
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地痞不可骇，就怕地痞有文化。* y) k4 r& d4 n8 Q" F3 f
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相对于买到雨润团体债券的投资者，“13大宏债”的那都不叫事了。: ]. H2 P4 \. |4 p( q! f, U
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8月，雨润无法兑现其所开商票，强行用火腿肠抵债，据业内人士的说法“要钱没有，火腿肠管够”。
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9 d7 A H6 q8 i' [$ s) S4 F 岂非这就是传说中的“肉偿”吗？0 J0 e" Z) f2 ^7 R& N
" p2 y) F/ o; z$ F5 T: @; ~ 孔子招生的时间，收两条咸肉做礼品。开国前有人交不上学费会抱一个南瓜大概抓条鱼去学校，老师也收。没想到过了这么多年，雨润却把这个精良传统发扬光大了。只是你借的时间只乞贷，不借火腿肠呢？& j# D0 j- v0 }1 R
U) p0 h8 Y( X( @. h' Y# \ 看到雨润违约，已经有干系投资人去抓紧买冰箱了。) r1 q+ p8 y: V; \) f
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问：15年最能反映股债联动效应的是哪家公司？
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. l, _8 S' Z# r& w- T9 o& J 答：中科云网
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- s3 p$ Y: d( P& a& U' n" c# P" N+ j; P “中科云网”但是一只好股票。0 D9 R( t7 U* s' L5 r
, Y" b+ [: g3 D' f! n' u3 h) y) l: c 中科云网于4月7日到期的“ST湘鄂债”由于尚有2.41亿元资金缺口无力兑付，从而构成实质性违约，评级机构鹏元资信将其恒久名誉品级下调为CC。
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然后，中国资源市场神奇的一幕出现了……
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发行人中科云网涨！停！了！4 ]2 w; S0 o0 C
& V4 A. g5 |6 m2 M, U$ u% h% H5 ?& q 热烈庆祝“中科云网”从乞贷的屌丝逆袭为欠钱的大爷！
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有点评称：知道为什么 “中科云网 ”涨停么？乞贷终于可以不还了，属于非经常性损益，庞大利好。
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这么看来如果债券市场更多违约，大盘上万点指日可待！
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6 Z2 b5 U8 j' \; k& H1 l" N 当个段子看看就好……
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关键词二： 买不到5 Y' |& C, I {# h& E& B
6 d/ P7 E) x+ w 得不到的永久在骚动！' G) J/ W8 P; b3 t0 P
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2015年债券市场最励志的屌丝逆袭非生意业务所公司债莫属了。这哥们从前不绝是姥姥不疼娘舅不爱的，圣诞节国债、城投债吃火鸡喝啤酒的时间，这哥们约莫就是躲在墙角划洋火的运气。, J" C: u8 D9 s) v- W3 a+ V$ x9 R
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但是本年就不一样了。丑小鸭女大十八变，去了趟韩国，中小企业私募债就改名“非公开”了。这一改名不得了，发行规模蹭蹭地往上涨。4 W' |- b6 U( u M$ F" W
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到了8月份，单月发行规模竟然凌驾了中票。
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“小家碧玉”的中票哭晕在厕所。5 N* V5 X! r8 u
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不但发行量上来了，公司债本年的发行利率也是不暗昧。
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! \4 z- w9 H% S: X; U1 ^ 左手一个生意业务所资金堰塞湖，右手一个资产债券荒。左右手团结一个天马涨价流星拳。公司债发行利率一度低于银行间同级别债券几十乃至上百个bp，5年AA++发到4以下的触目皆是，发行局面连续火爆，供不应求的局面连续了半年之久。
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9 K/ E1 A& @. a! K1 z 这局面，约便是如花家相亲的人华盖云集。2 N) i6 b3 ]$ r# t
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更浮夸的是，一些优质一点的非公开根本枪都抢不到，好比宜华木业发债的时间，一群生意业务员只能蹲在屏幕前流口水。
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“抢得快根本不敷以分析火爆，火爆是指抢都抢不到。”8 x3 W$ H6 ~; l# x. m, u4 J: C
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业内人士感慨，得不到的，擦鲱好的，琼瑶阿姨诚不欺我。
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关键词三:股灾. ?( s6 `$ }$ ?1 u) j1 C8 Q
" H; K7 O, G; \* h" K) {) C: n 生齿降下去，经济搞上来！
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小通先去哭会再返来。
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5 ]9 a2 @. O3 ^9 B* Y" s8 C# o 别问我为啥哭，看到各人哭我也就想哭。
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1天——2天——3天——
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哭了3天惬意多了。别的也不说，上几个段子给各人回味一下吧。
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去书店买书，对伙计说：“我想买本书，内里没有凶杀，却暗藏杀机，没有爱情，却爱恨难舍，没有侦探，却时时鉴戒。你能给我先容一本吗？”
, g+ K: v+ k7 a. E “只有这个”，伙计说，“《中国股市行情》”。: F) _* z, S/ t7 s2 X* h" B
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前几天想辞职，这几天想辞世。3 x- J( A! `( L
小通评：在世擦鲱紧张的。下一次股灾还要你去接盘呢。
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) s! |7 G; {* ~% a# D0 O 本日是股市具有汗青意义的一天，如果不能为国护盘，还能为国断送呢。- U) E% u( s2 Z& z# A$ c
小通评：党和国家会记着你的。
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9 i* H b" ]9 t9 v4 ]' @* p0 ^ 就算翻红了也不会涨停，就算涨停也不会回本，就算回本也不会赢利，就算赢利也不会落袋为安，就算落袋为安也不会离开股市。开始就是个错误啊。/ r/ t* U0 M; u3 `: Y; o# w" C. L
小通评：我达达的马蹄是漂亮的错误/我不是归人/是个过客…
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( d' ~2 o: O; I" i& ^4 o 我不绝不明白，为什么我一个小小散户就可以彻底左右整个中国股市。每当我一买，股市就下跌，一卖，它就上涨。空仓时，大盘疯涨，满仓时大盘暴跌。为什么手握万亿资金的庄家们，几年来，就派人死死盯着我这几万块钱不放？这是为什么！$ q5 c, w6 B# w( w' [- y
庄家点评：我也没跑掉啊。* ~' A( Y6 W6 x. ]. X9 b/ {
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关键词四:研报
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m# ^7 ]& {) U- e 读了这么多研报，依然没有买到一只好票…2 V2 }% I2 h5 u
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: V% @% W; E& e; V# I9 r0 A
s" M, H/ s! E t' c0 S 不绝以为卖方研究员是贩卖中的圣斗士，写手中的海贼王，游走在金融和文学界最耀眼的跨界明星。没想到，本年研究员们又用本身天空一样平常宽阔的脑洞给全中国的标题党上了生动的一课。3 `; [2 _. ]* B- |! H
' b# e2 u& `& s+ f( |6 ]5 c) ` 大风起于《论对熊市的末了一战》，研究员同道在这篇战斗檄文风格的研报中高声高呼，“党给我聪明给我胆，”“5000点不是梦”，拉开了牛市过程中奇葩年报的终极大幕。- j4 o: Y6 b: y6 l# p# q' s
6 I- Y: U/ o" w+ [8 R. J; W- k, L" ]9 i 号称浦电路"郭德纲"的一位研究员随后把这种研报文风发扬光大。4月，该作者一篇《侠之大者，为国接盘》，鼓励了无数散户那颗骚动不安抄底的心。$ }% b/ O( a" c7 H, w5 i0 b
3 o, X7 S' ~4 S+ o7 ?2 r2 E$ v% O. V9 M 随后这位作者一发不可摒挡，《这是我末了一笔党费》、《不是在站岗，就是在去站岗的路上》、《只见新人笑，谁见旧人哭》、《怕死不是共产党》……, o# n( L P- Q/ E7 w; m( v) h+ J
5 ~8 W8 k0 k9 {3 V Q% x6 f; M 一篇篇研报生动风趣，严肃生动。成为股灾期间安慰股民脆弱精力良药——市值固然已经跌没了，但是研报和段子还在啊！
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同样的风格另有《有种冷叫你妈以为你冷》、《A股跌的是“寥寂”》。
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, h2 e1 q) t: |' G 固然，最动人，最漂亮，最具自我反思精力的，还是史上最深刻自虐体陈诉——《我们果断不要脸了》！能写出如许的研报，分析师蒙受了多大的生理压力！
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每次年末盘货的时间，小通都会有一种淡淡的难过。时间总是飞快，四序循环，每一个季候都终将已往，每一个季候也会定时到来，我们回首已往，只是为了更好的准备将来。/ v1 I- s/ E! a$ m* G
: a; G* q; Y7 [ 无论怎样，我们很光荣是这个大期间的见证者和亲历者！4 Y/ S3 `" y3 D# u6 x/ w
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发表于 2019-6-14 00:42:36