酿酒行业：产销乐观 关注六股) n( J( b* U! k8 W3 w- b
重要观点：
& o: F3 K8 H: r5月酿酒行业景心胸依然高企
: D( `$ }+ h7 S4 x& V/ g; L, X5月份酿酒行业团体产量继续保持快速增长势头。酿酒行业1-5 月累计产量增长理想，行业景心胸依然高企。重要子行业5 月份产量增速根本符合预期，白酒、啤酒产量增长快速。
p }# i3 T+ I& [( k啤酒5月产量同比增长12.80％9 T% G" H/ s& @. H
5月啤酒产量为474.90 万千升，同比增长12.80％;1-5 月累计增速为11.40％,近2 个月啤酒行业体现出较强的旺季需求特性，4-5 月产量连续快速增长。海关数据表现，入口大麦代价继续维持上涨态势，整个啤酒行业的质料资本压力将在下半年渐渐体现。
! c# V E& }/ [) R% R. g+ N5月白酒产量保持高速增长 高档白酒零售代价安稳9 Y: T% c. f, _) i
白酒行业5月份产量为80.60 万千升，同比增速为29.00％;本年1-5 月累计增速到达30.30％.白酒产量继续保持高速增长态势，前5 个月的累积增速已经凌驾10年累计增速4个百分点。中低端白酒的放量显着，各重要都会5 月份重点高端白酒品种的终端代价根本稳固。
6 T# P- @8 z0 G) S+ [投资发起：未来十二个月内酿酒行业有吸引力+ _! o# o0 K; L6 b) a
我们维持酿酒行业的“有吸引力”评级。从本年1-5 月的产销量数据来看，啤酒、白酒子行业产量增长环境非常理想。如今是啤酒行业的贩卖旺季，而四序度是酒类产物的传统贩卖旺季，高端白酒、葡萄酒贩卖有望迎来快速增长。如今酿酒板块相对大盘估值溢价处于汗青中低位，思量到11 年行业发展性明确，估值有进一步的上升空间。行业如今具有较大的投资吸引力，值得参与，中恒久持有。发起重点关注公司：泸州老窖、五粮液、山西汾酒、金种子酒、洋河股份、青岛啤酒。* i* {5 i/ l+ u3 n3 {2 v4 T
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上海证券
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发表于 2019-5-5 19:15:32