通讯行业：收入稳中有升选择低估值股 保举$ H7 F3 P; `( d# s, i8 s0 |& @$ u
三月份我们设置思绪连续整年对通讯行业的投资判断，选择子行业景气、估值低于行业均值的股票。我们判断的紧张逻辑在于，1）资源开支有增长：电信行业收入增速处于2009年低谷后的渐渐规复期；稳中有升的收入包管了资源开支暖和增长；2）但增速不会太高：从运营商投资周期判断，下一次资源开支高峰尚未到来。在这二个配景下，我们发起选择子行业景气，估值低于行业均值的股票。" H1 h' g5 b, D' T
' c7 e3 C" V) q9 j2 B z% U二月份通讯装备板块表现尚可，但板块效应不显着，缺乏明白上涨逻辑。7 O. f+ {% Q+ P" P: A
+ T# K; M) S$ V) z* U二月份安全通讯装备指数上涨14.5％，固然跑赢中小板（＋12％）、创业板指数（＋13.4％），但幅度不大；大幅跑赢沪深300 7.2％的涨幅。从二月通讯装备板块涨跌幅排名看，市场缺乏显着的上涨逻辑，涨幅靠前股票没有显着板块特性，且2010-2011年业绩表现较差。
/ K% n3 F+ O' ]! K3 p. c5 O
- \/ C+ [: Z# L! t2 [* `4 O我们三月份通讯&传媒设置组合为：（1）通讯类：复兴通讯、新海宜、中天科技、日海通讯；（2）传媒类：华谊兄弟、蓝色光标、北巴传媒。通讯类组合中，均匀2011年动态估值23倍，2012年动态18倍；此中复兴通讯、新海宜、中天科技属估值低于行业均匀水平，但未来增长态势明白；日海通讯估值稍高，但预计增速明显高于行业均匀。传媒类组合中，均匀2011年动态估值40倍，2012年动态25倍。; v: j: S+ N9 P5 f+ N
: ^* f7 s2 [1 \! @
1月份三大运营商新增3G用户数，中国联通继续领跑。中国联通1月3G用户净增数305万户，单月新增3G用户连续三月超300万；中国电信1月新增3G用户241万；中国移动1月新增3G用户273万。中国联通已连续四个月新增3G用户领跑，我们预计2012年中国联通领先上风将继续扩大。安全证券
: ~7 {4 c' [ ~% l2 g w8 A) r% {/ G, I# {( G0 S% N/ H
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-5 12:03:13