我在这里跟各位说一个你们无法想象到的灾难，一个2012般的灾难。我们即将逾越日本?还是即将步厥后尘?当心!我们离经济阑珊前的日本只差半步!我为什么反复保举两本极其严肃的学术著作，野口悠纪雄的《日本的反省》和辜朝明的《大阑珊》?如果我们的官员认真的读了这两本书，我们能落到离大阑珊前的日本只差半步吗?痛惜，我们的官员似乎根本就不读书!我问你，你知道奥巴马为什么要欺压人民币升值吗?“项庄舞剑，意在沛公”，美国人的真实意图到底安在?9 H3 ]- ~8 f( N( W+ U: T3 X, s. K
$ G1 H+ H; z/ z 根据工信部、商务部做过的压力测试效果表现，如果人民币升值高出3%，比如说5%以上的话，将对我们传统出口制造业造成严峻的打击。如许一来，珠三角很多的工厂就得关门了。汇率如果是升值20%呢?这个效果不敢想象。因此，中国当局根本无法同意人民币大幅升值，如果我们差别意的话，那就必须在别的方面让步。( C8 ^" u4 c- m( ^" c
& b3 c7 `/ u. k# {( n( V' i 真是似曾相识，我就想起了发生在日本的类似故事。各位还记得美国给日本丢下的第三颗炸弹吗?也就是“日经指数看跌期权”。你是不是以为很奇怪，华尔街的公司怎么可以或许在日本发行这种衍生性金融工具从而炸毁了日本泡沫呢?这就牵涉到了美国人的一个经心筹谋的“轰炸三部曲”。那么，美国对日本的“轰炸三部曲”毕竟是怎样实行的呢?
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第一，我们起首谈谈怎样使用股指期货/期权赢利。
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7 P1 x1 U. \+ P8 t2 y4 k 股指期货怎么赢利——起首，摩根士丹利找到日本保险公司，然后跟他探究：你看如本日经指数是100点，要是下个月是120点，我就给你20元，要是150点，我就给你50元，依此类推，不封顶，反过来，要是下个月是60点，你就给我40元，依此类推，也不封顶，你愿不乐意跟我赌一把?日本人一听就笑了，傻瓜，日经指数还会跌成负数了?实际上那不就是我红利是无穷的，而亏损是有限的。而且，日本人以为摩根士丹利肯定是疯了，日经指数还须要赌么?肯定是一起上涨啦!以是，日本人说要赌就赌大的，就这个合约签一万份，而且签上一年怎么样?摩根士丹利说：好，但是每笔合约我要10元手续费。日本人说：成交。$ K* _, O% m* _4 \) I& Y) I
# s3 C; {7 ~6 V; ^ U 摩根士丹利固然不傻，他们签完这单生意业务就立即回美国和欧洲，和高盛等著名投行团结举措打击日本人。他们说什么呢?日本人疯了。一批资深研究员发表重磅陈诉指出：日本的实体经济只是外貌上在高速增长，但很显然，它增长的速率远远比不上股市的膨胀，更告急的是这种高速增长的背后是实体经济和各种制制品的毛利在敏捷降落，剔除房地产和金融谋利的收入，日本一些企业的真正利润以致已经不如20世纪70年代。显然，这些国际投行是要制造一种恐慌和猜疑的感情。& k- a9 {) j1 s! s+ S" |
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然后以高盛为首的投行带着这份陈诉马不绝蹄地找到天下各地投资日本股市的基金，就问一句话：岂非你不担心你在日本投资的安全么?全部的基金司理看完陈诉的结论都是：固然担心，我想对冲风险怎么办呢?这些投行说：没事儿，我们做这个生意业务好欠好?你看如本日经指数是100点，要是下个月跌到60点，我就给你40元，依此类推。反过来，要是下个月是120点，你就给我20元。固然由于有肯定的风险，以是每份合约只要买就立即先送给你5元。基金司理就算了一笔账：还能对冲本身手里的股票组合风险，还能免费捞到钱，划算。* J" E' x/ w9 X$ p
. f3 r. M& m, k 与此同时，无论末了日经指数是多少，由于这两个赌局刚好对冲掉。假设日经指数由100跌到了60，那么日本人赔给美国投行40元。而美国投行刚好拿这笔钱赔给基金公司，以是根本不亏。但是美国投行到场了日本人的赌局收了10元，而美国投行要求基金到场赌局，以是付了5元，美国投行还赚了5元。只须要把发行规模不停做大就能财路广进。
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日经指数看跌期权怎么赢利——和前面的例子类似，美国投行说：你看如本日经指数是100点，我们来到场你的赌局，美国人赌股价跌，日本人你赌股价涨。是不是?怎么赌呢?美国人说由日本人坐庄，我们一到场赌局就给日本人10块的入场费，不管我们玩不玩，入场费都是日本人的。如果指数涨到了100点以上，我们就不玩了。如果从100点跌到60点的话，日本人就赔我40块。如果100点跌到30点的话呢，日本人就赔我70块。) _2 @8 e+ G) f% W% j
% Q( ^5 W5 d; b0 }- W5 } 这些投行又找到了基金司理这么告诉他们，你看如本日经指数是100点，你来到场我的赌局，你赌股价跌。怎么赌呢?你一到场赌局就给我15块的入场费，不管你玩不玩，入场费都是我的。如果指数涨到了100点以上，你就不玩了。如果从100点跌到60点的话，我就赔你40块。如果100点跌到30点的话呢，我就赔你70块。
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& F4 _( u' o, q7 S 这两个赌局刚好对冲掉。假设日经指数由100点跌到了60点，那么日本人赔给美国投行40元。而美国投行刚好拿这笔钱赔给基金公司，以是根本不亏。但是美国投行到场了日本人的赌局付了10元，而基金公司到场美国投行的赌局付了15元，美国投行还赚了5元。4 y( _+ `, \0 F; ? i( i
) ]6 W1 K6 i! }$ R9 K% ?/ ^9 m7 H9 F 第二，融资融券制度就是打压股价的必备武器。! k8 Z0 E; ~1 A$ ?
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起首问一个标题，为什么这么多人乐意买呢?由于日本之前一系列的金融开放使得基金这时得到了一个免费的提款机。什么提款机呢?起首，日本1987年答应了类似我们的融资融券的制度，如许，这些基金可以跟日本券商借股票过来卖股票。举例而言，你向日本证券公司借出一张股票用本日100元代价卖掉，来日诰日等股价跌到了60元，你再买回这张股票还给日本券商。由于你是100元卖的，60元买的，以是你就赚了40元。而如果各人都这么干的话，那股价就会应声滑落。以是融资融券制度就是打压股价的必备武器。6 `: \, H, X$ ~9 r2 B
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第三，外资必须成为生意业务所会员才气操纵融资融券。
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: L6 _) [: m$ p8 v5 j, n 请注意如果东京生意业务所1987年不答应外资券商成为会员，他们就不会有这种资格操纵融资融券，因此也就无法打压日本股市。( Q: l7 |( @- m/ a* R/ o1 z! l9 v
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实际上，下图就把股指期货和股指期权的作用刻画得最清晰了。三个灰度字体现出来的都是外洋推出了日经指数期货大概期权，第一次是在1986年9月的新加坡证券生意业务所，第二次是在1990年1月摩根和高盛等美国投行在美国的场外生意业务市场(OTC)推出日经指数看跌期权，第三次是在1990年9月芝加哥商品生意业务所推出日经指数期货及期权。第一次是将近20%的下挫，第二次是将近30%的下挫，第三次是将近40%的下挫。' \# u1 b7 P- ~; m
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* `. u2 I# p0 B4 c [ 而这之前的1987年摩根成为大阪生意业务所的会员，同时摩根获批创建投资咨询有限公司。随后的1988年大阪生意业务所推出日经指数期货，1989年大阪生意业务所推出了日经指数期权。从而为摩根等在日本国内布局铺平了门路，你看很偶合，这三个时间点都恰恰对应了日经指数大涨，实际上，他们就是要把日本国内做得满是泡沫，然后才气反向做空，如许才气玩儿转上面提到的“提款机”战略。固然，随着日本股指的崩盘，购买了看跌股指期货和期权的美国投行和投资人赚得盆满钵满。
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9 G8 h' {+ |# P# _3 A& w8 { 伴随着“日经指数看跌期权”从1990年1月开始上市热销不到一个月，日本股市就已经彻底地土崩瓦解了，那种争相抛售的情况犹如末日到临一样寻常。' R4 `9 y$ k6 P: j" C+ X; \2 S
) R" K- [' m; |) E5 Y 固然，随着日本股指的崩盘，购买了看空股指期货/期权的投资者赚得盆满钵满。股票市场的瓦解率先波及到日本的银行业和保险企业，由于是它们向美国的各家投行们卖出的日经指数期权，大批的银行和保险企业出现付出危急。在金融业出现危急后，日经指数进一步下跌，从而动员了实体企业的股价跟随下跌，日本股市的股灾就此一发而不可收了。固然，日本的股灾无可制止地打击了楼市，也造成日本楼市的崩盘，到如今都没复苏。
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K. q; k4 k& E; ?0 S& z0 l6 d/ W( i 以是，我们离日本当年另有多远?大概只有半步。对照日本股灾的“轰炸三部曲”：第一，我们在2010年3月31日开始了融资融券;第二，2010年4月1日号开始股指期货的生意业务;第三，我们还不答应外资券商成为生意业务所会员。因此，美国必须透过各种办法，欺压我们开放外资成为生意业务所会员。只要我们再稀里糊涂退却半步就会落入偷袭圈，这才是盖特纳和奥巴马的可骇之处。 | 
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发表于 2019-6-13 23:24:30