有色金属：根本金属红利略有回升埋伏待机国联证券0 e& ?) a" W% U9 `
上半年金属代价震荡运行，市场体现平庸。上半年金属代价走势分为三阶段：1)1-2月，小幅震荡下跌；2)2-4月，强势大幅反弹；3)5-6月，大幅震荡下跌。有色金属板块体现平庸，以包钢稀土(600111)等为代表的小金属因产物代价上涨，且与新能源等新兴产业密切相干而总体体现突出。3 M% ]" c* E A- X! H
需求疲软和金融属性恶化，金属代价维持高位震荡格局。欧洲债务危急导致环球金属斲丧复苏受阻；中国调解依赖投资促进经济发展的模式低落对金属的需求，导致环球金属仍供过于求。别的活动性的紧缩，及因欧洲经济遭遇窘境而体现强势的美元导致金融属性恶化，金属代价缺乏充足上涨动力，下半年仍将维持高位震荡格局。
, I% K, T7 J f* P 根本金属行业红利略有回升，埋伏待机。行业产出程度增速已经规复至危急前的程度，表明行业已经有所复苏。而行业红利也因均价上涨，总体略有回升。由于根本金属代价下半年维持震荡格局，因此发起埋伏选择符合的机遇进入为主。+ W' T1 Y( A# n: X9 J) S' f& l
黄金、小金属代价上涨，上风显着。避险和防通胀的作用使黄金攻防兼备的特性，在市场充满不确定性时的上风显着。小金属由于稀缺性及高弹性，在卑鄙需求规复时，代价会强势上涨；别的与新兴产业相干的小金属如稀土、钽、钨等将享受到卑鄙快速增长带来的溢价，因此在震荡市中也具有显着的上风和吸引力。2 O+ U1 [/ h/ m9 f! {& B+ O: f: a
投资评级：有色金属行业"中性"；黄金子行业"良好"；小金属子行业"良好"评级。" r/ |: J$ G9 ~) m3 s3 P: y2 _
投资计谋：1)埋伏于根本金属，探求估值洼地，如中金岭南(000060)；2)择机于小金属，行业复苏显着，涉及新兴产业的新金属，如包钢稀土、东方钽业(000962)、云海金属(002182)等；3)关注具备攻防一体化的黄金板块，如山东黄金(600547)、辰州矿业(002155)等。. a5 ~* Y8 o4 U' q! S7 T+ l+ D
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发表于 2019-5-6 09:03:50