一、对天下经济运行趋势的根本判断
1 C0 Y$ M# ^9 O; S" U5 h" U% w0 U以美国次贷危急为开端的天下经济危急，是天下经济多重抵牾与失衡不绝升级的肯定效果。撇开当局和央行干预经济的意识和本领今是昨非不提，就经济、货币与金融体系的根本面而言，当前环球经济金融情况比1920年代后期和1930年代初期更加复杂和严厉。期待天下经济在未来1-2年内规复到具有较强内涵增长动力的康健状态，是不太现实的。
6 L' H$ E# m% e3 j3 @6 O! f在英美等国的向导下，很多国家用超高强度的刺激政策应对这场危急。这种做法只管能带来肯定的短期效果，但也会严峻拦阻经济体系发挥其内涵的优胜劣汰功能，从而使很多抵牾与失衡长期化。- h1 p8 m. C7 `5 W
低碳化好像有望替换信息化和工业化，成为美欧日和整个天下经济新的动力源。但发达国家与发展中国家在控制温室气体排放以及责任分担方面仍未告竣共识，技能层面也存在诸多制约因素。以中期的眼光看，新老产业动力青黄不接仍将制约天下经济增长。5 I) X3 o" s& a5 e8 s
从本年2季度开始，美欧部分经济指标(如美欧经济先行指数，美欧采购司理人指数，美国房屋销量，欧元区重要国家修建答应发放量，美国耐用品订单，欧元区工业订单)有所好转；但也有不少紧张指标(如美欧赋闲率，美国消耗信贷余额，美国银行体系信贷违约率、坏账率和停业银行数量，美欧银行信贷余额，欧元区零售指数，美国商业地产代价和空置率，欧元区出口，美欧财务赤字)继承恶化。$ c# N$ V9 G! b9 c
美国经济先行指数回升，有2/3的力气直接泉源于是非利差、股指、消耗者信心指数等“预期驱动型”指标的上升。这些指标现实上是“群体主观指标”，容易受非本质因素扰动，缺乏稳固性，固然也未必能精确预示经济趋势。本轮危急汗青有数，人们根据通例履历判断其演化趋势，很容易产生弊端。$ W* j' k& ]4 X! e3 e) {! q. V, A
我们以为，美欧部分经济指标好转只是当局和央行实验超高强度刺激政策带来的效果，相称于重病患者在被注射大量吗啡之后病情表象有所缓解，并不意味着经济内涵活力已经规复；与“向好”的指标相比，“向坏”的指标更能代表美欧经济的真实境况；从久远角度看，除非美欧可以大概乐成引领环球“低碳革命”，借此打造新的增长极，否则，美欧和环球经济都很难走出逆境。
. }( Y. w* F% ^. H2010年，天下经济形势的变革有两种大概：一是在各国政策刺激力度减弱的情况下，天下经济再度陷入阑珊或极其疲弱的状态。二是在刺激力度不减的情况下，天下经济转入某种水平的“滞胀”状态。 | 
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发表于 2019-6-13 01:18:33