来岁出口压力犹存，生产资本仍然高位运行 2010年1月-10月，我国纺织服装出口额累计同比增长23%。本年行业出口增长的高基数、来岁外洋经济增长的不确定性和人民币升值压力，我们以为来岁出口增速将放缓。2011年原质料代价高位运行的因素依然存在，我们预计来岁棉等原质料花代价会有所回落，但仍高位运行。未来国内低端劳动力资本徐徐上升是大趋势。我们以为2011行业生产资本将继续高位运行。9 G N: u+ q: ]
看好品牌零售短中长期投资代价，2011年尤其看好中高端斲丧品# r* ?7 \9 {- e+ M! }8 Z
行业长期增长动力泉源于人均GDP增长和都会化历程加速；本年前10个月纺织服装类零售总额累计增长25%，行业景心胸处于上升趋势中。我们判定纺织服装零售2011年将继续保持20%以上高增长。面对原质料代价和劳动力薪水上升，产物提价根本能转移资本上升。
6 F" V+ ]; j& h: r( T$ Z 2011年暖和通胀情况有利于品牌斲丧品斲丧额提升，尤其是中高档斲丧品。保举上市公司重要包罗：罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺、星期六、报喜鸟、七匹狼、美邦服饰和探路者。0 E4 Y3 C* C; j# z9 G9 n5 V4 l
生产制造型投资机遇重要来自产业升级转型，行业会合度进步
. Z9 l- l$ W/ N* ]5 ^, I( z# k 生产制造型企业来岁依然面对出口增速放缓、人民币升值、原质料代价高位运行和劳动力薪水上涨等倒霉因素，行业会合度将进一步进步，未来发展方向是产业升级转型。我们看好乐成升级转型、发展性较高的领先纺织服装制造企业。保举关注瑞贝卡、伟星股份、联发股份和华孚色纺。（广发证券研究中央） e3 v L( c* e$ Z
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发表于 2019-5-6 06:03:39