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由于美元资产在我国的外汇储备中占比居高不下，金融危急发生以来，高额外储不停袒露的风险性标题反复受到质疑。日前有报道指出，面对金融市场的不确定性，中国人民银行正在思量增长4000吨的黄金储备，好像故意要分散投资风险。9 h" |( Z6 A. ?" B8 x7 p0 Q; z
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美林发布的最新研究陈诉指出，前期各国追逐美元以外高收益货币的做法反而令外储受到不小的丧失，金融危急后，各外汇储备国将更关注于外储投资的代价和活动性标题，早先追逐利润第一的做法将被摒弃。
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增长黄金储备趋势渐起
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( r1 c9 Y, R/ N1 p# ?5 O W美国财政部最新公布的国际资源活动陈诉(TIC)表现，制止9月末，中国持有的美国国债到达5850亿美元，中国已取代日本成为美国国债最大持有国。
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" s. m, S* S, G3 p% ~& W制止9月末，中国外汇储备余额逼近2万亿美元。币种布局中，美元资产约占65%，欧元资产约占25%，英镑、日元及其他币种资产约占10%。
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日前据香港业内人士透露，中国人民银行正在思量进步黄金储备，以分散高额外汇储备带来的风险。据称，央行将在原有600吨黄金的根本上，再增长4000吨黄金储备。制止昨日记者发稿时，央行并未向《逐日经济消息》确认上述消息。+ V; r. z7 e, D: N- K9 }
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不光仅是中国，欧洲各国央行黄金储备近期也有增长的趋势。制止上周，欧洲央行黄金储备达2201.930亿欧元，较之10月累计增长了100万欧元。4 e8 q# l6 O: R3 `) v6 @ R+ J( L9 }
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对此，中国社科院天下经济与政治研究所张明表现，购买黄金等大宗商品具有肯定的公道性，但是随着天下经济的进一步减速，石油与大宗商品就代价尚有大幅下滑的空间，如今大概不是最好的买入时机。别的，环球黄金市场的供应有限，纵然中国仅投入1000亿美元购买黄金，黄金代价便大概被炒出天价。张明以为，假如美国当局最新的救市步伐可以或许发挥作用，那么在这种环境下，恰当购买美国国债大概有助于实现中国外汇储备的潜伏丧失最小化。1 V9 F1 D8 g' Q3 l
2 F5 Q. T. ]# @4 A$ l6 c2 V外储多元化暗藏汇兑风险: S9 Y: [9 Q# d, e4 X( ~
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美林在最新陈诉中指出，在分析了此次金融危急之后发现，巨额外汇储备并没有成为对危急的一种缓冲。2008年以来，包罗中国在内的50个新兴国家的外汇储备总额已经丧失了4000亿美元。危急发作后，新兴市场国家计划通过增长美元以外其他币种投资，并追逐高收益货币的做法已经令外储在货币重新订价后遭受了丧失。
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近些年来，新兴国家外储的构成中不停增长美元以外的其他币种，比力范例的是欧元、英镑、澳元和日元。金融危急下，这些货币对美元的汇率动荡已经为外储代价带来巨大影响，这在已往通常被以为是一个不太告急的因素。自6月30日至11月13日之间，欧元对美元、英镑对美元、澳元对美元分别下跌了20%、26%和33%，只有日元兑美元存在10%的收益。新兴国家外汇储备已经成为了外汇套利的受害者。3 f# N% C# | m
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美林指出，中国的外汇储备的资产设置并没有到达最优，缘故起因在于近几年来，央行对于外储的管理重心好像已经从仅仅投资于活动性富足的资产，并在危急中生存其代价，变化为寻求当期收益率的最大化。不幸的是，这一趋势大概限定了各个外汇储备大国的办法本领，无法快速和果断地回应迩来的危急。, x: K5 b. p6 W* R, K3 G
7 N4 l4 N* P6 I( s不外，受到金融危急的洗礼之后，美林以为外汇储备重新架构的愿望在恒久来看将成为大概，而短期来看，外储资金的管理者将更洪流平地关注投资的代价和活动性，改变已往收益为先的投资战略，最直接的影响是各国将纷纷镌汰英镑的投资。 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:39