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天下上名流大物理学家牛顿、英国宰衡丘吉尔及国民党首脑蒋介石均做股票大亏过；他们痛过之后；又很快投入了正常生存。生命是宝贵的，钱是身外之物；绝不轻生；擦干眼泪，总结履历辅导后，再思索，再逐步扳返来。. s( d/ e; d h7 [# e
本文作者系复旦大学金融资源市场研究中央主任、教授
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0 A4 }) h/ o/ V1 D' C; k' G中国股市从2015年6月15日的5176点向下大跌、狂跌，颠末短短16个生意业务日，以雪崩式、断崖式大跌到发文稿日7月8日，最低点达3421点，跌幅达34%，其状之惨、之悲、之痛，难以用语言陈诉！涉及到近一亿投资者及几亿亲朋，造成了人们切切实实的巨大伤害。
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中国股市从1990年开设已有26个年初，这么巨大、剧烈的跌幅，是绝无仅有的。固然，2007年大牛市后也从6124点跌到1660点。但有几点差别：一是，其时跌到4300点后，出现过一个猛烈反弹，又到5500点，给人们一次逃命时机。这次至今没有，无数人想趁反弹时逃，较大反弹就是不出现，每每是跌几天，涨一天半天，又大跌不止。二是，其时是逐步跌下去的，这次优劣正常的下跌，猝不及防的狂跌，去杠杆的暴跌，和基金为对付基民赎回，每天早上跌停板下刻意掉臂齐备地割肉，且每天上千个跌停板。乃至人们连AB类基金的A类也不要了，由于怕赎回期2天持股，又来2个跌停板，理性收益12～13%有何用？
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总之，这是中国证券史上空前暴虐的一次突发性股灾。% Y. `+ W: ^; h4 U0 x; k
6 Z; K% o. I c2 C7 m' Y; _7 x直接缘故原由：1、突然决定5100点一带查过分融资配资，去杠杆。造成几倍放大的股民被迫慌不择路逃跑，结果多杀多，空杀空。2、当股市出现暴跌，有大概拖累造成证券公司、银行金融风险后，证监会收回了原来严厉步调，让证券公司可与客户自己协商去杠杆时间、方式，但为时已晚，券商为了自身长处，在大跌中不停逼着客户逼迫平仓。而未放大者，大多数安分守已的中小股民，深受拖累，不放大也被放大大跌大亏！
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; M' z& j1 r9 |8 x8 p6 j9 B# ~2 x二、稀有的救市力度+ R* g6 {0 }* L8 U% t
! {' g4 r* Y4 P6 S) ^" p2 S7 F# T$ F由国务院牵头，返回末了一批28家打新股资金，停发新股（无穷期），动用巨资救打权重股、银行股（权重占45～50%），限定做空，几大证券报全面、正面报道以鼓动人气，救济民气，真是竭尽努力了。恐天下上已往从未出现过无如许全面动作至救市的。
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7 f' Z0 B) S2 V9 T三、救市之预后8 F( r2 g$ s" k6 w
! ~( {$ y/ X/ u' h三种大概：1、3500-3600一带止跌，走出L形，规复信心、人气。2、救起后出现B浪反弹，约为下跌深度之50～60%。3、救不起来，救几天后，又阴阴向下跌去，这是最欠好的。
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0 c) A& r% w9 v: x! Q2 m( P5 u, a四、管理层应罗致辅导
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1、中国股市AB股代价相差很大，分析当地A股比外洋股港股高，不宜融资配资放大。2、每年几百只、上千只新股IPO发行，对市场打击很大，颠簸很大，也不顺应融资配资切切！3、既已融资配资就必须慎重地，要用很长时间，水抽丝一样，逐步退出。必须掩护市场之稳固。
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: |1 B$ w% D9 p" k% a b宁肯有高血压，驼背活着，也不能为一时舒畅治病，鲁蛮治病，把病人治死。“凡鲁蛮的捅破泡沫经济的绝没有好了局”！——复旦一位名教授之警言。日本云云，中国切不可重蹈日本覆辙！
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如今正值当局救市之际，我们诚挚的渴望股市能早日稳固下来，规复昔日渐渐向前的市场态势。5 k; A! y5 _( O; p, h
6 g' M* M6 o! f) I+ z五、个人投资者应罗致之辅导：6 A0 {. N% |; ~. `/ m+ W
& \/ y7 K g$ Y; E; @' g1.股市如战场，“白刀子进红刀子出”；是拼搏，是博弈；是短兵相接的厮杀；不是什么“潇洒走一回”！
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; a% D0 u$ m1 s故要敬畏市场；要自以为非；切不可自以为是。凡大量买进，卖出，进入，逃离都反复征求高人意见，讨教做得好的大家。, k% m- Q' E/ y6 {( D# r0 ?7 p0 t+ J
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2.大盘、个股都从最高点跌7%-10%肯定要止盈止损，要跑；“煮熟的鸭子得而复失”；就是实质性丧失。
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) g- ^- @, x0 N8 G/ m3.赚到的钱，第一步跌93%要出来。第二，利润剩一半时肯定要跑；第三利润完全抹去，本金横在眼前了，果断退出来。留的青山在不怕没柴烧！不要留恋已往的光辉；78岁的老太太老回想缅怀17岁的豆蔻光阴有什么意思！
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; ?2 s( K& j& l& y8 P2 v1 y4.危石之下，岂有安卵。只要是大风暴、大跌，什么股都不要理想，最好先跑出来。等下来之后再买！! T; F& n3 V+ u5 A( P
$ K/ q7 [& _7 K! F: r! f k1 O5.绝不自尽，无论放大几倍。平仓而走都绝不轻生，自尽；天下上名流大物理学家牛顿、英国宰衡丘吉尔及国民党首脑蒋介石均做股票大亏过；他们痛过之后；又很快投入了正常生存。生命是宝贵的，钱是身外之物；绝不轻生；擦干眼泪，总结履历辅导后，再思索，再逐步扳返来。
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6 t- ]; J. [1 J: p b6.记着辅导，股市在底部2000点-2500点可融资放大；在4000-5000点绝不放大；头部腰部放大就是赌徒作为。
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7.中国证券市场是东海，黄海，南海，有狂风巨浪；也有风平浪静之日；有陷阱，也有龙虾和夜明珠。做得好就是聚宝盆。要学习，学习，再学习！学习货币银行学，金融市场学，证券投资学，宏观经济学。
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8.中国经济有九大长处；中国经济不会垮；中国的天下第二职位也不会改变。我们对中国之长远是有信心的。
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一、本文写完后，中国股市终于在管理层有力领导下，完全救起。周四、五出现400多点有力反弹，且几千家公司出现抨击性上涨、涨停。证券市场出现了雨后天晴之环境。
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+ b; o; } f! R“救市”按照第二种最佳大概之方向发展(这只是理论上的推理，一种看法，仅供参考，千万不要被它范围，大概低，也大概高）。
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% l# @" C3 ^9 ]) g( M( g7 R1 K二、感觉：中国是一个强当局国家，当局气力确是很强大。3 v. V1 S( l; E) F
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三、许多曾担心出现金融危急。这应是不大概的，中国的货币政策，财政政策尚有很大空间。切切！（完于2015年7月10日于复旦大学） | 
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发表于 2019-6-14 00:31:02