"随着美国7000亿美元'救市'资金的运作，环球银行资金告急的局面得到缓解，但这只是一个小危急的清除，更大的危急才刚刚开始。"瑞士信贷第一波士顿董事总司理兼亚洲区首席经济学家陶冬日前在昆明表现，现在环球银行对信贷市场的紧缩使经济落井下石，而随着美国赋闲率的增长，银行坏账也将显着增长，美国市场的规复大概必要10年之久。: O9 I( B5 X3 e* Z
$ Z/ n/ ^" A! _( x# Z0 | 陶冬是在招商银行主理的"第三届现金及财资管理年会"上作出上述表述的。对于中国宏观经济的走势，陶冬指出，未来两年国内经济增长约在7%~9%之间，在新的超等因素出现之前，中国经济在天下格局中也难有大作为。- q) w' u) |# A) f
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地方财政拉动难以长期
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) B* ~9 G' {9 V& z$ } 陶冬以为，这场百年不遇的金融海啸劈头于雷曼兄弟停业带来的灾难性结果。雷曼兄弟倒闭后，华尔街企业由于不清晰买卖业务对手手中有多少资产，因此非常惜贷，导致资源市场资金链蓦地收紧，环球金融市场在雷曼兄弟倒闭后的6个星期里丧失了10万亿美元。; }2 Q$ W4 V6 A# j1 i& J, z
' F5 Q' y1 C$ Y8 d/ f 陶冬表现，随着7000亿美元"救市"资金的运作，环球银行资金告急的局面得到缓解，但这"只是一个小危急的清除"，"更大的危急才刚刚开始"。
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' M; C# n1 w Q# J3 k3 I5 m 陶冬以为，现在环球银行对地产、汽车、光荣卡等消耗范畴的信贷紧缩水平是战后市场前所未见的。"底特律三大汽车贷款商新通过的贷款尺度有了大幅进步，会将46%的埋伏客户清除在外，在三大汽车制造商濒临倒闭的情况下，这一信贷紧缩的影响无疑落井下石。"1 ? v" n; N3 c* s' ]! Z% Z
7 V* _5 W& x; K1 Y! a! a7 S: k8 P( ~ "从就业市场看，美国经济史数据统计表现，每一次大的经济下滑后，就业市场下滑约2.1%，而现在美国赋闲数据增长仅为0.9%，因此最坏的时期还没有到来。而随着赋闲的增长，大量的次贷、包罗优贷都会变为坏账，银行坏账的增长才刚刚开始。"陶冬以为，美国市场大概必要10年之久才华规复。
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对于中国经济，陶冬表现，从他们对司理人采购指数的分析来看，现在中国面临的题目重要是企业投资信心的缺失。固然政府4万亿元经济刺激方案对中国经济有巨大的刺激作用，但这种作用重要体现在对地方投资的拉动，未来两到三个季度中，地方财政仍将发挥作用，但之后难以长期，由于地方政府财力有限。
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4 M" X1 ]5 d0 h* c$ k0 E "相对来说，中央政府将从来岁开始成为投资主力，在西气东送、高速铁路、大电网、通讯网络创建方面可以刺激经济增长，但财政刺激对民间投资的刺激作用不会太大，经济增速顶多维持在8%，要回到已往的高增长不太大概。"陶冬以为，中国经济调解大概要三年大概更长的时间。
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半年内将出现另一轮大降息2 k% Z" [9 P# ?+ M: U8 @8 [
& ^. U0 h7 _/ j$ M- U 对于货币政策，陶冬以为，随着美联储再降息0.75个百分点，其他国家央行也将灵敏睁开一场降息角逐，终极将导致环球零利率的出现。如果中国房地产市场仍旧下滑、经济增速连续放缓，未来6个月将出现另一轮大幅降息。"到来岁炎天，一年期存款利率最低大概到1%。"# r; x$ Y4 v3 p( R4 r
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陶冬表现，未来人民币仍有贬值的大概，但长期来看，人民币仍将维持升值趋势，由于国内出口题目的关键是外洋需求消散，而非竞争力题目。他猜测人民币兑美元最多贬值到1：7或1：7.1。2 R6 @0 p' K# l1 x
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对于接下来中国经济的增长点，陶冬以为，农村消耗最大概成为拉动经济增长的下一个超等因素。 | 
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发表于 2019-6-13 23:06:47
