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根据美国财政部17日公布的数据，停止6月末我国持有美国国债7764亿美元，相比力5月份8015亿美元的持有量，镌汰了251亿美元，减持幅度凌驾3%。这也是一年来我国首度较大规模减持美国国债。值得留意的是，在中国减持的同时，美国国债的第二大持有国日本，在6月份大幅增持346亿美元至7118亿美元，“一增一减”，与我国持有量进一步缩小。英国作为第三大持有国，从5月的1638亿美元增持至6月末的2140亿美元，增长502亿美元，增幅凌驾30.6%。0 ^- q3 ? S. L& l8 t6 X! f4 y. E# Y( R
从上述数据看，好像表明中国经济决议者已觉察到，攥着大把美元资产不是办法，得想办法减仓。中国决议人对美元资产安全性的担心，不是嘴皮上说说，而是付诸实际了。不外要留意的是，美国财政部公布的中国大肆减持美债的时间是6月份。为什么在6月份大肆减持？
5 R, c. R' v+ T* o( K; H看看7月份发生什么事变就明白了——这是为中美战略经济对话增长筹码。现在明白王岐山副总理在美国表现担心美元资产安全的意思了吧？那不是说说而已，是真的。现在也明白为何奥巴马打着红领带，磕磕巴巴地说孟子名言媚谄中国官员了吧？好了，当中国向导人表现美元资产安全性题目标时间，美国财政部长急遽跳出来，表明美国当局会勤俭节省，而且表现美国当局列出来的新能源操持会在将来提拔生产力等等。等中美战略谈判一竣事，8月份，美国财政部长就给美国国会打陈诉，要求进步美国国债年度规模上限——前后嘴脸变得也太快了吧？" ]' R$ N& Z( q
每年中美战略集会前后，美国媒体也好，国会也好，都要出来拿人民币汇率题目敲打中国，好像这是中国使坏让美国人吃尽苦头。本年中美战略经济谈判，你留意到美国人还在这个题目上唧唧歪歪吗？没有了，从媒体到国会再到美国官员，齐备闭嘴！这次战略谈判，美方一句不提人民币汇率题目。从前这类谈判，美国官员多少还表表态，而这次干脆连态都不表了——因时而变，政治就是这么玩儿的。. Z2 {4 m0 V0 W+ C7 u1 ]( z& ^
为什么？
9 W ]8 F- n3 G' O) E由于美国人6月份看到中国开始大规模减持美国国债，心田发毛了。如果中国连续割肉清仓，美国国债收益率估计要拉涨停。以是，6月份中国人减持，估计美国人那里就开始搞活动了，要日本和英国这两个铁杆兄弟资助将市场撑住——这固然也是推测。但我们不能信赖日本和英国终极会弥补中国债权人留下的空缺，由于英日两国外贸对美国没有那么多顺差。/ L7 {% R. C, T4 d/ x/ \
以是，在中美战略对话上，美国人对中国人语言还得客气。不外，在美国国债题目上，中国人实在也没有办法。除非放弃现在的接洽汇率，人民币大幅升值，否则对美商业逆差是连续的、体制性的。本年5月份以来，东部沿海地域的招工难征象，已经表明中国外贸出口形势在渐渐转暖。之后，中国外贸顺差积聚下的大把外汇如那边理？这些商业盈余终极照旧要投入到美国国债上。以是，在美国人表现包管美元资产安全上，尤其是以后美联储增大保值公债的规模后，中国人肯定答应不会减持美国国债了。8月份美国国务卿希拉里对外满面东风地表现，中国人不再担心美元资产安全了。只要推理一下，就应该能大抵明白中美战略经济谈判，中方肯定答应了什么，否则美国人不会这么开心。5 _9 \6 M; {: W/ W9 x' {
外汇市场已经提前反应了这一变革。美元指数7月份出现暴跌，这分析市场已经提前知道了中国人大肆减持美元国债的消息，但在8月份，美元指数又再次走强，由于中美战略谈判的结果，市场显然又明白过来了：中国人拿自己的生产力再次支持美元！6月份中国减持美元国债，7月份大概还会减，但8月份中国大概会再次增持美元国债。, D2 S0 i9 m G: S/ V
终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：! W$ L6 s! _% E0 T+ t: t
在现在人民币接洽汇率制度下，中国对外出口顺差估计不会降下来，随着环球商业渐渐回暖，中国对外商业积聚下来的美元，终极照旧要投在美元国债市场上，也没有其他的好行止。因此，中国6月份减持美国国债大概只是盘算性的动作，在中美战略对话之前给美国人一个告诫而已，说不上是一种趋势。 | 
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发表于 2019-6-13 23:16:34