零售行业12月月报：高通胀促成高消耗 : n3 ?9 y3 ^1 L3 c! e
品评： 宏观层面：1-11社零总额同比增长18.4% 1-11月份社零总额实现139224亿元，同比增长18.4%。11月社零总额13911亿，同比增长18.7%。我们认在关注社零总额连续高增长的底子上，应加强对高通胀的鉴戒和剖析。思量本月CPI的大幅提拔，社零总额实际增速为减缓。食品类代价上行再次推进了CPI到达年内新高5.1%，宏观上预计CPI将连续高位运行直至来岁初。
$ ]8 X0 q7 z6 L" a0 n: t9 y 行业层面：高通胀促成高消耗 近期社零总额名义增速之以是在淡季依然表现强劲显着受国内通胀的影响。固然相对零售行业而言，高通胀也促成磷七消耗。因此，我们以为在高通胀压力下，发起投资者积极关注奢侈品等抗通胀的商品消耗行情，如：美克股份和飞亚达。 维持行业“保举”评级，关注有“利基市场+正循环“公司 行业的景气连续的情况下，发展是投资的主线。发起联合对行业未来发展趋势的判断思量“利基+正循环”妥当扩张的公司，我们发起的投资计谋是投资标的选择原则是：& Q f3 U# f& a! p; z( y& Z8 S
有稳固的利基市场、向新兴业态、新兴地域举行地域扩张、业态扩张及品类（模式）妥当扩张、同时管理本事及商业模式可以或许实现“正循环”公司。 0 D: k3 c5 ]8 F2 `5 c! f# V
保举汽车4S业态的地域龙头大厦股份与奥特莱斯业态的先行者西单阛阓。 可关注两市唯逐一家奢侈品名表连锁公司飞亚达与具备自主中高端品牌代价的家居零售行业向导者美克股份。 保举苏宁电器，王府井，鄂武商，友阿股份等。 短期内业绩出现拐点，有谋划管理改善预期的公司。保举武汉中商，渤海物流和复兴商业。" w( j4 ]# {. `% _+ ^
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发表于 2019-5-6 04:37:00