银行三季报秘密
: }! U' T; I. {' j6 h, f
: o+ ?, ~; j$ x. W0 d& q# R2 f6 {泉源：界面
4 r4 [2 K% P8 v0 O( f/ H' Y作者：王子辰 M8 b ?1 c& ]9 I$ ~6 V: N
% v* Z- G; ]0 E经济形势不理想，贸易银行已难以复制以往的高增长。从三季报数据来看，贸易银行资产规模仍在增长，但是增幅放缓。四大行的资产增速广泛放缓，除了农业银行（601288.SH），其他三家大型国有银行资产增速均回落到个位数以内，股份制银行中，中原银行（600015.SH）资产增速最痴钝（表一）。8 H! r; ?! c8 s& B4 y! O3 M' g
 9 A8 Z3 v D, M" X; s3 Y
四大行资产规模仍旧遥遥领先，工商银行（601398.SH）以22万亿的总资产规模位居榜首。非常值得关注的是，兴业银行（601166.SH）的总资产规模，竟然高出了[url=]招商银行[/url]（600036.SH）（表二）。. M% q: |3 g s! b$ f1 \' h
; w3 s, O) q/ p2 T; x& L' g * P! V8 G: n) t9 q
贷款是推动贸易银行资产规模增长的紧张推动之一。三季度贸易银行贷款环比增速也不尽如人意，交通银行（601328.SH）环比增速只有0.78%。从贷款的余额来看，工商银行以11.8万亿的规模位居榜首。前文提到的兴业银行总资产规模高出了招商银行，但是在贷款这一项上，兴业银行仍旧比招商银行低了靠近1万亿（表三）。, t q& I8 ^# Y$ z6 |) G2 \# P7 t
: e/ H/ ]! `# p2 y6 B
. Y$ o" u. c5 v P' U) X+ w) I贷款规模以及总资产规模的扩张，推动贸易银行业务收入不绝创新高。1-3季度，四大国有银行加在一起的业务收入高出1.7万亿，创造的利润高出7000亿元（表四）。要知道，前三季度，全部A股上市公司实现的净利润为2.12万亿。吓到了吧？四大行的利润占了全部A股上市公司利润的33%，谁在嗜血？* E- C: S0 N# d* }/ Y: q
, J; c+ R5 M- t y
 2 a) _+ ^9 p3 ]6 B; v$ k
固然，贸易银行也不满是好消息。下面你看到的这张表就不是什么功德了。不良贷款余额增长，不良贷款比率攀升。这是经济高发展之后的后遗症和风险管理不力的代价（表五）。, N: Z* @; M: A1 S! k5 b
$ w7 k% N5 g h/ f
' ?4 S! ~4 e& n' v如今，居高不下的不良贷款成为压抑银行股估值的紧张因素（表六）。不思量电敬佩务业，在别的的9个WIND一级行业中，银行以6.67倍的市盈率位居末位，成为估值最自制的板块。利率市场化、未来中国经济增长的远景都限定了行业的发展空间。不良贷款的激增以及不良贷款比率的攀升，都压抑着银行股的市场体现。
: R. Q% o/ p0 S6 n1 N# \6 @5 g7 ~9 X, M: F% I
 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 00:43:53