本日中国股市的大跌，假如你简朴地以为是由于美债危急，那好像我们对中国股市还是不明白的。这轮的跌势是从4月尾开始，不停跌到本日，只能说美债危急让中国股市的跌势稍微加剧了一点，然后再稍微反弹一点。但是局面的下滑并不是一个美债危急可以表明的。2 h) F p, I: W; I
5 N* V n+ {( I 股市三大衰象9 _# E+ G' g6 k9 U0 i, ?
8 |4 b2 Q5 z% h: k0 s 套现 在股市低迷的情况下，本年上半年巨细非减持是456亿元。有14家银行从整个债券和股票市场统共套现了5185亿元，此中股票市场就套到了1500亿元。A股主板市场有308位高管统共套现了37亿元，创业板87个高管套现了8亿元。8 \8 ~5 W/ ?2 m4 t: W4 c
, v) y, I# p9 O4 d. @3 ` 高管去职 根据媒体的统计，本年4月1日到8月5日的127天中，沪深股市的上市公司中有324家公司的高管去职，有445个高管位置变动，这好坏常惊人的数字。有24家公司，高出3位高管去职。好比，金钼股份在7月5日，董事长、总司理、总管帐师都辞职。别的，宝胜股份一个月内8个高管辞职，ST厦新一周之内7名董监事辞职。中小板605家公司当中有125家公司，统共有150多名高管辞职。这种辞职的征象，给我们的股市带来肯定的警讯。
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资金难募 制止本年6月30日，新发行的基金当中许多只召募了10%的资金，大概有三分之一的基金召募到了一半。次新基金当中，有3只基金只召募了一半。不但云云，次新基金有大量赎回的征象。国联安货币A，在召募的时间是14亿份，在赎回之后还剩下6000多万份。大量赎回的意思就是投资人对股市缺乏信心，机构投资人已经没有了信心，我们的中小股民就更没有信心。5 C+ Z2 Y5 J! L& c+ p" L
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阴跌的幕后推手
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只要看到这些数据的人肯定对我们中国股市摇头太息。那么我们为何会走到这一步？实在，中国股市阴跌的缘故原由就是4月份开始的中国债危急。7 w; L+ n! b& e4 V, N/ Q
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从金融海啸之后，我们推出了许多的救济操持，而地方也有许多的配套。我们的许多地方融资平台比力复杂，债务体系不是很轻易算得明白。制止2010年底，每个部门对地方负债的说法是不一样的。审计署说是10万亿元，央行说是14万亿元，银监会说16万亿元，我们根本不知道确切的数字。加上另有16万亿元的国企负债，就是几十万亿元，一年的利钱就要两万亿元。在本年地皮出让金不敷万亿元的情况下，连利钱都还不起，导致发生了中国债危急。危急从4月份开始发作，起首是2010年的云南都会创建债和2010年铁路投资债发生违约。紧接着是5月31日，2010年四川调解公路债中期债1和2010年四川调解公路债中期债2都发生违约。银行间市场交易业务协会，对于四川调解公路债提出严肃的品评，同时注销了它们10亿元的后续乞贷。别的，2009年哈尔滨城投债、2010年广州创建债都出现了违约。* d4 @$ N8 g m$ V2 E% G8 Z
. v, ` n% m" K/ R1 ~! r8 V4 V 如今我们城投债的发借主体有483个，现金为负且不包罗现金流不敷的为33%，比2009年足足多了18个百分点。7月8日开始，没有一个城投债发行。7月28日一个上午，一个二级市场里只有两笔交易业务，这是不可想象的。债券市场在中国是一个非常大的市场，但是这个变乱出来之后，使得我们的债券市场的交易业务险些为零。# g) D# o3 x- i9 z, S& ?- |* {
$ X& V; ]8 b3 q7 q- r) x 不要隔岸观火5 N( n8 d; L" \8 r* F6 M
$ w6 E+ y. d# H1 ~# ^+ K2 A, j 和美国相比，我们缺少白血球或说扁桃腺，意思就是说这次尺度普尔把美国国家主权评级从AAA降到AA+，我们肯定不要以为这是不好的消息。由于当你给他降级之后，才会引起政府的留意。好比这次的法国，市场传言法国要被降级的时间，吓得 法国总统立刻制止休假，然后调集本身的阁员制定本年的财政预算，而且包管财政赤字控制在公道的范围内。就是由于他们的积极，以是三大评级公司还是维持法国的AAA评级。正由于有评级公司的存在，他们就像白血球大概说是扁桃腺，有细菌进来的时间，它起到一个预警的作用，并告诉我们应该怎么做，来提示政府留意。每个国家都不盼望本身的风险过高，我们的评级公司，没有尽到白血球、扁桃腺的作用，没有办法抵抗债券危急的细菌。假如我们的评级机构非常中立、及时地在2008年的时间给我们各地方城投债精确的评级，我信赖情况不会像本日如许恶化。因此，我们在看美债危急的时间，不要有隔岸观火的感觉，而是更应该正视本身的中国债危急。 | 
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发表于 2019-6-13 23:34:26