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导读：“《中原时报》记者统计，到2月17日，中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目的，数字相加累计投资高出40万亿元，加上尚未公布的省份，本年投资不少于45万亿。” , Y# a' O% a8 o' O
大周末的，看到这消息，感觉整个人都不好了。 0 z/ f" @4 Q+ x; m+ N8 _4 I- Y
45万亿是什么概念？
5 C: M3 r; e+ w 中国2015年末总生齿为13.75亿，相称于有人要求岂论男女老小每个中国人都要拿出3.3万元来投资；全天下生齿70亿人，相称于举世每个人投资6400元……
0 b; W4 J& B) H4 ]/ G1 ]/ o% J 什么项目能撑起来这么大的投资呢？
# ?7 a1 b) ]1 L% u8 D* D% ]2 Z% \ 固然是铁路、公路、机场、地铁等无数的“铁公机”项目，我们这10多年来不不停都这么搞么？2008年的“4万亿”投资造成中国债务飙升、房价飙升的爆炸性隐患不停还在，岂非，为了吊唁谁人4万亿，2017年干脆来个40万亿？
) j5 W0 l. @3 f8 |5 _1 M7 J 咱是平常小老百姓，看不懂国家弘大战略，唯一想问一句：人民币到底还是不是钱？
8 z& Y( R3 l, D f 假如是钱，中国2017年1月份的储备货币总量仅为30.8万亿元、央行资产负债表总规模也不外34.8万亿元，而2016年底中国总的广义货币供应量M2也仅为155万亿元，这一下子冒出来45万亿元的投资，要新发放多少贷款、要新印多少人民币才气跟得上？
, q3 w5 G/ [( e2 X2 q% ? 从天下范围内来看更是不得了，45万亿元人民币，约莫相称于6.5万亿美元，我不知道举世其他国家2016年的全部投资加起来，有没有这个数字大？
/ t0 R- w) E! p9 }+ j9 h# K 天下首富比尔盖茨2014年曾在博客上公布一个数据，2011年至2013年中国斲丧了66亿吨水泥，靠近美国在整个二十世纪水泥斲丧量的1.5倍！
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+ O6 k: ?& E/ z- R7 F5 B& q& ^ 水泥是什么？是铁公机类根本办法项目建立的根本。众所周知，美国在整个20世纪都处于扩张的全盛期，绝大多数公路、桥梁和摩天大楼都是在当时构筑的，中美国土面积也差不多，3年顶得过人家100年，这数据已经够逆天了。 ; ^/ B2 F7 x" T; [( ]) g/ Y# I
中国的债务，正是从2008年的4万亿投资之后，中国团体债务才出现飞速增长——2007年中国债务总额仅为7.4万亿元，到2014年已经飞速增长到28.2万亿美元，2016年底的债务数据，根据最新汇率折算已经高达37万亿美元……
9 V9 {) q/ b% Q" W* Q" O6 p2 V$ j 要知道，美元作为举世货币，美国政府总债务也不外21万亿美元，我们在GDP还不敷美国60%的环境下，债务总额按汇率折算已高达37万亿美元，真不知道说什么好…… , k" C$ b; n% g" z/ f/ x8 |4 a @: V( C
s8 n* l; M6 A. E: J* V 37万亿美元的债务，要么人民币不值那么多钱，要么，就是中国脱离了地球引力……
5 Y2 F, [. Q- [5 t 假如在此根本上推出45万亿元的投资，我们的债务岂非是预备翻倍么？假如翻倍，举世2015年底的GDP尚不敷74万亿美元，届时中国债务总额将高出全天下的GDP！
6 F) E( u2 u# v" a" W 那么，2017年的这45万亿元投资，是预备让地球爆炸的节奏么？
# _7 ]4 ~& O8 J: ]1 F5 c R 一、中国经济“投资依赖度”的演变
9 b' y N- ^3 C9 c( ^' s; r% Y( | 有一点毋庸置疑：中国自改革开放以来，经济发展越来越依赖投资，服从有不停降落之势。假如用“固定资产投资额”除以当年GDP，所得到的百分比就是“投资依赖度”。下面让我们看看1986年以来的变迁： ; N4 {5 W" x4 }; v
30年来中国的投资依赖度（单元：万亿） ( ^6 Z- O: s( g. @8 B' b9 m
[table][tr][td] 年份[/td][td] 固定资产投资[/td][td] GDP[/td][td] 投资依赖度[/td][/tr][tr][td] 2016[/td][td] 59.7[/td][td] 74.4[/td][td] 80.2%[/td][/tr][tr][td] 2015[/td][td] 56.2[/td][td] 68.9[/td][td] 81.6%[/td][/tr][tr][td] 2014[/td][td] 51.2[/td][td] 64.4[/td][td] 79.5%[/td][/tr][tr][td] 2013[/td][td] 44.6[/td][td] 59.5[/td][td] 75%[/td][/tr][tr][td] 2012[/td][td] 37.5[/td][td] 54.0[/td][td] 69.4%[/td][/tr][tr][td] 2006[/td][td] 11.0[/td][td] 21.9[/td][td] 50.2%[/td][/tr][tr][td] 1996[/td][td] 2.29[/td][td] 7.08[/td][td] 32.3%[/td][/tr][tr][td] 1986[/td][td] 0.297[/td][td] 1.877[/td][td] 15.8% 1986年，中国的投资依赖度只有15.8%，到了1996年就上升到32.3%。到了2006年，已近突破了50%。近来5年来，投资依赖度继承节节上升，到2015年到达了81.6%。毕竟上，在很多地域好比重庆、新疆，都高出了100%。
. r: i9 w G) _0 j' ?2 X, w 增长速率靠近的环境下，投资依赖度越高，分析经济越低效。中国现在投资依赖度最低的多数会是深圳，2016年只有21%；其次是上海、广州和北京，2016年依赖度分别是25%、29%和34%。 但通过上述表格我们可以看到，2016年中国的“投资依赖度”有所降落。但这种降落未必是调结构的结果，而大概是东北地域和民间投资“塌陷”的结果。
" @) N0 i" n$ ~ 假如投资依赖度不能自动下调，则中国经济转型就非常困难。而且，在这种环境下，货币超发是一定的（好比2015年的股灾救市，以及正在搞的债转股），即便央行自动压缩，终极仍然存在“1.5倍魔咒征象”。也就是说M2（广义货币）同比增长速率很难降落到GDP同比增速的1.5倍以下。现在GDP增速是6.7%，而M2增速是11.3%，货币发行是财产增长的1.68倍。
5 B. u2 E" g+ g$ z5 m6 C+ s 2009年的时间，M2增速27.7%，GDP增速是8.7%，差距是惊人的3.3倍，大概快19个百分点。这意味着在2009年，人民币的购买力一年之内就打了81折！“四万亿”终极带来了房价暴涨。 1 L' c$ R% b; G, _, A2 y
以是，2017年不是2009年，这个各人要头脑清醒：资产代价有上涨压力，大概出现局部异动，但绝对不大概全面飙升。而且，人民币的降息周期已经走完，即将开启加息周期。
; }+ E0 m: h7 g! E' G 二、“房地产依赖度”的变迁
0 q# w! x7 E' {. m' F3 g “房地财产全社会固定资产投资”占当年GDP的比重，可以看做是中国的“房地产依赖度”。“房地财产全社会固定资产投资”比“房地产投资额”统计口径略宽，国家统计局只公布了2003年以来的数据，下面让我们看一下：
& w# w6 V! N6 @) v0 I2 R" g 比年来中国的房地产依赖度（单元：万亿）
% l7 ?- i$ d/ d( v# A; d6 q[table][tr][td] 年份[/td][td] 房地产固投[/td][td] GDP[/td][td] 房地产依赖度[/td][/tr][tr][td] 2016[/td][td] 13.5[/td][td] 74.4[/td][td] 18.1%[/td][/tr][tr][td] 2015[/td][td] 13.4[/td][td] 68.9[/td][td] 19.4%[/td][/tr][tr][td] 2014[/td][td] 13.1[/td][td] 64.4[/td][td] 20.3%[/td][/tr][tr][td] 2013[/td][td] 11.9[/td][td] 59.5[/td][td] 20%[/td][/tr][tr][td] 2012[/td][td] 9.92[/td][td] 54.0[/td][td] 18.3%[/td][/tr][tr][td] 2011[/td][td] 8.17[/td][td] 48.9[/td][td] 16.7%[/td][/tr][tr][td] 2009[/td][td] 4.94[/td][td] 34.9[/td][td] 14.2%[/td][/tr][tr][td] 2005[/td][td] 1.95[/td][td] 18.7[/td][td] 10.4%[/td][/tr][tr][td] 2003[/td][td] 1.31[/td][td] 13.74[/td][td] 9.5% 2003年中国的房地产依赖度只有9.5%，然后逐年上升，到了2014年到达20.3%，为最高水平。“四万亿政策”风起云涌的2009年到2010年，中国对房地产的依赖度也不外14.2%和16.7%。
- j% o N/ E* D) I1 N* h: c 但在2015年，中国经济对房地产依赖度出现降落；2016年，继承降落。为什么会云云？也不是自动变化的结果，而是广大三四五线都会的房子饱和了，卖不动了。这毕竟上就是我此前多次在专栏里说的：旧的“房地产+地方债+城镇化”的模式走到了止境。 # g' m$ c! t5 t5 V
你可以不变化增长方式，但接盘侠越来越少了。以是，现在的经济增长方式变化是必须的。
( \# u" S( L3 R2 @2 T2 s/ d# d; c7 p 随着房地产局部牛市被叫停，楼市将徐徐趋冷。在这种环境下，2017年稳增长很洪流平上要依赖“大基建+PPP”，此中新疆这种发展滞后的战略地域，会有一个投资大发作。但团体而言，天下经济对投资的依赖度根本见顶，再进步很难，风险也会加大。对房地产的依赖度更是云云。 假如中国不变化发展方式，把“印钞票的期间”引导到“印股票的期间”，不把增长的自动力从“房地产+大基建+城镇化”切换到“大众创业、万众创新+实体经济+内需”上，不把投资主体从“地方政府+国企”转换到“民企+外资”上，将来的经济会比力贫苦。 根据传统的履历，中国绝大多数政府主导的基建项目，自有资金一样平常都在1/5以下，别的的绝大部门资金泉源于银行信贷。45万亿元投资假如成真，几年之内，人民币根本货币和广义货币供应量的数据翻倍绝对是可预期的结果（2008年4万亿之后，广义货币供应量敏捷由2008年底的47万亿变成2012年底的97万亿元），人民币的将来肯定是钱将不钱…… . Q$ H- u1 k8 O C( J6 {
与2016年初相比，2017年绝大多数斲丧品的代价都在快速上涨，特殊让人难以信赖的是，诸如手机、电脑、空调的之类已往十几年不停都在贬价的电子斲丧品代价都在上调，大宗商品在已往2016年的上涨更不必说…… 7 ?4 ?. k1 h+ P, G7 d
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即便中国简直是处于债务通缩周期，为了制止债务危急，为了制止名誉危急，必要开释肯定量的信贷，但哐当一下45万亿元的数据，还真是让人震惊了，这是显着奔着让地球扑灭，让货币扑灭的节奏去的啊！
& y5 X+ L7 `" Z5 P8 H 看来，无论印度、俄罗斯还是巴西、中国，全部的新兴国家政府脑筋里都有一个坚如磐石的信心：印钞，让天下更优美！ ) t! l8 [8 s1 e& e2 W
我不知道将来的人们会怎么对待本日的天下和本日的中国，大概，他们也会像会像元曲里那样对中国式投资和印钞感叹一句：印，百姓苦，停，百姓苦。 % {9 z- J" m! I' g6 W, u; l! W9 A
现在的100万，10年后还值多少钱？背后本相太惊人！ 5 K9 Z6 ]8 ]( d2 E$ q! [
现在的100万元，10年后毕竟相称于现在的多少钱？20年后呢？钱贬值的速率远超你想象，该怎样接济你的钱？ 6年千元缩水至576元 李大妈在市场上买大米时，发现此时大米已经是3.30元/斤了，她记得这种大米在2005年为1.90元/斤，因此，可算出该大米的物价指数为1.74，8年期间年匀称上涨9.2%。就购买大米的本事而言，与2005年的1000元相比，2013年的1000元已缩水至576元，即人民币对内贬值了。
3 I6 o2 E a. V7 S 现在的100万，10年后还值多少钱？ # S: X; ^9 _) u! M5 T. R
基于1997年以来的数据猜测 ( u: \' {5 B4 X j6 @
老实说，基于1980年以来的数据猜测有些太剧烈了——这是中国将来的经济万万难以遭受的。 5 E/ Z1 u; o! _/ B
现实上，自从朱镕基总理上台之后，中国中心银行开始与国际接轨，中心政府不能恣意向中心银行伸手了（但可以通过财务部来发行国债），极洪流平上杜绝了货币供应以高出20%的速率猛印的期间。
% P X/ x2 e! X# Y6 X 团体而言，无论是真实通货膨胀率还是货币发行速率，都已经大大低沉。我根据中国人民银行公布的数据，盘算出来1997年以来中国的广义货币供应量的年增长率约为16.9%，中国真实的年通货膨胀率约在7.3%。基于这一数据，我们再次可以猜测现在的100万元，10年后和20年后分别相称于本日的多少钱。
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& m/ Y: i, ]4 @, F/ o6 h+ v 团体而言，这个数据比力靠近1998年以来的团体通货膨胀环境，但客观说，这一数据仍显偏高——假如我们的货币政策将来不停按照这种方式来连续，恐怕中国的经济很难遭受得起，而且货币也不会只是如许的一个贬值环境，很有大概会出现突然的、剧烈的贬值。 " h# i2 p9 ]+ n# U( m
基于2012年年底以来的数据猜测 $ I1 ] q/ ~0 a* A
各人知道，2012年底中国新一届国家向导人上任以来，经济上不再夸大货币刺激，而是盼望通过市场结构改革来办理经济发展中出现的标题，以是2012年到2014年9月份的货币供应量数据和通货膨胀数据，都出现了比力大的改变。
; |. N: `- ^& s9 o) D* u! ` 根据中国人民银行公布的数据，盘算出来2012年底以来中国的广义货币供应量的年增长率约为13.9%，中国真实的年通货膨胀率约在6.3%。我们不妨用这22个月的数据，来猜测一下，现在的100万元，10年后和20年后分别相称于本日的多少钱。
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$ N& m1 L5 M2 W: |& v! l; R 老实说，这个数据与上面的数据区别不是很大，最多可以算作一个过渡时期，这种通货膨胀连续下去，大众依然是很难继承的。 0 D% t, n9 `1 ~2 N
当年的万元户那是富豪啊，现在有个5万元，40万元能算富豪吗？我以为至少相称于100万元。现在的100万，估计到当时会以亿计了。 % n# q' x F4 ]; c& U8 l
中国已经进入了负利率期间！ 2 h9 Z3 t$ H6 J+ V6 ~; F. z7 e5 B; ~, G# a
负利率期间！拿现金的人是最亏的！ 7 o2 D( [( ^+ |. R4 C
不止云云，更有学者以为，负利率很有大概成为贫民的灾难！
; w4 z, f* _ E* Y4 M 国家外汇管理局国际收支司原司长管涛克日撰文指出，负利率大概会成为贫民的灾难。由于低收入人群的风险遭受本事较低、对资产代价的敏感性较弱，他们难以通过风险资产设置来进步收入。以是，前期的非通例货币政策对有钱人更加有利，进一步扩大了穷者越穷、富者越富的社会收入分配差距，克制了斲丧增长。
7 P! ]* Y, i9 w- z 管涛以为，纵然进一步实行负利率政策，低收入人群也不敢举行高风险投资。假如银行再对其存款倒收息的话，那么对于这些低收入人群来讲，是对其资产的进一步剥夺。 : Y T H* c% B7 a
这是由于，贫民更倾向于存款储备，而富人更倾向于投资楼市和股市，以钱生钱。相较之下，前者会在通胀的打击下财产缩水，而后者投资所获的收益将会在肯定水平上抵消通胀带来的财产缩水。
! Z7 j# _' Q1 S- ?% n 说到这里就必要进入了一个最为艰巨的困难，由于在如许的状态下，该怎样制止钱变成纸，实在真的没有什么太好的答案，只能趋势性的给予一些发起。 + q ~. G, x$ K
钱变成纸，怎样让你的资产保值升值？ . k$ |! I% @7 {! v
一个家庭财务的康健状态，关键在于家庭的资产设置是否公道，简单的家庭资产设置应由三方面构成：告急备用金、短期资产设置、中恒久资产设置。
' \2 T& B0 }- N5 \& R( z9 i ▌告急备用金，是指当收入突然制止大概付出暴增时，可随时动用的资金通常必要覆盖3-6个月的一样平常付出。 9 C* Y% M5 h0 L
▌短期资产设置，重要指1-3年左右的资产设置，可以投资于货币基金、银行理财产品、定存、活期储备等运动性高的产物。
$ ], I; i% Y3 s: m% e ▌中恒久资产设置，重要指3年以上的资产设置，投资于国债、基金、股票、贵金属等产物，使组合收益最大化。
3 H( I* A; R- q7 _ 那么应该怎样对资产举行设置，才气让家庭财务更康健呢？在家庭资产设置上有一套简单易懂的4321定律： 6 \5 q6 Y ?0 d- K$ t+ G- a
即家庭收入的40%用于供房及其他方面投资，30%用于家庭开支，20%用于银行存款以备应急之需，10%用于家庭的风险防范——保险付出。 , J- A* N; W1 W3 T. l- d
- M6 C$ v, I; n; u, K$ ] 资产设置的4321定律只是一样平通例律，各人在订定家庭理财规划时，还需思量详细环境。在资产设置时，重要凸显的是投资标题，而投资的条件起重要考量家庭的风险属性。 / u. k/ u; l+ Q8 K, K
你必要根据个人及家庭的详细环境以及风险遭受本事，来选择资产种类，尤其必要思量家庭资产积累状态、将来收入预期、家庭负担等。由于这些因素与个人及家庭的风险遭受本事息息干系，在此根本上才气更好地选择得当自己的资产种类和相应的投资比例。 6 {, g' @; q- q4 x
人生最大的复利资产是身段和不停学习！ : m6 `7 K- I/ r" }: t4 B" L
“假如我们不为自己积极，我们靠谁？”少了对自己的投资，势必会被社会镌汰。 7 O0 V8 x. C, g4 ]3 |9 l
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管理你的人生财务 + k9 z% R/ a7 p1 m
1、 通过银行付出结算体系服务完成对一样平常采购和斲丧的付出 6 I, F% S6 ?; `+ D% y
2、 通过人寿保险公司举行对人力资源风险的管理 $ P! S; m, Y. a) F2 ]7 u
3、 通过财产保险公司制止实物资产的丧失
9 b0 M$ O% a1 E! b0 i/ Y 4、 通过银行办理对资产投资中的融资标题 - `5 W4 T7 [3 x4 U( B- H
5、 通过证券公司、基金公司（及其贩卖渠道银行）等完成金融资产投资以反抗通货膨胀、生存费用增长、为日后大额斲丧、后代教导、养老及财产积累、资产传承做预备。
+ Q. @+ s5 C- Z" t y* S 6、 通过信托等金融机构、完成全部权与收益权的分离，并举行专家委托资产管理，完成财产传承。 9 o3 u% k( d5 X& P
钱生钱实在没有你想象的那么难，关键就看你的刻意和对峙，再加一点点本事。 | 
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发表于 2019-6-13 12:20:59
