宏观层面：当月社零总额同比增长18.2% 1-8月份社零总额实现97492亿元，同比增长18.4%。8月社零总额12570亿，同比增长18.2%。我们以为本月增速回升的是上月在传统淡季影响下造成小幅降落，金九银十斲丧行情的启动。: M" R2 ^* Y+ @1 P4 H! l( B- O
行业层面：上半年企业比力总结; z% f- o, j0 M. F& x8 J% j' ~
1. 本年一季、二季的收入同比增速：紧张百货公司达25%及23%、紧张超市公司同比增速达16%及17%、紧张缘故原由是上半年旺季斲丧拉动的内生性增长、企业的外延式扩张。: I* \) Y" a. D% e b' H, ]& ^. `
2. 本年一季、二季的综合毛利率水平：紧张百货公司同比进步了1.4个百分点及2个百分点、紧张超市公司同比增速达0.9个百分点及0.8个百分点，苏宁等电器连锁根本持平0 Q# _6 w- |) S+ H% M
3. 期间费用率团体略升；
( G, F& G9 z& J0 x7 p5 b 4. 净利率同比客岁同期略有进步，但环比一季度有下滑。
% A$ y0 l) ]8 o9 M8 c6 b 维持行业“保举”评级，关注有“利基市场+正循环“公司
2 P! d6 ]) T; J& o; y% Q 行业的景气连续的情况下，发展是投资的主线。投资标的选择原则是：有稳固的利基市场、向新兴业态、新兴地区妥当扩张、同时管理本领及贸易模式可以大概实现“正循环”公司。前期零售股股价继续走高、在现在的股价下，我们的发起配臵以下组合，以期继续投资者在零售股中继续得到超额收益：( D0 v% T6 Z0 r
1） 白马组合：复兴贸易、王府井、友阿股份、苏宁电器及农产物；
8 Z# O; x' Q1 ~2 w- F! b 2） 黑马组合：贸易城、渤海物流及西安民生。（国信证券研究所）7 f4 W3 [% s* n: S) s( s) s1 o
/ L: l% w& s0 z% t7 p7 R, i$ ?
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 09:00:19