根据披露的机构调研信息，10月27日，天弘基金对上市公司伟星股份（002003）进行了调研。. z1 y4 O- m# d
从市场表现来看，伟星股份近一周股价上涨4.10%，近一个月上涨6.99%。! O/ ^. D; ]. Y. V
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10805.06亿元，管理基金数313个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得40.81%。* x" l: Z. ~6 @; ~
附调研内容：
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# s# Y; N# g" [6 P1 V问：今年三季度汇兑损失情况如何？
1 O1 w- e) g3 [' a D& U* p答：2023年1-9月公司为汇兑净收益，金额较去年同期有所下降；单第三季度而言，公司本期为汇兑损失，较之去年同期变动差额超4000万，对公司本期利润带来一定压力。
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# W5 L/ h( E; b* b8 @, K* R r问：公司对四季度业绩是如何展望的？
" \9 M" t5 n( z/ g0 L7 s答：从目前的接单情况来看，仍延续前期情势，总体趋势向好，但当前终端消费景气度复苏仍较弱。
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问：相比较同行，公司的优势有哪些？
. _+ ], t" a. y7 d3 M% a' g答：公司是“产品+服务”的经营理念，注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外，公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势。随着小批量、多批次下单模式的逐渐形成，公司除了提升服务意识之外，还通过智能制造战略的实施和柔性制造体系的打造来提升生产效率，多方面的举措形成了公司较强的快反能力。1 e3 `# \: L: i' b: F4 m
! L( s4 t& _8 i& j+ S. Y+ l, M8 x问：公司是直接跟品牌客户进行对接还是跟成衣加工厂进行对接？! I- o+ O. I% \+ x1 f
答：两个方面皆有，且都非常重要。一般情况下，首先通过沟通交流、验厂等进入品牌客户的供应商名录，再由品牌方进行指定或者推荐，具体业务则与成衣加工厂进行洽谈以及产品交付、结算等。
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问：前期公司的销售费用同比增长，而三季度销售费用基本持平，未来趋势如何？# d6 R$ q: E! W" J
答：公司前期销售费用增长较快，主要系公司在管控放开后，加大市场开拓力度以及海外营销网络布局，使得员工薪酬、差旅费等费用同比有所增长所致。2 |( ]! ?" J: h! R- c
未来，随着公司全球化战略的持续推进，预计销售费用总额仍会有所增长，但会相对稳定。# x: \! v# Z- @/ x" u
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问：目前织带业务增速如何？
0 j5 H, }' N" I/ t2 h答：织带业务为公司新培育的品类，营业收入保持较快增长速度，但在上市公司业务里所占权重不高。2 Z9 z9 k. v( i( _( k1 m' w. [2 [ T
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问：公司越南工业园投产情况如何？
' a7 E$ X( o8 o9 W: [* |& G* C2 {答：越南工业园的建设正按照既定计划稳步推进，预计会在年底完工，并于2024年上半年逐步释放产能。
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问：孟加拉产能利用率情况如何？3 M8 ?1 k8 z2 Y$ z. e7 s$ L( ?
答：孟加拉三季度保持不错的营收增速，产能利用率仍在持续爬坡。6 ?6 y: ]. I* \
Z% ]% x1 E! `. B) G问：与国内园区相比，孟加拉园区和越南园区未来的盈利水平如何？0 z8 x! h6 R5 l l1 h4 L, v! c' N
答：孟加拉园区和越南园区正常运营后，其盈利水平会逐渐向国内园区的盈利水平靠拢，但由于每个园区所面对的服装品牌客户存在差异，导致其在具体产品品类方面也会有所差异，从而影响盈利水平。
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+ K/ W; S8 _) r Z& ^1 M, ~% p问：公司如何看待明年的业绩情况？( s& V4 l: ?. M( C
答：目前公司尚未正式研讨明年具体的经营目标。从当前接单信息以及下游客户的反馈情况来看，大家对于明年会更有信心。
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问：公司单三季度毛利率改善的原因是什么？# }: V% Z# W' {
答：单三季度毛利率略有上升，主要受高附加值的产品占比略有提升、原材料价格略有下降等因素所致。, P# `9 g% Y, T! }6 d
: t0 i& x, V$ s; N' W问：公司织带业务的调整进度如何？' D, F3 {! g* f; ]4 x
答：织带是公司重点培育的品类之一。织带在服饰和箱包等领域有广泛的应用，与公司原有客户群体有一定的交集，凭借公司打造的营销网络优势，能更好地推动织带业务的发展。在制造方面，公司在不断提升现场的管控能力以及生产技术水平，以获得更高的市场份额。从近几年的情况来看，织带业务始终保持较高的增速，但由于其整体基数较小，目前对公司的影响不是很大。从织带的市场空间来看，该业务有着较好的发展前景。
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问：公司三季度政府补助金额同比减少的原因是什么？. N1 I) {9 R7 s& {1 Y( l
答：公司有专门人员与政府部门进行对接，能享受的补助政策都会进行申报，但政府补助存在较大弹性，前几年受疫情影响，政府补助政策相对多一些，而且政府补助的发放时间也存在不确定性，所以不太具有可比性。
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发表于 2023-11-2 07:53:18