2005年国有银行引入战略投资者全面着花；2008年底，外资股东开始抛售中资行股票。 战略投资者进退之行业 6 E, Y4 p1 X! @6 {6 L
核心提示2 n( ^! }/ _( m" J6 Z" q4 g, |
2008年12月31日，中国银行业履历了一个迁移变化点。当日，境外战略投资者投资中国银行的股份解禁，瑞银团体（UBS）悉数抛出其持有的34亿股中行H股，双方三年的互助就此竣事。这拉开了外资股东减持中资银行的序幕。. B8 B3 q2 y6 ]% c+ ^+ e# M0 q
从2005年到2008年三年时间内，外资股东参与中资银行的态度为何前后迥异？本文试图从回顾中厘清外资行与中资行之间的恩怨纠葛。0 m' Y _! s3 U1 n R, S' z% R2 [
爱情 摸着石头过河" }% V/ Z4 |8 w. i G
2004年，我国大型贸易银行引资首战告捷。摸着石头过河的金融业改革终于找到了方法。
1 q% q9 j+ g% |) X, j; W 1999年9月9日，中国银行业初次向境外战略投资者出售股权。这一天，国际金融公司（IFC）与上海银行签订了股权认购协议，IFC持股5%。以后西安贸易银行、济南贸易银行等城商行也实验引入洋股东。
' p: `1 j. I& o7 y 不外，这仅仅是打开了一条门缝，门里门外的人都还在观望和摸索，也并没有引起外界过多的关注。! d. ]( u+ R: S! z
2001年中国正式加入WTO让这场引资运动迫不及待。根据我国加入WTO时做出的允许，中国金融业在2006年底将全面临外资开放，这意味着这扇门必须完全敞开，带有官方色彩的银行业必须举行市场化的改革。
% y" e/ ?, U. M1 V 对于引入境外战略投资者，中国银监会主席刘明康给出三个来由：一是国有银行改革应从根本上改变产权结构单一性，实现股权结构多元化，如许国家财政才气不再为贸易银行的谋划亏损买单，从体制上消除道德风险。二是引进外国战略投资者，不光可以或许优化国内银行业机构的股权结构，改变国家股一股独大的僵化局面，还可以带来先辈的管理履历、技能和产物，加强金融机构的市场竞争力。三是引入国际着名的股东，能提升国内银行在国际上的市场形象，有利于国内银行外洋市场的发展与融资。而这些都终极为中资银行的乐成上市铺垫了根本。
\" W4 c; S3 [. l& b8 T 2001年7月，最大的股份制银行———交通银行吸引外资参股的操持获有关羁系部分的允许，大型贸易银行开始实验引资，但是会商过程非常艰苦，直到2004年8月才终极敲定，我国大型贸易银行引资首战告捷。; a% X) C1 T. u5 x) V5 k3 @. i2 d
在交行的会商之后，政府开始主导国有银行财政重组，通过注资改善国有银行的资产质量，增长与境外投资者的会商筹码。2005年国有银行引入战略投资者全面着花，外资入股中资银行进入高潮：6月17日，美国银行以25亿美元的出价购入建行9%的股权；8月30日，工行和由高盛、安联、运通三家景外金融机构构成的财团签订了备忘录；9月27日，苏格兰银行、瑞银团体、淡马锡入股中行。% x0 p0 A2 {) ~* Y
根据银监会的统计数据，克制2006年12月尾，已有29家景外机构投资入股21家中资银行，入股金额190亿美元。* i3 I0 p! d' w: F$ ~. ~0 G) l5 u1 o
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插曲 引资遭平沽质疑0 Q( I" R# X% S; H) ^, B, e- {
随着外资行入股中资行运动全面着花，银行平沽论”、“外资投资者威胁论”等各种质疑之声充斥业界。
+ r* {" d; ?6 B& b# T A! ?" Q* x 建行15%左右的股权换来了约40亿美元，中国银行10%的股权换来约30亿美元，工行10%左右的股权换来约30亿美元。部分专家学者指出，从被入股的银行在中国经济生存中的实际控制力和市场影响力来看，几十亿美元的代价太自制了。
5 `; R9 F* C6 V! F% C7 Q0 t$ N 对于这种说法，经济学家吴敬琏驳倒道：“之前国有银行，我们搞了很多年，资源金酿成了零，以致负数，如许一个银行让投资者怎么信任呢？第一个进来的人须要负担风险，厥后的投资者才会随后进入，代价才会越来越高。第一个投资者假如不进来，背面上市的代价是上不去的。”' N% c% o$ A8 ~+ _7 N
中国银监会主席刘明康在2005年底发布会上特殊做出澄清：“战略投资者入股中资银行的价位都高于银行的账面净值，并不存在着平沽的环境。”
) B6 G7 T- i; D$ Y) f. z. j0 i 中国银行董事长肖刚此前继承媒体采访时指出，资源追逐利润是经济法则，境外资源是为寻求利润而来的，但同时也要负担风险，假如遇到不良贷款大幅反弹、谋划效益降落的环境，他们的投资就难以得到回报。战略投资者的入股代价也要思量风险因素。
, c; |+ f; X7 }3 h+ k& z' y 着实，为防止境外投资者谋利赢利，银监会在2003年12月颁布的干系规定中，就对战略投资者的资格条件和持股比例做出了限定性规定，比如占股的比例不低于5%，最短的股权持有期必须是在三年以上。
. Y2 d5 G- C/ b2 s( i 蜜月 中资外资共享优点7 r% ~! d2 b9 D1 M4 v1 _
境外投资者的引进给中国银行业带来进步。境外投资者也尝到了入股中资银行的优点。
8 ^! [7 p, n! K$ O 境外战略投资者入股中资银行之后，为中资银行到底带来了什么呢？
' s0 s# T+ W; d) Z7 D: u# U, C$ X 进入中行的苏格兰皇家银行在名誉卡、理财、公司业务、个人产业保险等方面与中行互助，并帮忙中行开设中资银行首家私人银行。汇丰银行入股交行后，汇丰派出1名副行长和2名董事到场管理，而双方互助的清静洋卡已经开始运营。加入工行的高盛、运通等机构允许提供技能和专业协作，紧张互助范畴在资金生意业务、资产管理、个人理财和投资银行业务等方面。" q+ G3 s2 h! h, U
境外投资者的引进给中国银行业带来最根本的进步，是公司管理和监督机制方面。一个著名的例子是，国际金融公司（IFC）和亚洲开发银行（ADB）约请了同一位董事———摩根士丹利的蓝德彰。他在上海银行和南京贸易银行的董事会反复投反对票，不隐讳与董事会睁开剧烈的辩说，他公开演讲大谈董事会的作用，剧烈主张要把审计委员会从监事会下面拿过来转而向董事会负责。他反对银行掉臂资源金的束缚盲目扩大资产规模，发起银行要多发展不占资源金的中心业务等等。% g: ~) t* w: f+ v0 V1 r6 r9 v, g' e' q
“究竟表明，交通银行、上海银行、浦东发展银行等中资银行通过引进境外战略投资者后，促进了中资银行公司管理结构的改善，同时使中资银行风险管理和内部控制得到不绝完满，也促进了中资银行资源富足率的进步，提升了银行业务和产物创新本领。”2005年3月银监会主席刘明康访问汇丰银行主席艾尔敦时称。
: T6 c" S& I! ?1 E 境外投资者也尝到了入股中资银行的优点。美国银行在建行发行前投资25亿美元，占据9%的股份，以后股份增至19.9%，建行公开上市时，再认购5亿美元的股份。新加坡淡马锡在中行股票发行前投资了31亿美元，占10%的股份，发行后再增持5亿美元的股份。花旗银行在2005年即与浦发银行签订协议，允许将浦发股份由约3.8%增持至19.9%，并在五年内维持积极互助关系。; @4 L2 y* a! Q+ P" Y& ^ c
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分手 金融危急撕毁互助1 _4 S0 H& s `( E3 M
随着会合解禁期和金融危急的一起到来，外资银行与中资银行的互助随即破碎。3 q: v2 `9 \ G
甫一解禁，中行和建行的外资股东就开始抛售其持有的股票。
0 s% l0 v- b; o. i2 ^ 外资股东的抛售很快被明确为其自己的财政须要。中行发言人在回应此事时直接用了一句：“是他们（外资股东）自己出了标题。”
: i$ n2 S7 T% O2 l2 Y# P 但从另一方面看，中国经济也受到了金融危急很大的影响，银行业受到的影响亦非常显着。+ W+ }* l1 K, t( K1 P( H
2007年次贷危急开始显现苗头，到了2008年9月份，金融危急的狂风暴雨以华尔街为中心，席卷环球。不绝被以为受到影响较小的中国也在下半年出现经济下滑。
' _+ c. r* |5 l h 从一样平常投资的角度看，多数投资者都对于银行业在这一阶段的投资代价产生了猜疑。着名基金司理王亚伟在其投资战略会上公开指出，银行业被列为2009年其不会涉猎的行业。7 t) X: p4 C; t- z* @$ V2 }
贸易银行自身也认同这一点。工行副行长王丽丽指出，在2009年，中资银行须要关注两个标题，一个是利差缩小导致的红利降落，另一方面则要防止不良率大幅攀升。: I, f( }: }5 w# }
外资参股中国贸易银行（部分）一览表' c8 r& u7 ^, E4 |
外资入股时间 外资入股方
/ O4 l& j9 i2 u n 交通银行 2004年8月6日 汇丰银行$ F2 m5 {8 K+ Q' F8 K; P8 G
民生银行 2003年10月 IFC
: o" B' G" J; w) c; |" s 2004年10月24日 新加坡淡马锡公司
) \- N9 [) d6 g. r v+ s 深圳发展银行 2004年6月 新桥投资
: ?2 s" _# M) a. N, L 西安贸易银行 2004年10月27日 IFC、加拿大丰业银行
5 v w8 m" x$ m2 F4 e, g4 T 济南贸易银行 2004年11月 澳洲联邦银行
: G: |1 [2 h8 p7 s6 y9 P 北京银行 2005年3月 荷兰ING团体、IFC0 [, X; ^$ C! a; l/ S {7 Q+ ?8 ~
杭州贸易银行 2005年4月21日 澳洲联邦银行9 h ?( U0 K1 p1 b$ M4 l, x
中国建立银行 2005年6月17日 美国银行 | 
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发表于 2019-6-13 23:09:48