付出宝股权转移原形浮现，就是马云单方面举措。中国公司外洋上市的告急模式受到根本打击。
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6 d2 {% B+ |9 D n0 J- L6 f已往两周，阿里巴巴三大股东雅虎、软银和马云(管理层)之间围绕着付出宝发生的辩论、息争与叛逆，犹如一出高潮迭起的美剧，总有出人料想的情节颠覆观众的想象。
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$ s! d% V+ Z+ R" h最新的戏码有二：
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其一，马云首度承认管理层股东单方面实行了付出宝股权转移变乱，但夸大是在告知股东后股东不置能否的情况下，“总要有人出来负起责任，将事变推进下去”。
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马云所指的事变，是为得到牌照将付出宝股权从外资公司转移至内资公司。这已经付诸实行，且付出宝也已于本年5月得到央行颁发的首批付出业务答应证(即第三方付出牌照)。通过2009年6月和2010年8月两次转让，付出宝的全资控股股东已颠末阿里巴巴团体全资子公司Alipay e-commerce corp(注册于开曼群岛)酿成了浙江阿里巴巴商务有限公司(下称浙江阿里巴巴)。两次交易业务对价总额约为3.3亿元人民币。4 M( P+ j) U2 v V; s- ~% @
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其二，阿里巴巴与雅虎已经开端告竣一个赔偿方案。数量和方式不明。阿里巴巴两大外部股东之一、不停保持沉默沉静的软银，态度倔强。
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3 Z8 `9 Z5 T1 P软银总裁孙公理是马云最刚强的支持者之一。2000年阿里巴巴最困难的时间投资2000万美元入股，2004年又追加了6000万美元投资。
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. |% x0 _3 I7 O" n! G* I+ y据一位阿里巴巴人士向财新《新世纪》透露，在付出宝申请牌照期间，面对“外资企业”这一资质瓶颈，孙公理简直曾提出“协议控制”的方案——即建立纯中资持股的公司持牌，通过商业协议安排，将持牌公司收入转入外资公司。但马云以风险过高为由拒绝了孙公理方案。今后，软银就不再到场有关付出宝赔偿标题的会商。 j) {9 X$ O7 _" q! ~
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如果孙公理对峙不亮相，赔偿方案是否可以大概实行？如果马云与雅虎告竣划一，纵然孙公理反对，方案也可以得到阿里巴巴团体董事会通过。但孙公理在倔强“不互助”之后，会采取什么举措？付出宝是否另有走回协议控制的大概？
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许多互联网人士和法律界人士对于付出宝变乱的影响深表担心。中国公司在国外信誉受损。大成状师变乱所高级合资人魏君贤以为，通过“协议控制”来满意中国政府的羁系要求，本来是中国大部分外洋上市公司的通行做法，在互联网范畴尤其广泛。付出宝的变乱开了一个坏头，加大了外资在中国公司投资的法律风险，也粉碎了国际投资者对中国公司的信托。$ h- W% G7 ^/ q0 g: K8 P
! M4 t3 F) L+ ?4 S% z. c1 g; a; O颠覆“协议控制”的举措; |0 Z" ^* x0 U4 [9 y
* ~5 ^/ Y# A$ W2 P3 h }这是一次颠覆性的举措，对于阿里巴巴，则是一次亘古未有的公关危急。马云对此心知肚明。他选择应邀赴美到场《华尔街日报》第九届数字大会，并于前一天与其团队经心预备了40个标题，目标都是盼望外界可以大概善意明确管理层这次举措的动机。/ r$ ~" R7 ] k3 Z
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在6月2日当天，马云用英语侃侃而谈。对此次付出宝股权转让变乱，他称：其一，“股东大会不知道这个事变是完全不大概的”；其二，“雅虎思量的是雅虎股东的长处，软银思量的是软银的股东长处。总要有人出来负起责任，将事变推进下去。”。8 e: ~: ?' _; q! x# \
' e3 [! X9 s& O/ V5 O0 [, \9 W中国人民银行将网上付出纳入羁系范畴是从2005年6月出台《付出整理构造管理办法》草案(下称《办法》)对外征求意见开始的，五年后，该《办法》才正式出台，但有关准入资格的申请审批流程等细则仍未明确。. N! y$ [2 L2 _, b3 j( Z P
" |& U: u2 a" x8 @. T5 U1 p按照阿里巴巴团体的说法，公司是在“一条条跟央行沟通求证”后明确，得到牌照的惟一可靠途径是由外资转内资。在此过程中，管理层股东多次将相干情况陈诉了阿里巴巴团体董事会。
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2 v$ H/ g0 b! \! V7 Y9 N“早在2008年，董事会就对付出宝的股权标题做过讨论——如果准入门槛涉及公司表里资属性时，公司应该怎么做。”到2009年《办法》改到第六、第七版时还没发牌，管理层又再次将情况告知董事会。而董事会的态度，据阿里巴巴团体方面透露，是“不说行也不说不可，回避亮相”。8 ~# [# V& B. ~. W7 d
B \2 a) c2 a( H/ Z孙公理提出用传统的“协议控制”模式办理外资身份标题，但遭到了马云的拒绝，他的来由是央行不会同意。$ n/ [, C, w- k
* L; P+ |2 V7 L0 U3 e6 f/ M雅虎和软银并没有与央行沟通的渠道，更何况是云云敏感而又最具中国特色的牌照标题。他们只能通过管理层来探知中国羁系政府的底线，但这也并不意味着他们乐意为了牌照捐躯在付出宝的权益。他们选择了沉默沉静和观望，盼望期待事变自动出现转机。
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但显然，马云和管理层不肯再等下去。而雅虎和软银仅仅在阿里巴巴团体层面持股，而未在相干子公司持股的局面为管理层的举措提供了利用空间，2009年6月和2010年8月，阿里巴巴分两次将付出宝股权转移至浙江阿里巴巴，这家公司由马云和阿里巴巴18位首创人之一的谢世煌分别持股80%和20%，转让价是象征性的3.3亿元。7 k; f" w0 h6 r$ n" S; R# [4 Z
" A% u4 C2 s% B2 o4 M8 ~& V“在迎合相干的羁系政策的情况下，为了包管付出宝可以康健、可连续的发展，我们必须做出如许一个决定。”上述靠近高层的阿里巴巴内部消息人士表现。
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9 C2 o0 t+ [- a$ K3 H但这是一个颠覆性的举措。# C# o6 ^+ t% L4 M2 T
( v. l9 q& j* `) [3 Q马云将付出宝转移做成既成毕竟，然后与雅虎会商赔偿标题 。赔偿将告急通过现金方式，也包罗管理层回购阿里巴巴团体股权的标题，但希望不详。据阿里巴巴内部人士称，如果回购，管理层意在从雅虎回购15%-20%左右的股权，加上管理层如今持有的约30%的股权，管理层将重获控股权。1 |: Z3 ~* i) K, K* U& \
9 a1 G* h! Z. x! d& d9 L根据雅虎2005年入股阿里巴巴团体时签署的协议，雅虎和软银分别拥有阿里巴巴团体约39%和29.3%的股权，团体董事会的席位由雅虎、软银和管理层按1∶1∶2的方式分配。
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+ o1 f- C# M' J9 L ~由于原中国信息财产部不答应将ICP(内容资产)外洋上市，从1999年新浪通过“协议控制”方式办理了上市困难以来，在已往十多年中，“协议控制”成为盼望外洋上市的中国公司满意羁系要求的标准模式。但如今，付出宝先转后谈的做法正在颠覆这个传统模式。 | 
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发表于 2019-6-13 23:35:15