医药经济运行数据回首： 继承保持效益型增长 2010年1-5月医药工业收入增长28%，利润总额同比增长39%，继承保持较好的效益型增长势头。利润增速较2010年1-2月小幅放缓因09年1-2月尾子较低，在预期之内，仍显着高出09年增速。团结我们对上市公司的业绩预览，表现：行业转暖、业绩转强的大趋势并未改变。
0 M- I q2 D4 A+ \' o 重点医药上市公司中期业绩预览：
* R, l# o( _9 d# ~" E! J# w 已有40家公司预告了业绩，20家（即50%）预增30%以上。重点公司中：
X# @+ ~; C! b' t 预计业绩增速100%以上的包罗：华兰、中恒、信立泰、白云山、海普瑞 ；
) b* R4 b2 M2 H, Z2 q 预计业绩增速50-100%的包罗：云南白药、东阿阿胶、鱼跃医疗 ；" Q0 _+ A5 z6 w; z
预计业绩增速30-50%的包罗：划一药业、海正药业、华东医药、广州药业、三九医药、康美药业、康缘药业、三精制药、誉恒药业 ；8 n( \6 y+ h: G: q; x" m# g
预计业绩增速10-30%的包罗：天士力、恒瑞医药、哈药股份、双鹭药业、科华生物、达安基因、国药股份、同仁堂 。( f/ u( ~6 R L: `% `! X
此次上调业绩的公司：云南白药、海正药业、上海医药、海普瑞；
( G! m$ n8 g% |) S/ m& r 此次下调业绩的公司：同仁堂、康缘、金陵、华海、益佰。
6 J( \. q+ M, a2 R* D 投资发起：机构超配将是将来常态，精选攻守兼备优质公司$ E6 e0 S4 o4 Q3 {- m' F& x7 ]& R+ \" f
医药板块在“超额收益+估值阶段性高点+机构超配+恐慌感情”下，6月受行业政策影响急速下跌，也因此大幅缓解了前期估值压力。我们以为政策调控是行业常态，增长才是主旋律；机构对医药板块的超配也将是将来常态。调解之后如今重点公司10-12均匀PE29、23、19x，一些个股的估值已极具吸引力，发起轻仓者网络筹码，等待年内的修复性行情。仍对峙保举中期计谋陈诉中5条投资主线下的优选公司。（国信证券研究所）! C6 K, f$ t2 T" J9 w4 l: X: G( z
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发表于 2019-5-6 09:02:36