2003年，《求是》杂志曾发表观察陈诉，盛赞中航油是“中国企业走出去战略棋盘上的过河尖兵”。同时，国资委也表现，中航油是“国有企业走出国门、实行跨国谋划的一个乐成范例”。% l6 E& n5 R, r6 Q$ m' r
孰料，仅仅一年多过后，2004年11月30日，中国航油(新加坡)股份有限公司（简称：中航油）发布了一个令天下震惊的消息：这家新加坡上市公司因石油衍生产物买卖业务（做空石油期货），总计亏损5.5亿美元。
: \9 G! ]) d% W& w从2003年12月31日到2004年1月31日，中航油已亏损1100万美元，紧张就泉源于在石油期权买卖业务中输给了买卖业务对手高盛的J.Aron公司。由于不盼望让“账面亏损变成实际亏损”，中航油总裁陈久霖决定将盘位“后挪”。据普华永道2005年3月30日公布的“中航油事故”观察陈诉表现，中航油在2003年四序度对国际油价作出下跌的预期，因此改变买卖业务战略，从“做多”转入“做空”，开始卖出买权并买入卖权。2 ]8 e4 d$ l( x+ q
高盛的“挪盘”暗藏杀机' R& E4 K# U' B
2004年1月26日，中航油与买卖业务对手高盛的J. Aron公司签署了第一份重组协议，双方同意竣事前面的期权买卖业务而重签一份更大的合约。根据协议，中航油在平仓后，买进了更大的卖出期权。但自2004年1月签署重组协议至当年6月，油价并未如中航油预期的下跌，反而一涨再涨。到二季度，因期货产生的亏损已高达3000万美元。中航油再次选择“后挪”，在6月28日同买卖业务对手J. Aron 公司签署第二份重组协议，风险成倍扩大。1 K8 Z, S: }5 n- W
值得一提的是，在“中航油事故”发生后，2006年3月8日新加坡地方法院审理中航油一案时，法庭辩护词中对被告人中航油总裁陈久霖 “挪盘”一事也有如许的叙述：“在咨询公司专业职员、高盛能源贸易子公司——J. Aron公司以及三井能源风险管理公司之后，由于他们全都猛烈发起最好的办理办法就是挪盘，陈久霖老师信赖了他们的判定并接纳了他们的发起。”
% K- ?- i9 A1 ~+ X3 d; h3 {当2004年6月陈久霖再次同意把所购期权的到期时间全部后挪至2005年和2006年的时间，这一做法已远远凌驾了国有企业境外期货套期保值业务管理办法中只答应凌驾 12 个月的上限。有业内人士以为，J. Aron公司应该向买卖业务对家分析市场、报告买卖业务风险，还要判定买卖业务对方内部使用的步调以及是否具有相应的财务本领。这些任务，J. Aron公司均未推行，以致明知中航油贸易一部的买卖业务员Gerard Rigby越权做谋利买卖业务，也没有克制。
: k3 ^! f" c4 b, i" {* @2005年3月16日，将自己的债权人之一，也是期货市场上的买卖业务对手——J.Aron公司告上了法庭。在告状状中，中航油称，因J.Aron公司的误导而在期权买卖业务中遭受巨额丧失，要求对方作出补偿。J. Aron公司是高盛团体旗下专门负责商品买卖业务服务的子公司，在新加坡纸货市场拥有多个盘口，它在中航油巨亏事故中扮演了一个特别的脚色——既是中航油的第八大债权人，亦是中航油在石油期权买卖业务中仅次于三井能源风险管理公司的第二大买卖业务对家。
4 u8 D# R: R; c# b中航油以为高盛的J. Aron公司2004年1月和6月与中航油签署的两份协议中，对石油期权将来市场预期表述不完备、禁绝确以致误导，发起原告（中航油）扩大买卖业务量并选择更复杂的期权，这直接导致了中禾致坨险的放大。由此，中航油要求J. Aron公司废除双方这两份协议，补偿因两项协议招致的丧失。中航油不停夸大，他们对期权产物相干的代价和风险评估缺少像被告（J.Aron） 那样的专业知识，因此，他们曾完全信赖被告告知他们的这两份重组协议的种种利益。9 j9 q6 p0 T' J& E
2005年2月期的《中国企业家》封面文章《谁搞垮了中国航油？》中，当事人陈久霖复兴记者提问时谈到：“比年来，国际资源长期觊觎我国企业，尤其是能源企业和外洋中资企业；国际竞争对手不停故意挤压中资企业。一个显着的例证就是，日本三井、美国高盛公司等先是给中航油‘放账’使用期权，即在肯定金额范围内不消收取包管金；后又答应挪移盘位，对挪移盘位的风险也没有阐明。厥后比及油价冲到汗青高点时，忽然取消放账、进步包管金比例，欺压中航油斩仓。”% R0 v( `! i+ I! w4 X! l" H
高盛与三井结成美日同盟
) M: z8 x7 v( } F& ?* [在纷繁复杂的“中航油事故”背后，涉及太多的公司名称，如果梳理一下这些名称，就会发实际在这是一场围绕着一个庄家的赌局。在上面的记述中，人们可以清晰地看到三井物产的三井能源风险管理公司、三井住友银行、高盛团体的J.Aron公司在整个事故中所扮演的脚色，他们中有的是中航油的逼仓对手，有的是中航油的乞贷人，有的为中航油提供期权挪盘的发起。然而，很少会有人留意到这三者之间存在的密切关系。
. ^ x" C X o c9 O6 i/ F在“中航油事故”中，高盛团体的J.Aron公司是仅次于“三井能源风险管理公司”与中航油举行期权对手买卖业务的第二大公司，而且发起中航油举行高风险的“挪盘”。高盛的官方网站是如许先容J.Aron公司的：高盛的商品部－J. Aron公司在商品业务范畴的从业履历凌驾100年；高盛是能源风险管理范畴公认的行业向导，帮忙大量的客户全面管理与能源相干联的风险；J. Aron公司作为举世规模最大的商品买卖业务机构之一，有本领在实物和金融范畴举行买卖业务。在亚洲地区，高盛商品部在新加坡、东京和悉尼服务处共有20多名专业职员。
5 E r5 _$ m+ Q高盛的对外宣传称，作为和600多家贸易客户、150家投资者和一系列别的的市场参加者举行相助的买卖业务商，可以大概很快确认活动性的方位，并在大部门情势不清朗的市场中作出准确选择。在举世范围内，高盛的J. Aron公司在商品风险管明白决方案提供方面曾得到顶级排名，向大量的客户提供服务。在亚洲地区，J. Aron公司长期以来不停向亚洲的客户提供财务办理方案，资助其管理商品代价风险。此时不由得要问一句，高盛的J. Aron公司是怎样“资助”中航油管理风险的呢？2 D% b+ b! ~1 K$ _# j* o- w* O7 h; M/ z
再来看一下高盛团体，它是一家国际领先的投资银行和证券公司，向举世提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包罗私营公司、金融企业、当局机构以及个人。高盛团体建立于1869年，是全天下汗青最久长及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个服务处，其全部运作都创建于精密一体的举世根本上，由所谓的“良好的专家”为客户提供服务。' A, F f* N2 j5 [0 {3 R) a
着实，高盛团体是在J.Aron公司和住友银行（现三井住友银行）加盟之后，得以快速发展的，成为美国华尔街最闻名的投资银行。1981年，高盛收购了J.Aron，进入外汇买卖业务、咖啡买卖业务、贵金属买卖业务、能源等新范畴，标志着高盛多元化开始，逾越传统的投资银行署理、顾问范围，有了固定收入。1986年，日本住友银行（现三井住友银行）泯灭5亿美元得到高盛团体12.5%的股份，成为高盛的两家外部机构投资者之一，另一家是夏威夷的毕舍普地产公司（Bishop Estate）。到1989年，高盛公司7.5亿美元的总利润中，J.Aron公司贡献了30%。
( r: I q O9 |7 Y) } r给中禾致叟债举行豪赌的三井住友银行与高盛和三井物产的关系犹如手足兄弟，这在三井住友银行追讨中航油欠款的告状书中的一段叙述就已经不打自招了。告状书中写道：“2004年8月和9月间，中航油向三井住友（银行）贷款1480万美元，用于付出欠（三井物产旗下的）三井能源风险管理公司和（高盛旗下的）J.Aron公司的债款，并在2004年9月将与上海浦东国际机场收支口公司举行的一笔1326万美元燃油买卖业务所得转入公司在三井住友（银行）的户头，以此为抵押取得三井住友（银行）2004年11月发出的1350万美元信托收据。”
/ J3 @( I. S8 F% V: c; ^5 m/ n" a高盛自己是一家从事投资银行业务的服务性公司，许多收购办法的背后都是由三井住友银行提供资金支持。2004年炎天，在外国投资者对日本武富士消耗信贷公司（简称：武富士）股份的争取战中，高盛公司从幕后走到台前，一度得到排他性的谈判权并宣称要收购武井家属的58%的全部股份。高盛此次收购项目的负责人是高盛证券（日本）公司总裁持田昌典，他与三井住友银行行长西川善文关系密切，而三井住友银行是高盛收购武富士强有力的后援。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:24:23