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收盘后证监会连续发文 ，关于重启IPO ，恢复资本市场的基本功能。原文如下：, I& M5 h, {& t
（一）.证监会新闻发言人邓舸6日透露，由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。
( j: p7 U9 d6 M1 H* {! A; N（二）.证监会新闻发言人邓舸6日表示，此次新股发行体制改革取消新股申购预缴款制度的考虑主要是：坚持网上市值申购的同时，取消预缴款，可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。同时，询价、定价、配售等环节基本保持不变。改革后，新股发行的步骤包括：第一，向网下投资者询价或者直接定价；第二，网上投资者市值申购、网下投资者通过网下平台申购，同时二者无需交款；第三，网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售；第四，投资者按获配数量缴纳资金。
. @( a! W3 d+ A5 Z% f7 U2 h5 d! f下面我们来$ q& J/ ?% H6 t
盘点历史上9次IPO暂停 历次重启后股市怎么走？
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我国新股的发行沿用核准制，证监会出于对二级市场影响考虑、新股发行制度改革等诸多原因，历史上我国IPO曾经历过数次暂停和重启。% `% e. s1 L# f7 `
据统计在A股历史上，共有9次暂停IPO后的9次重启(也有称8次暂停、7次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差)，对市场造成一定程度的影响。, r; p& ^, z# }7 [) N' ]
第一次：1994年7月~1994年12月，空窗期：5个月；
! r( s/ S3 l9 C8 x: J! `8 C 第二次：1995年1月~1995年6月，空窗期：5个月；
S- i" @: Q" C9 X9 w- M 第三次：1995年7月~1996年1月，空窗期：6个月；) Z3 a% g9 N: Z2 K2 O& i
第四次：2001年7月~2001年11月，空窗期：3个月；
# x* K' q* M% T I 第五次：2004年8月~2005年1月，空窗期：5个月；
2 ~7 q" t ^6 f9 D/ I' o2 O 第六次：2005年5月~2006年6月，空窗期：1年；
8 h/ ^# B4 D9 o* `5 O: J) Q/ C 第七次：2008年12月~2009年6月，空窗期：8个月；) Q$ ^1 O5 f9 A h4 e6 `( w# p7 l4 Y9 N
第八次：2012年10月~2014年1月，空窗期：15个月。
) ]" N7 V* j* Z. x! ?3 q 第9次：2015年7月-2015年11月，空窗期：4个月* W4 H# O# ^7 B+ K
IPO暂停、重启对上证综指的影响/ ~+ A8 j1 r$ |# L% q8 m; {
新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系，A股市场中新股的发行影响市场资金供需，继而对二级市场大盘有一定影响。从历史统计结果来看，但就新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，并没有改变大盘的总体走势，但往往成为市场上涨或下跌的加速剂。; X, p( f& o0 B# I5 r4 r4 J
(1)第一次暂停：大幅上涨
1 b1 U8 ]5 Y- p) E0 [7 G* a 暂停IPO时间：1994年7月21日~1994年12月7日。1994年7月20日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日，中炬高新（600872）发行，新股暂停发行约5个月。
0 J+ S$ ^# P, R4 T8 K 此次暂停共98个交易日，期间大盘经过一轮俯冲，从380点附近快速探底325.89点左右。大约在一周，随后就展开一轮大幅度上涨，至当年9月上旬，已经飙升至1052.94点(1994年9月13日)。此后至12月7日，又回到了650点附近。) o; ~6 f% D8 E2 z, M
暂停期间，上证综指涨幅高达65.75%，最高涨幅达到223.10%。
( B7 z& Q# H# a- T: @ (2)第一次重启：延续下跌3 ?3 T/ y1 V, J% a) \, S
1994年12月新股发行重新启动后，大盘继续探底，并在次年的1月19日达到前期下探至571.36。期间最大跌幅达到17.82%" j/ d, V0 H( Y9 B$ E
(3)第二次暂停：N字上涨
6 q- \; u5 D& g8 R2 O: y9 K 暂停IPO时间：1995年1月19日~1995年6月9日。1995年1月18日，仪征化纤招股后，到当年6月12日，创业环保（600874）招股，期间新股暂停发行时间约5个月。# _: v: o. ?* D3 H. ~3 ]
期间大盘曾走出一波大幅度上涨行情，从524.42点(1995年2月7日)起上涨，到当年5月涨到最高的926.41点(1995年5月22日)，随后展开回调。# y6 i+ {$ S& o3 N+ E
此次暂停共96个交易日。暂停期间，上证综指上涨幅度达到18.36%，最高涨幅达到76.65%。( a- L1 |* E, t8 ?
(4)第二次重启：小幅下跌0 J; {. j) A3 z
1995年6月重启新股发行后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月初，大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日)，期间最大跌幅为13.92%。
+ K6 E0 a0 z- f, u5 n (5)第三次暂停：n型下跌/ v. W& g4 d$ @1 _; z/ N- V
暂停IPO时间：1995年7月5日~1996年1月3日。1995年7月4日东方电气（600875）公开发行后的随后一段时间内，只有洛阳玻璃（600876）、东北电气（000585）两家新股发行，到1996年1月4日，黔轮胎招股。
7 f2 b/ ?' h: p% X- K& L2 ` 此次暂停共128个交易日，尽管1995年9月12日达到阶段高点792.54，之后回落至530.79(1996年1月3日)。期间上证指数跌幅为12.60%，最高涨幅为22.03%。
+ J T. p6 [) W# Z (6)第三次重启：大幅上涨
% i8 H9 @$ _5 ^, i1 y) A' K 1996年1月3日重启后，1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点，并于2001年6月14日达到2245.44高点，期间最大涨幅达到257.02%。: t( `. s8 J$ |0 V' u
(7)第四次暂停：单边下跌
/ {' X- O$ F( ^& @ 暂停IPO时间：2001年7月31日~2001年11月2日。8 d Q9 L# o8 v! |
由于此轮暂停前后新股波动较小。暂停期间，市场单边下跌13.57%，并于2001年10月22日达到1514.86低点，下跌幅度达到31.41%。
7 C6 ]/ {8 W) n; ?% a x; x& t (8)第四次重启：震荡下跌5 z% K/ ^% {2 D+ h0 G
2001年11月2日后，市场经历三年的震荡期，并于2003年11月13日达到1307.40低点。本轮IPO启动期间内，市场震荡下行，跌幅达到21.86%。/ w3 ~9 z L, n+ W, M
(9)第五次暂停：延续小幅下跌
& ^( h4 @) G7 j$ m 暂停IPO时间：2004年8月26日~2005年1月23日共101个交易日。自双鹭药业（002038）发行之后，新股发行再度暂停，到2005年1月，华电国际（600027）600027)的发行宣告IPO重新启动。$ c9 Y5 J' P$ v6 W
暂停期间，虽然也出现了多次的反弹，但是下降趋势十分明显，市场再度创出新低，于2005年1月21日达到低点1189.21。期间最大跌幅达到25.82%。
9 j1 o; K: e0 Q4 A/ }# L+ {+ W (10)第五次重启：延续单边下跌2 I) ] f6 t: ]
2005年1月23日后，新股恢复发行。期间大盘延续单边下跌趋势，跌幅达到13.15%，并于2005年5月24日达到1057.54低点。
- D2 e8 {) e0 s% g$ r$ b" N (11)第六次暂停：大幅上涨
0 L( ^* r4 @/ n2 v5 T7 j 暂停IPO时间：2005年5月25日~2006年6月2日，共264个交易日。这是A股历史上，新股发行暂停时间最长的一次，因为股改影响范围很广，新股发行暂停了一年。" @; [% P4 i$ `4 G4 r# [6 h
本轮暂停期间，上证综指一路上涨，于2006年6月2日达到阶段高点1695.58，上涨幅度达到55.46%，最高幅度达到69.86%。" F( G% v# @! W0 Y. C% C8 n$ ]6 g4 i0 G
(12)第六次重启：大涨大跌1 } _+ `9 \- z1 W
2006年6月5日，新老划断第一股中工国际（002051）招股，虽然导致了短期市场的回落，大盘从1700点附近最低回落到1512.52点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6124.04点(2007年10月16日)。随后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暂停时，上证综指已经跌至1800点附近。! a: q0 A7 S5 D1 C& _
(13)第七次暂停：大幅上涨# I5 o& ]: @8 Y' w6 j: T- }& H# V7 s
暂停IPO时间：2008年9月16日~2009年6月29日。第七次暂停IPO发生在金融危机全面爆发之际，为期9个月，共189个交易日6 x6 t' A- e, `
2008年9月25日华昌化工（002274）4080万股A股登陆深市中小板，当天大盘见顶2333.28点后涨3.64%收报2297.50点，2009年6月29日达到2976.92，最高涨幅达到64.04%。% m1 K- y+ o* E& \* K y& ~
(14)第七次重启：大幅下跌
s L& w+ ?3 Z! @ p, a 尽管本轮重启周，大盘延续上涨趋势，到2009年8月4日达到3478.01高点，但此后持续三年的震荡下跌，到2012年12月达到1949.46的低点。重启期间，市场下跌幅度超过30%。
2 O$ p/ V" }- V9 r (15)第八次暂停：探底反弹
) K: |2 ~# @" V" ? w- V. C" g 自2012年10月新股停发，市场探底至1949.46(2012年12月4日)，随后反弹至2444.80(2013年2月18日)，期间最高涨幅达到25.41%。
/ k3 K- {" S9 P6 f8 t3 Z" D (16)第八次重启：探底反转1 t* a3 h, ~( f
2014年1月IPO重启以来，沪指震荡走低后，一度创出1974的调整新低，随后大幅上涨，一路走高，开启一波罕见的牛市行情。沪指最高到5178点。
5 z; W, ]+ x. y+ _ 总体来看，新股重启对于上证指数的影响偏于负面，但影响有限；IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在8次IPO重启后，仅有1996-2001、2006-2008年,2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，但IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。
. b# L- j4 h' s- I5 g IPO暂停、重启对中小板指的影响
# o/ v3 Y) [: R 中小企业板作为主板中专门为中小企业上市而设立的板块，提供了中小企业上市的新途径。中小企业板于2004年5月，经由国务院的批准与中国证监会的同意批复，在深圳证券交易所在主板市场内设立。因而其只经历了2005年以后的IPO暂停与重启。
: I8 B; i! j' T7 Q9 q+ ^/ c8 Y( m 由于中小板企业估值普遍较高，受市场资金供给波动影响更大。从统计结果来看，历次IPO暂停，中小板指数都出现了较大幅度的上涨，最大涨幅均超过了30%。而每次重启后都呈“倒V”字形走势，冲高后有所回落。由于叠加大牛市背影的影响，IPO暂停、重启尚不能成为市场反转的分水岭。6 p* O& o! d$ h+ v3 u; j+ @/ u
IPO暂停、重启对创业板指的影响/ Z! v4 Q) |+ @/ H! m$ ~
创业板成立的目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制。近年来创业板发行新股占到A股市场40%左右，是最易受一级市场的影响的板块。由于创业板在2009年10月后才正式完成，因而目前还未经历过IPO的重启。3 ~/ V8 |4 g+ Z9 X' N
上面是历史上 重启IPO后的走势。我们来看今天的两者发文 。单看第一则发文似乎是利空居多，要是我们把两则新闻连起来看呢！
. t8 i6 _' B1 @' x% r+ a1 _投资者担心IPO重启的原因是怕资金链短缺，我们就要注意第二则发文了，第二说了什么？---IPO制度的改革，省略下来6个字“先申购，后缴费"。这就对了，不会像以前一样 ，要发IPO了，机构 ，散户，.....等投资者需要提前撤出资金备用，这样就形成了短期市场资金的短缺，新规出来后资金链就不会断了，所以我个人认为是利好。5 f* B% d, ~% V# |7 e
温馨提示：不要浪费每一次的申购机会，以为证监会有规定的，
0 p0 y) n! P T+ }* j+ ^1 X证监会相关负责人在11月6日的答记者问中表示，完善后的新股发行制度将建立申购约束机制，投资者在12个月内累计出现三次申购未缴款，6个月内不能再申购新股。投资者应该审慎参与新股申购，新股申购应当是自主表达意向，禁止代为申购。
y6 ?+ G7 {8 D0 y' X) J. [7 b, B综上所述 皆为个人观点 不做为买卖依据 如有模仿风险自担！
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最后祝大家投资顺利！天天好心情！ |
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发表于 2015-11-6 19:00:00