平凡投资者在做决定时常犯的错误，以美国人为例：" v( |' f/ r# o8 B T- x
1.我们不知道自己在做什么……
( `3 Y3 w3 `! n4 q许多人都缺乏根本的金融知识，2012年美国金融业羁系局所做的一项观察表现，美国成年人匀称只答对了5个根本的金融标题中的2.9个，这些标题涉及风险、通胀、利率和抵押贷款。仅有14%的人答对了全部5个标题。
* B$ v1 m8 w. s+ r6 J$ Q1 U平凡的美国人也不会密切关注市场动向，假如你不知道市场上发生了什么，那么你就更难做出好的投资决定。2013年，标普500指数上涨了30%，几个月后，在盖洛普所做的一项观察中，受访者被问到这一年市场表现怎样，然而只有7%的受访者记得这一年股市上涨了这么多，尚有30%的人以为股市持平或下跌。
3 P+ o. d8 T8 X0 u2……但我们照旧频仍地生意业务
' t" O5 F8 l9 N9 l! S根据研究公司Dalbar的数据，在已往的30年里，标普500因素股的年收益率为11.1%，但是在同样的时间段里，投资美国股票基金的平凡投资者的年收益率仅为3.69%。为什么基金投资者的收益较差？起首，各种费用吃掉了部分收益。投资者太过频仍地买入卖出，他们每每会追逐最受追捧的股票和基金。“每当你买入或卖出一只股票，你都须要付出某种情势的费用，这些费用会徐徐吃掉你的收益。”美国金融业羁系局的Gerri Walsh说。& N9 ~1 q+ | S) c% C' p
不但一项研究表明，频仍的生意业务与不良的投资表现有关，哪怕生意业务资本很低。而当生意业务演酿成打开一个App，点几下按钮就能完成的变乱时，投资者更容易根据当下的影响，而不是妥当的战略来做出买和卖的决定。' w2 A' i0 @: E* C0 y
3.我们不清晰该把自己的钱交给谁管理
* y5 ?" @$ O# o& B近75%的投资者在担当盖洛普观察时表现，他们曾寻求专业的发起，来订定投资操持。但是他们应该听谁的发起呢？证券经纪人、顾问和理财规划师各有各的发起，他们对客户的责任也不尽雷同。8 F, V G' G! m7 ?; e0 F
生意业务证券的经纪人通常把自己称为理财顾问，但他们根本上是贩卖，他们根据客户的风险状态、年事、投资目标和其他一些因素，判断“适当”客户的产物。投资经纪人保举的大概是佣金更高的产物。寻求理财发起的投资者应该问问经纪人大概顾问，他们的薪酬与什么有关，这会对他们给出的发起产生怎样的影响。
8 \1 l) l; _8 R% }4.我们不知道什么时间自己上当了 2 v' ^4 I o& z7 z0 A
停止2013年10月的泰半年里，美国证券生意业务委员会处理处罚的约莫40%的案件涉及到诱骗爸妈型的投资者。作案者每每会允许不切现实的高回报，并表现险些没有风险，这是最范例的诓骗案，但许多投资者都会被高回报的允许吸引，而忽略了诓骗的大概。
2 j; H& {! O7 D* o5 y Y, W& t假如投资者听到了非常诱人的回报率，应该详细扣问产物的信息，是谁在出售这个产物，然后向羁系机构求证。
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. v1 i/ r1 _% Y6 N1 K& D9 ]5.我们太胆小，不敢举行投资
0 `! B" C! j# k4 k5 o, o0 J/ Q7 T2014年，美国股市创新高，道琼斯指数上涨了7.5%，标普500上涨了11.4%。但许多美国人并没有享受到股市大涨带来的收益。根据盖洛普的观察，客岁仅有54%的美国成年人拥有股票，而2000年互联网泡沫时期，拥有股票的美国人到达了创纪录的67%。
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! x. m. v8 N: ]5 ]2000年后，许多美国投资者履历了两次股市大跌，而在近来的一次经济危急后，许多投资者抛售了股票，从而“错过了之后4年的牛市”，美国证券生意业务委员会的Schock说，“个人投资者每每非常感情化。”
$ f! Q. [& X5 \0 [高出80%的投资者在担当盖洛普观察时表现，他们对投资感到非常告急，只管近来是牛市。约莫36%的人表现，假如得到1万美元，他们甘心要现金，41%的人表现他们会用这笔钱投资。
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6.投资时，我们每每会从众 8 J% C; p. w# l2 t6 Q2 {- q
财经媒体、外交媒体和在线论坛使得投资者能更便捷地分享投资理念。不少研究者以为，这导致了投资的从众生理，人们每每会跟着自己的同事或邻人做出生意业务决定。比方在2008年，研究职员发现住在同一个社区的人会在同一个时间段内买入更多股票。2011年，另一项研究发现，同事会影响人们对401(k)退休操持的选择（美国于1981年创建的一种延后课税的退休金账户操持，美国的退休操持有许多类，劳工可依其个人需求自由选择当局答应过的个人退休金操持，编注）。
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0 m5 ?1 Z9 ?: c% A. c1 E标题在于从众投资的回报率通常不佳。“每每是一个盲目标人领着一群盲目标人。”圣克拉拉大学的金融传授Meir Statman表现。 | 
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发表于 2019-6-13 19:56:22