金融市场很多巨大的体系性风险是潜藏着的，这些年来我们早已风俗了以差别的方式太过使用现有金融体系，一个巨大的根本上处于羁系真空的影子银行体系正由此快速形成，而我们却很少去关注其背后潜伏的巨大风险。这大概是当前所面临的最大的金融风险。
" j5 H& r0 C Y* p) U6 y9 k" ` l0 o p4 L9 j5 n* ?0 U: U, X' x
看银监会上周公布的数据，二季度国内贸易银行不良贷款余额4565亿元，比一季度末增长了182亿元。不良贷款率为0.9%，与第一季度末持平。二季度实现利润3356亿元，比一季度增长2.94%。很清楚，当前国内银行整个策划是妥当的，不存在多少风险，更不存在由于银行危急导致的金融市场的体系性风险。但我们更应该清楚，实际上金融市场很多巨大的体系性风险是潜藏着的，而这些年来我们早已风俗了以差别的方式太过使用现有金融体系，对其背后潜伏的巨大风险却很少去关注。笔者以为，这大概是我们当前所面临的最大的金融风险。
# ~' p, ]6 o5 l9 Y# j3 m
! a5 s. `6 h1 I2 \7 S7 h; D: \ 照旧先从国内银行体系的不良贷款情况来说吧。报表上的数据固然是乐观，但实际上存在很多题目。近两年来，我国银行业拨备覆盖率已从2010年四序度的217.7%，大幅进步到本年二季度的290.2%。这阐明国内银行对潜伏不良贷款风险在做提前预备，但更告急的是其意味着国内银行实际的不良贷款增长正处于上升周期。
/ }4 l: L) {: j+ _1 e% [( t0 H/ ^7 e6 ~
好比，率先公布业绩的招商银行上半年的数据，3个月以下逾期贷款急增63%或41亿元至占贷款组合1.06%，高达新增不良贷款余额7.3亿元的5.6倍。招行算是策划管理状态较好的，其他小银行题目肯定比这要大。近来袒暴露来的江西赛维及江苏熔盛重工巨大贷款风险，就是银行不良贷款率上升最好佐证。有机构估计，占天下银行体系贷款8.4%的浙江省，不良贷款率或上升2.5倍至2.9%（温州的情况非常突出）。假如这种情况在天下伸张，国内银行不良贷款率更大概快速上升。0 x8 z$ T- T4 \0 y
8 ~, W- Q) j9 B$ X9 H) w( j 至于当前国内银行业的数据为何依然那样亮丽，很大水平是与国内楼价仍处于上升状态有关。可以说，国内颠末两年调解，楼市出现了“量跌价滞”对峙局面，贩卖全面降落，但住房代价却下跌很少。而只要没能挤出房价泡沫及房价没能快速下跌，过高杠杆的住房谋利炒作风险就不会充实袒暴露来。近来温州银行不良贷款风险快速上升，很大水平都是与温州楼价快速下跌有关。但不少都会的房地产泡沫不光没能挤出，反而还在继续吹大。而这些都会房地产泡沫的幻灭，只不外是时间题目。到时间，银行体系风险也就袒暴露来了。
; ~" M% }' X0 ^/ I$ y
+ c/ ?1 l$ Y0 k2 n+ i7 ]3 g 当前国内一个巨大的影子银行体系正在快速形成，只管这种影子银行体系与导致美国2008年金融危急发作的影子体系有很大差别。好比，2003年从前国内企业融资90%以上来自银行贷款，但2011年这个比例降落到58%，而银行之外的委托贷款及信贷贷款等则快速增长。在信贷规模及利率管制的情况下，银行正规渠道的贷款利率6%左右，而民间信贷市场利率则达20%以上。云云巨大的利润空间，催生了大量正式或非正式的贷款中介公司，也鼓励了银行业务“表外化”。客岁中国银行发行的理产业物规模高达18万亿元之多。本年上半年， 76家获准开展资产管理业务的证券公司，受托管理资金本金总额今后前的2819亿元大幅增至4802亿元，增幅达70%，而这此中绝大多数资产是银行业表内业务“表外化”所致。可见，国内影子银行体系根本上处于羁系真空，受高额利润驱策，不光规模快速膨胀，而且无孔不入（正规渠道及非正规渠道都是云云）。假如任其发展，潜伏风险有多大，根本无法猜测。
2 ~: m( `# A. h) b9 p
0 v# l' w7 r6 ?+ R7 o" c 再说说太过使用现有金融体系的题目。对于一个新兴经济体，金融体系简直必要大力大肆发展。但假如这种金融体系的发展演化到了作用太过，所面临风险就会极高。好比，近几年国内经济快速增长，很大水平上就是创建在太过使用如今的金融市场底子上。2008年至2012年6月末，银行信贷增长到达近35万亿元，社会融资总额到达56万亿元。而在1997年至2002年的5年间，银行信贷增长只有6.7万亿元。可以说，这种太过融资加速了国内经济发展，加速了很多庞大的都会底子办法的创建。这几年国内不少都会房地产泡沫吹得巨大，很大缘故起因就是这种太过融资、太过杠杆化的结果。但是，到现在为止，管理部门还总以为通过宽松的钱币政策可低沉企业融资资本并鼓励企业增长投资，而毕竟上最要紧的是看银行流出的资金毕竟流向了那边。假如没有流入实体经济而流入房地产炒作，那么信贷政策宽松意义另有多大？从这几年本相来看，很多从毕竟体经济的企业所得到的利润乃至不及房地产公司所赢利润的九牛一毛。好比，国美是天下家电零售业压倒统统的巨头，其开发的第一个房地产项目，利润就宏大于国美之前15年利润的总和。在如许的情况下，企业会有多少动机把资金投入实体经济？! ]6 V0 \* Y+ ]( w9 ?+ Q
" }# o; T' V+ C% d 太过使用或滥用现有的金融体系，另有一个当前必须格外鉴戒的题目不能不提。中心当局答应设立了几个地区性金融改革试验区，而这些地区性的金融改革试验区，除了个别地方，大多以没有多少实质性新内容的金融创新为主打方向。笔者以为，国内金融市场作为一个同一市场，假如没有庞大的制度改革，好比弱化以致去除当局对金融市场的主导性，这些地区性金融改革试验区可作为的余地着实不多，尤其这些金融改革试验区都在强化而非减弱当局的主导性。中国银行体系固然应该向民间资源开放，但中国金融改革的目的却远不是只要创建更多的小银行，但正由于这些金融改革试验区缺乏实质性的高难度金融创新，不少资源就盯着想尽快进入正规的银行体系，到底如今策划银行不光风险低而且有高利润。若这种局面不尽快改变，太过使用现有的金融体系的风险很快就表现出来。对此，美国十八世纪下半叶银行业的遭遇是我们再好不外的镜鉴。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 00:02:14