财政部长楼继伟的一篇演讲：看懂此文便看懂中国经济！

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:41:38

（本文为财务部长楼继伟本年4月在清华大学经济管理学院“清华中国经济高层论坛”上所做的演讲。功底踏实，见解深刻，值得认真阅读。）

　　作者：楼继伟

　　我讲的标题是“中高速增长的大概性及实现途径”。我想讲四个方面。先简朴地回顾到现在为止经济增长的特性。第二，当前经济阶段的特性。第三，陷入“中等收入陷阱”的大概性。第四，走出“陷阱”、保持中高速增长的实现途径。假如讲的面特殊广，就没法概括，因此我侧重从劳动生产率和工资增长的关系方面来讲。

一、中国经济增长的三阶段概括

　　从改革开放开始，我们可以看到从八十年代到九十年代中早期，工资的增长大于劳动生产率的增长，这是资源真实化的早期，当时我挣七八十元的时间，广东打工的挣二三百元。操持经济时期我们把工资压得特殊低，使得利润比力高，由于根本上都是国有企业，高投资，高利润，高上交。早期资源真实化过程一连到九十年代的中早期，克制的工资已经根本上管理。在这个过程中，劳动生产率的增长并不安稳，而工资增长快，造成了通货膨胀压力。

　　从九十年代中期开始了进一步工资资源真实化的第二阶段。原来养老付出、医疗付出以及住房付出都不反映在工资中，而是反映在企业的其他资源里，到九十年代中期开始推行这些方面的改革，即养老保险、医疗保险和住房货币化的改革，工资资源进一步真实化。随着十四大创建了市场经济的职位，多元全部制的鼓起，这段时间劳动力和劳动生产率得到了开释，再加上生齿红利开释的非常充实。改革早期，根本是搞州里企业，到90年代中后期许多州里企业都垮掉了，由于真正的市场化开始后，遂形成了真正的竞争，那些夹缝中的州里企业不再有竞争力。劳动力开始真正的活动，我们可以看到生齿红利大规模进入制造业。这个阶段不绝一连到2007年，其间工资增长低于劳动生产率增长。

　　在前面两个阶段，经济增长根本到达9%—10%，而且可以说是根本康健的；固然，也有许多扭曲，好比说养老、医疗、住房改革都还存在许多题目，但是被巨大的生齿红利缩小了这些扭曲带来的效应，使得经济增长比力快。除了中心有一些妨害或是外部打击导致的通货膨胀大概通货紧缩，总的来说没有大的题目。

　　2007年是一个拐点。从这一年开始，工资的增长高于劳动生产率的增长。2007年在讨论《劳动条约法》，2008年1月实行。这个《劳动条约法》是很有毛病的，固然，许多人大概差异意我的见解。它的毛病重要在于低落了劳动力市场的活动性和机动性。职工可以炒雇主，但雇主不能开除职工，许多投资人脱离中国也是这个缘故原由。推行企业团体会商是对的，但是提出行业团体会商和地区团体会商，是可骇的，欧洲就是这个题目造成了劳动力市场僵化。美国底特律行业工会力气很强大，工资福利特殊高，假如以美国南部日本投资的汽车企业作为标杆的话，每辆汽车的资源要高2000美元，终极导致底特律汽车业休业。

　　别的一个大的题目是老龄化社会即将到来，劳动力增速开始减慢。而且农民工已经是第二代了，差异于第一代，择业尺度也差异了。这时间须要尽快调解政策。也就是恰恰这个时间，天下金融危急发作，四万亿刺激政策出台，大规模的投资驱动粉饰了须要管理的题目。好比，2009年和2010年，固然工资增长很快，但经济增长更快。但不可一连的刺激政策消退，劳动生产率的增长又慢于工资的增长。

　　归纳一下改革开放后的经济增长，就是如下三个阶段：80年代到90年代中早期， 90年代中期开始不绝到2007年，2008年刺激以后不绝到现在。

二、当前经济的阶段性特性：“三期叠加”

　　当前中国经济处于经济增速换挡期、经济结构调解阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段。

　　经济换挡期是一定的。第一是老龄化，65岁以上生齿的占比2011年是8.1%，2014年是10.1%，这个比例凌驾10%就意味着进入老龄化社会。第二是劳动阶段的生齿，即16—59岁阶段的生齿，开始净淘汰，从2012年开始淘汰了300万，以后还会淘汰。第三，特殊是2007年开始，工资陡然上升，工资增长高于劳动生产率增长。2014年，我们的人均GDP是7500美元左右，比马来西亚低，比泰国略高。但是，据中国社科院的一份研究表现，上海的工资是吉隆坡的1.16倍，曼谷的1.8倍。我们的工资已经没有竞争力，与此同时，劳动条约法又削弱了劳动力市场的机动性。在其他束缚条件稳固的环境下，随着适龄劳动生齿的降落，须要劳动生产率大幅进步才气推动增长，否则工资增长长期凌驾劳动生产率增长就会带来通货膨胀或“滞胀”。因此，假如不采取有效的政策步调，固然经济学上讲的政策包罗改革，埋伏经济增长率大概会低于5%。

　　由于比年来工资增长非常快，沿海一些地域制造业已经开始呆板人化，它的规模和速率都凌驾了我们的想象。现在，全天下一半以上的呆板人是在中国，固然是比力低级的，智能呆板人比力少。这使得劳动生产率在变革，在进步。假如没有这些变革，我们的埋伏经济增长大概还会低。

　　三期叠加中的第二期是经济结构调解阵痛期。在经济学上，经济结构调解是指为结构调解而实行的结构改革。这部分内容将放在背面来讲。先来看看前期刺激政策的消化期。

　　前期刺激政策带来了一些题目。第一是高杠杆率。关于杠杆率，有许多的说法。迩来彭博社说是280%，也有的说是230%，这些说法大概都有其分析依据。最简朴的是看M2和GDP之比，这个比例现在是193%。我以为，拿这个比例和美国比着实是不公道的。由于美国不是银行占主导的金融体系，而是以资源市场为主的金融体系。比力国际可比的是欧洲，由于欧洲也是以银行主导的金融体系，但是欧洲的M2/GDP是160%，我们是193%。这个比率自2008年以来，进步了大概四五十个点。在杠杆率中，有40%是政府债务，重要是地方政府债务大规模地上升。据审计署审计，到2013年上半年直接由地方政府负担归还责任的债务是10.9万亿，一年多已往了，这个数字又有增长。间接负担归还责任的部分，一样平常环境下代偿率大概是20%，但经济下行时，有大概大幅度上升，这里有很大的不确定性。

　　第二，全要素生产率降落。我们可以看一个简朴的数：装备投资占总投资之比。2007年是23%，2013年降到20.4%，降了2.6个百分点。装备投资和全要素生产率进步是直接相干的。那么，前期刺激期大量的是造城和房地产。以是在消化期，要去杠杆，而且要稳妥地去杠杆。去快了，不可，像美国2008年、2009年、2010年快速去杠杆，导致2009年和2010年经济增长是负的，赋闲率11%，加上一些不乐意登记赋闲的，实际赋闲率高达16%。我们没有那样的遭受力，以是要思量痴钝地、稳妥地消化过剩产能和去杠杆，还要规复劳动生产率。仅从这两期叠加看，GDP增长速率是不乐观的。

三、结构调解期和中等收入陷阱

　　假如我们在下鼎力大举气举行结构调解，也就是经济学上的结构改革，中期增长有大概到达6.5%—7%。这是一个须要积极奋斗去实现的比力乐观的远景。但是，我们也有另一种远景，即以后的五年十年，滑入中等收入陷阱的大概性黑白常大，我乃至以为是五五开。什么是中等收入陷阱？实际上是停滞陷阱，但是容易发生在中等收入阶段。1050美元到12470美元都是中等收入，5500—12470美元，是中等偏上，我们现在就是中等偏上。拉美一些国家和东南亚国家，也是在这一阶段停滞的。

　　为什么我们滑入中等收入陷阱的大概性非常大？我刚才提到，我们的老龄化和劳动力生齿降落来得太快。五六年前我们还在批评刘易斯拐点，很快就发现劳动生齿绝对数量开始降落；老龄化，即65岁以上生齿占比快速上升。据社科院的研究表明，从老龄化比率从7%上升到14%，天下均匀时间是40年，我国是23年；14%上升到21%，天下均匀时间是50年，我们是11年。劳动力生齿以每年二三百万人的速率降落，要降20年。

　　为什么特殊容易滑入中等收入陷阱，是怎么滑入的呢？在经济发展的初期，增长重要泉源于农业生齿转为非农业生齿。假如政策是比力公道的，而且器重教诲，特殊是有效的教诲，就可以带来人力资源的提升，这时间劳动生产率就会上升，收入也在进步。由于开始时劳动力险些无穷供给的，以是工资的增长并不是很快。这个时期资源收益很高，资源积聚非常快。陪同这个过程的是，资源质量得到提升，经济向代价链更高端跃升，工资在上涨，然后全要素生产率进步、人民生存不停改善。固然这个过程是转型过程，也是各方面抵牾交织的过程。乐成地颠末如许一个过程，就可以脱离停滞陷阱，否则就会落入中等收入陷阱。在我国比力倒霉的是，这一过程的时间比力短。假如说已往没有学苏联鼓励生养，然后又不得不实行操持生养，那么这个过程会是徐徐的。以是实际环境使我们更要有告急感。

　　不滑入陷阱须要什么条件呢？要有好的政策，包罗人力资源提升的政策；机动的劳动力市场；产权掩护；要素活动和买卖业务，特殊是地皮；开放的经济环境。拉美为什么出题目，第一是不开放，第二是劳动力市场徐徐僵化，尚有民粹主义。东南亚的题目和拉美不太一样，他们尚有别的的题目，如法治化比力差。

　　在这个过程中，有一条铁律，就是在正常环境下，工资的增长肯定要低于劳动生产率的增长。我们说的八十年代开始的那一阶段不是一个正常环境，那是一个人为克制工资资源后的真实化的过程。尚有一个一样平通例律：政府收入占比，也就是我们现在说的宏观税负，要徐徐进步，提供再分配。在这些环节中的任何一个环节堕落，都会滑入中等收入陷阱。而且这些环节每每是综合的，容易体现为民粹主义，社会浮躁，法治缺失，腐败盛行，末了出现陷阱。

　　对中国来说，还没有这么灰心。我们已经创造了一些条件，好比开放，我们不绝是开放的。我们是开放的受益者，是加入WTO的受益者。我们自己和国际的分析都以为，WTO最大的受益者是中国，而且我们是全方位的徐徐开放。我们的财务本事应该说还是比力强的，而且总体来说是比力审慎的，劳动力的活动性和劳动力市场的机动性在降落，但并不是很严峻，好比我们并没有像欧洲和拉美那样搞行业团体会商和地区团体会商。一个企业内部应该推行企业职工和雇主的团体会商，但是绝不能搞行业团体会商和地区团体会商。金融危急后南欧国家推行劳动力市场改革时，第一项步调就是制止地区团体会商和行业团体会商。拉美行业团体会商带来的题目也很大。巴西各行业都推行，工资过快上涨，然后是通货膨胀，结果是平凡贷款利率、债券利率高达20%，对经济增长带来严峻影响。我在中投公司时，去巴西访问，正赶上巴西银行业工资团体会商，银行业工会一动员，不管是有效益的银行还是没效益的银行都涨工资。这种环境下，谁敢去投资。

　　但是，我为什么又以为不乐观呢？我们刚才所说的那些题目，也就是劳动力和地皮为代表的要素活动性、产权掩护、对外开放等等，在其他国家大概有二十年的演化过程，但是由于我们未富先老，只有五到十年的调解期。

　　在三期叠加中，换档期是客观的，纵然其他条件稳固，只是生齿结构变革，经济增速就必须换挡。消化期的高杠杆率、全要素生产率降落、产能过剩，也是客观的。假如我们不做出很有作为的一些调解，落入停滞陷阱的大概性是很大。

四、保持中高速增长，制止中等收入陷阱的途径

要想保持中高速增长，不落入中等收入陷阱，有什么样的途径呢？特殊是，留给我们的时间并不多。途径就是改革。十八届三中全会、四中全会，确定了大量非常详细的改革任务，最具决定性的任务都要在2020年完成。落实两次全会确定的任务，我们就能越过中等收入陷阱。从经济学上说，所谓改革，就是校正扭曲，使埋伏的生产力开释出来。

　　第一个最大的潜力在于开释农业生齿。2014年，我们的城镇化率是54.8%，比我们相近发展水平的国家低10个百分点；而且此中按户籍生齿算城镇化率为35.9%，其他是所谓的常住非户籍生齿。我们必须要劳动力生齿的增长，才有增长的根本。那怎么开释生齿呢？一个是改革农业，2014年，我国粮食生产1.2万亿斤，但各级财务大量补贴，是一种从种子到餐桌的全程补贴。补贴干预了资源设置。好比说，东北应该是漫山遍野大豆高粱，但是补贴后的玉米资源是6毛钱，国家再按八九毛钱收购，相当于再补贴，以是农民都改种玉米。但玉米市场代价人为举高，玉米加工企业大量亏损，又在夺取国家补贴，于是补贴酿成引导资源设置。我们应该淘汰对代价的干预性补贴，可以对委曲耕作的农地退耕还林、还草、还湿等生态规复的活动给予补贴，而对农业生产应回到承包制时的种什么、怎么种、怎么卖、怎么用由农民自己决定。现在的做法就是国家用所谓的经济杠杆直接设置资源，而不是市场设置资源，国家作为增补。怎么办呢？就是把代价放开，让农民根据比力效益自主决定。资源设置的结果，很大概是因粮食收益不高，出现耕地会集化策划，到达均匀收益，分散的农户发展各类种养业，相对收益较高，农业相助构造得到发展，资助农民毗连市场。现在，颠末大量补贴后，我国粮食代价仍高于国际市场，反映了我国的农业资源条件相对较差。代价放开之后，资源设置的结果，一定是粮食生产淘汰。着实不必太过担心，适度入口就行了。比方，阿根廷关心的是中国人得买它的大豆，韩国人拍的记载片《超等中国》，一上来就说阿根廷40%的耕地种的是大豆，重要卖给中国人。种大豆的收入比已往畜牧业收入高，阿根廷能归去吗？他们会卡着不给我们吗？假如我们不入口，这些国家立刻会来会商。我们保住了根本口粮，一些非关键品种如籼稻都可以适度入口。当当代界平静与发展是主流。特殊是民选政府国家，假如卡住农产物出口，政府就要丢选票，就站不住。那么，假如发生严峻告急的国际局面呢？很好办，保存一年的库存周转，搞好种业，然后还草一耕，几个月就长出小麦，还湿一耕，几个月就长出水稻了。

　　放开代价，让市场设置资源，实际上是劳动力和地皮资源的市场设置。按照三中全会确定的任务，农用地皮的流转试点现在也已经开始了。尚有团体创建用地的流转，与国有地皮在同样用途管制的环境下，划一入市，也在选一些地域做试点。这些全部推开后，几百亩上千亩的大户就有大概越来越多。固然在WTO“黄箱”束缚之内，我们仍可以得当地对粮食提供补贴，但是不要全过程补贴，应该实行后补贴。所谓后补贴就是设定一些尺度，好比按农药、化肥残留尺度。由于施用农药、化肥越少，产量越低，适度补贴后还可以卖高价，让农户自己选择。

　　通过对上述方面的改革，我们可以开释出农业劳动力、公道利用农地、进步农业生产力，农民的收入也可以增长。

　　第二是户籍改革。这也是市场设置资源的巨大改革，而且公共服务资源应该随着生齿的活动，特殊是此中的教诲，固然也包罗卫生和医疗等。财务部和教诲部相助，推行终身学籍制度，正在探索任务教诲资源随着学籍活动。户籍制度改革现在已经开始了，但是不抱负，2014年7月份户籍制度改革文件下发，到现在为止有14个省市出台了落实的方案，而人们最乐意落户的那些省份一个也没有。

　　第三，公道的城镇化。大量的研究表明，以大都会、特大都会为中心的都会带，包罗附近的小城镇，才有就业时机，好比计划、物流、生存服务，以及围绕制造业的一些生产服务业就业。西部地域很大概围绕省会以及一两个紧张都会，形成都会带。在这个过程中，就会出现农业生齿转入非农部分，于是劳动生产率得到进步。我们必须突破拦阻劳动力活动的一些停滞。现在各地都对劳动力活动有限定。在1954年《宪法》中，我国劳动力生齿是有自由迁徙权的。1958年的时间逆转了，由于全面进入操持经济，随后实行最严酷的生齿活动管制，直到1982年《宪法》重新修订，但当时仍以操持经济为主，市场经济为辅。厥后反复修改《宪法》，劳动力充实活动这个市场经济的根本要素，在宪法正文中都没有改入。现在相当多的地域规定必须有产权房才可以或许落户。这也是造成住房价租比畸高的巨大扭曲。租房为什么不能落户口，在德国80%的人租房，并没有出现所谓的“大都会病”。

　　劳动力向最能发挥其效能的范畴和地域活动，是城镇化的应有之义。固然，可以有适度限定，重要是思量公平性。有的国家的一些省州规定，要在当地交税到达肯定时间，后代才气享受上省州立大学的优惠。

　　随着都会化的发展，服务业和制造业有大概向代价链比力高的方向发展。实现这一条就须要清除管制，放开市场进入。现在国务院正在推简政放权。克强总理不绝在讲，创造大众创业、万众创新的环境，已产生应有的结果，特殊是在创作育业方面。在进一步清除管制的同时，政府也可以采取得当步调，支持引导企业向代价链高端发展。财务现在创建了一些基金，把已往直接面临企业的资金改造成“种子基金”，就是引导社会上的一些基金对企业创新投资，比政府自己做要强，而且还淘汰了腐败的时机。

　　固然，讲到城镇化有须要讲房地产税。我见过许多文章说地方重要靠地皮财务，是看到地皮基金年收支规模到达四、五万亿。实际上地方在地皮上的净收入并不多。天下均匀，地皮拆迁赔偿、安置及地皮整理后的净收入约占毛收入的20%。题目重要在于地方不停依赖新增地皮得到收入，造成了用地扭曲。以后农村创建用地在符适用途管制的环境下，划一条件入市，地方财务地皮净收入还大概少一点，但是这并不是最紧张的，我们不能总是靠地皮增量来管理题目。

　　我们可以看到，迩来七八年，创建用地增长了70%多，常住生齿增长了50%，生齿密度是低落的。我们的都会不光生齿密度低于天下均匀水平，更不要说OECD（经济相助与发展构造）国家，而且交通还比人家拥挤。这就是用地扭曲的体现。以后应该有一个好的鼓励，而房地产税是一个好的鼓励。鼓励地方政府盘活存量，城墟市约式发展。

　　第四，社会保险体系必须改革。社会养老保险必须改成国家直继承，才气形成劳动力自由活动。三中全会明确了要国家统筹，但是，必须要改现在的保险制度，由于这个制度负鼓励效应太大。不改成一个正鼓励的制度，也就是三中全会要求的多缴多得的制度，单纯进步统筹级次，就是劫难。社会保险要精算平衡，收缴、给付、投资收益以及更换率、给付年岁等等都是精算调解的因素。否则的话，我们也是过不去的，立刻进入的快速老龄化更过不去。医疗保险题目也许多，但不再赘述。

　　上述这些改革都是三中全会中提出的紧张任务，四中全会又提出了依法治国的180项改革。我们已经看到了改革正在推进，好比，在沈阳设立了最高法院的巡回法庭，管辖东三省，在深圳设了一个巡回法庭，管辖海南、广东、广西，天下至少还得设多少个个跨地区的巡回法庭，这是促进市场同一、公正的巨大改革。巡回法庭属于中心事权，将由中心财务负担付出责任。中心财务的付出占比要进步，也是三中全会确定的。

　　总之，三中全会、四中全会确定下来的决定性任务，假如到2020年我们按时完成了，我以为是可以超过中等收入陷阱的。而且这几年非常非常关键。由于我国生齿快速老龄化的因素，人家有二十年时间的变动，我们大概就只有十年要做那么多的事，才可以或许使我们的全要素生产率上去，走出停滞的陷阱。在这个过程中，除了推进改革外，还要处置惩罚好两大困难。第一个困难就是去杠杆化，不能再积聚，但是又不能经济失速。在企业方面，现在股本市场比力好的时间，应该鼎力大举发展股天性融资，好比私募基金、风险投资。资源加大了，债务率就下来了。但是在这个过程中，失速和规范偶尔候是辩论的。改革是须要规范的，好比对地方存量债务的处置惩罚，要清算也要给出路。要置换债务缓释风险，转换方式，比方转成规范的PPP方式，从而在规范中增长。

　　另一个困难是社会稳固与改革力度之间，改革的进度和改革力度之间也要平衡。比方，2008年出台的《劳动条约法》是一部太过超前的法，大概超前50年。但修改它要取得共识是很难的。2011年出台的《社会保险法》，规定个人账户可以继续。保险是大数定律，互济原则。买了保险末了的结果是相当于划一年岁段的人，相互之间互济。说直白点，就是短寿补长命。保险法却规定为储备了，而不是保险。那么长命者怎么补呢？只好进步单位的缴费率，大多数人却以为这是对的。医疗保险应该是一辈子缴费，而在我国退休后是不缴费的，绝大多数实行根本医疗保险的国家是退休后还要缴费。美国比力特殊，是65岁开始缴医疗保险，缴到终老。在65岁之前是税收政策支持的商业保险。这些困难都是老龄化面临的题目，也是我们当前要管理的题目。

　　社会稳固与改革力度之间，改革的进度和改革力度之间这两个衡量，难度比20年前大多了。我以为，我们假如不采取步调，就有大概是5%左右的增长速率，但假如采取步调真正推行很好的改革，6.5%—7%是完全可行的，而且是实着实在，人民在当前和久远都受益的包涵性的中高速增长。上述罗列的改革步调，着实都是三中、四中全会规定的任务，有些已在推开，有的正在试点，有的处于积极预备阶段。我们要刚强地按照十八届三中全会、四中全会文件规定的要求，果断落实党中心、国务院的决定摆设，尽我们所能往前推，再难也要做到。现在正在开始研究“十三五”规划了，这些题目都摆在我们面前。不光是指标，更大的是怎么落实三中全会、四中全会的任务。所谓途径，就一句话，按照三中全会、四中全会真这么做就对了。如许，我们就可以实现一个中高速的增长，而且乐成地超过中等收入陷阱。

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