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; G/ |5 M( T' Z- D ——《价值成长投资系统课》对话录. d4 A: H r( d+ q/ Q/ m b) [' G# k4 Z: {. s
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《红书院》：新年的第二个交易日指数开始创出新高3390点，没想到又中了您的┞沸儿，这是诱多的行情，之后开始震荡，还随同着显明的缩量。周五的走势更是让人揪心。我们放眼这段时间的┞佛荡，也仍是沿着5日线的高速上涨行情。
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/ |0 P2 }- D! E7 } 马曼然：我们再往前看，从2000点的时候开始看起到此刻，涨得几乎没有牵丝攀藤，涨幅很是凌厉，量能也聚积潦攀历史天量，整体累积了较大的获利盘。随同着量能萎缩，3000~3500点依然是一个很大的压力位，我们不能排除接下来是一段中期阶段调剂的可能。
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我仍是持前期的概念，快牛对投资者来说未必是功德。`、！3，`！E9C希望这是一轮慢牛，由于慢牛才能从基本上解决很多问题，才利于经济转型，利于国企改造。要知道万事皆有度，过之则无益，过度快速的上涨势必会为转型、改造积累更多的隐患，所以假如过快地上涨，也会受到`、！3，`！E9C的调控，会遭受一些政策的压抑，那么自然会进进慢牛时期，这才是合适正常逻辑的投资情况，才能真正利国利友。
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, b* v, ~ B! @3 K- \; ^2 { 《红书院》：如果像这样就再好不过了。近期我最关心的就是调剂，调剂地位能不能给一个范畴？* }1 q, y1 y! D& M8 o5 `
- r0 R' ]- {7 a) b. ]4 p! f% J 马曼然：今朝的支持应当会锁定在前期的一个调剂位，也就是大要2900～3000点的一个区间。
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假如我们把眼光放久远些，今朝也执偾牛市的初期，后面还会有中期与末期，而每个阶段都有每个阶段的操作方式与特色，这也是须要一点点往学的。/ ?1 T) q w/ u7 G; C8 W' V% a* {
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《红书院》：那就先说说现阶段吧。上期聊到了大金融，几乎是与大盘共进退的大牛股，我们也看到了它的威力。就今朝的调剂态势，我们应当怎么操作呢？2 B- s& h# h, e1 I0 y
2 z/ m' I& K0 Z6 c# }8 F 马曼然：在调剂态势中，我有别的一个结构，那就是防御性的品种，像大花费。3 a/ n% t6 m9 n t* Y2 x( x0 G
3 x6 }3 O1 G$ B3 b6 B2 C$ @' q 大花费有一个很主要的特色，它的抗跌性比较强。今朝来看，相对于新兴财产而言，除了大盘蓝筹的估值最低以外，它的估值能排到第二，像这样即即是调剂时代，也能做到稳赢。
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! x4 x4 |" K/ H; F 《红书院》：进攻+防御，确切高超。那么怎么样结构呢？, B% i' S0 m8 g: k
* R& O' W: z+ u& H/ K8 s$ w0 }3 @ 马曼然：这就是资金管理了，控制比如例为宜。简单讲，上涨阶段：进攻>防御，调剂阶段：防御>进攻。8 D2 t4 b. S' |
! `$ X4 _# Q; ~$ | 《红书院》：应当选择什么样的企业？- x( {% e* X9 t6 v* {8 M
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马曼然：关于花费类的公司，我的概念是选择与我们生涯互相关注的企业，由于中国将来一段时间的花费主力将是70、80、90后们，而这部门人傍边，80%的人将成为中产阶层，要考虑他们的花费习惯与花费动力。中国的生齿也是世界最多的，那么中国的市场将是世界上最大的花费市场，我们应当加倍关注这部门市场。
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2 N# f7 g1 S4 |0 n$ a8 R. k 《红书院》：锁定哪些品种呢？
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, x! B4 K& q& k- E' k1 g0 T 马曼然：有几个思维可以给大家。首先，我们必定要尊敬经济转型和国企改造，由于本年依然会是改造大年。国企改造+花费进级，是必需要考虑的，像白酒类、旅游类、保险类以及民众品牌类的企业。
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别的，就是要考虑市场当下的情形。今朝是调剂时代，整体处于构造化的行情傍边，甚至是“一九”的行情，但创业板似乎有反弹迹象。以我的概念，仍是估值太高，我不会由于“一”的行情而往跟风，会加倍精心肠结构“九”的行情，选择合适标的的好企业、好公司，做持久的资金组合。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-9-10 05:00:13
发表于 2015-11-7 20:38:18