华泰团结：煤炭股行情仍有望连续(附股)5 G5 ~4 D. d; [; r8 ~7 e$ X
近几日煤炭股大涨，我们以为，现在煤炭行业根本面并无显着厘革，更多是客岁12月信贷数据略超市场预期以及温家宝总理"提振股市信心"的发言，导致市场对未来活动性预期发生厘革。( D- |) m: f7 J0 K/ W% U" H; Y6 U. z# o
在煤炭行业根本面没有显着厘革的环境下，活动性将成为未来决定估值水平的主导因素。由于煤炭股2012年的PE广泛在11至13倍，处于靠近汗青底部地区的位置，存在估值提升的空间。以是，未来煤炭股行情是否可连续，更多取决于宏观政策和钱币政策调解的力度，以及市场的预期。
3 \( q/ R, N5 K2 _& } 只管根本面没有厘革，但思量到信贷数据对部门投资者生理的影响，我们以为，煤炭股行情连续至下一期信贷数据公布之前的概率很大。但我们以为，这将是押注政策实质性放松的一个博弈过程。
i: @2 {4 A6 w* f) f; q 现在维持保举低估值、红利增长确定性强的中国神华（601088）、兰花科创（600123）。到场反弹可以选择弹性更高的阳泉煤业（600348）、盘江股份（600395）、潞安环能（601699）、兖州煤业（600188）。
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发表于 2019-5-5 12:15:25