央行迩来动作反复，连发数张“王牌”，此中两个活动让整个市场炸了, t9 |7 R# p/ z3 a" P
一是将允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票，可思量推出可转换股票存托凭据（CDR），并“有序实现人民币资源项目可兑换”。
' [0 e3 v( k- [ f6 [二是推动境表里个人投资更加便利化，适时推出及格境内个人投资者境外投资制度（QDII2）试点。! m6 A: k. }% D, _ v5 S8 b
央行这些活动意味着：宝马公司可以在A股买卖业务，中国股民可以自由买卖业务Google股票，这大概不再是空谈。
. X) A3 _) R: \# ?: X ]我信赖央妈的愿望是好的，但是实现的大概性有多高呢？
) t* w0 G8 Q3 q+ v6 Z: v6 @0 `国际板，那是A股的一个噩梦，一段痛史。$ r3 `5 [$ O0 D! M% ?, l" V
认识中国股市汗青的人都知道，2009年到2013年前后，上交所曾经想搞“国际板”，试图通过引进国外上市公司的方式，巩固其国内股市的老大职位。但上交所“携洋人以自重”的动议一出，就遭到了广泛的反对。
! W; A) Z) X( h: l3 A在国内融资需求都无法满足的情况下，让外国大企业来中国股市“割韭菜”，享受A股的高估值、高溢价，国际板天经地义被国内股民抵抗。有段时间，只要证监会大概上交所提到国际板，深沪股市就以大跌来抗议。末了，设立国际板的变乱终于不了了之。! L Y7 E8 w4 p, G" L; w
因此，许多股民看到这个消息是很恐慌的，自己A股的新股就如潮流般，如今还要思量推出CDR来吸引外国公司境内发行股票，好可骇啊！
* f/ Y' G8 i: }% Y) \% T4 ^3 N' D那么，央行会“允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票”吗？0 ]$ i7 s" U# A% x/ \
想一想吧，中国为什么打击MSCI失败，还不是由于中国股市机制不健全，中国股市对外开放水平不敷。这个A股开放的过程不会一挥而就的，要渐渐来。如果强行打了鸡血，一下敞开大门接待外洋投资者，这不太实际啊。
% e$ l* k7 P- j+ I1 y- u- h" u详细点说，就是如今机会不成熟。刚刚上证指数失守2800点，在这种情况下，怎么大概允许让外国公司到A股上市呢？想想在证监会门口列队等上市的那些民营企业吧，他们都等了N年了，等得花儿都谢了，也还在列队中。中国民企上市的标题都还没有管理，外资公司在中国发行股票的变乱还是缓一缓吧。 那么，央行此时亮相有何寓意呢？; r9 n) ] }1 y; A+ ^
由于人民币纳入SDR有一个准备期，换句话说，客岁11月30日人民币被国际钱币基金构造（IMF）担当为特殊提款权（SDR）一篮子钱币，但必要观察10个月时间，到2016年10月1日才气正式纳入。央行在陈诉中大概是想给出一个愿景吧。为了人民币国际化，为了跟国际市场接轨，总是要体现一下姿态的。, _. L6 j/ ]* [" g: q3 i/ X8 A
央行放出来的这个消息，会对中国股市造成什么影响？# y3 n$ W6 C1 V5 A+ c. x
市场不必过于担心这一消息所带来的“威力”。从以往的改革进度看，资源项目可兑换的开放和资源市场的开放都是一个稳步推进的过程，这不光要看当局部分间的共同服从，也要根据表里部情况的机会变革。以是，无需将这一政策看作是大水猛兽，以为外国人立即就要来剪中国股市的羊毛。) l+ B8 C% l6 m& b O
别的，即便中国放开了这些政策，允许外国企业来境内发行股票并推出CDR，也并不意味着立即就会有一大波外国企业乐意来中国“割韭菜”，这究竟必要中国关于CDR法律管辖权简直认、汇兑自由、人民币在举世范围内更广泛的订价和使用等一系列配套政策的共同，外国企业的进入也会相对审慎一些。
2 B: T# c9 z8 ]4 a+ K& V: B盘货央行迩来亮出了那些大招：
* J3 K2 m" A4 W# y: {央行将 “个人投资人认购大额存单出发点金额不低于30万元”的内容，修改为“个人投资人认购大额存单出发点金额不低于20万元”。
4 d9 ~/ E( C! z& i什么是大额存单？是由存款类金融机构面向个人、企业等发行的一种大额存款凭据，比同限期定期存款有更高的利率，大多在基准利率根本上上浮40%左右。在到期之前可以转让，也可以抵押。换句话说，它不光比定期存款利率高，尚有活动性，变现本事强。
4 \/ y6 _ @; B8 O% G' H央活动什么这么干？分析称，在美元加息之年，中国汲取了客岁股灾和本年年初“股汇双杀”的教导，开始克制资产泡沫。
- j/ t* Y5 j& o' g& X3 g重要本事有两个：第一，砸烂各种“赌场”，比如疯狂的债市、期市等；第二，防止热钱聚集、缔盟，比如整理整理P2P和私募基金等。其终极目的是，让资金流入实体经济，低落市场中的真实利率。在这种配景下，要给热钱出路。股市不温不火，债市、期货市场降温，大额存单就登场了。2 z }* _, ?& j3 {
大额存单可以吸引各种热钱，包罗银行的理财资金，管理理财资金暴增和由此带来风险标题。% d, ^7 n% k1 Z* _
低落大额存单出发点金额，不光可以给热钱一个去处，还可以低落市场中的利率水平，让市场变得更加有序。
$ C, [8 |% V( K央行尚有一个大招，决定进一步完满均匀法考核存款准备金。啥意思？
! n; P3 Q3 q! P0 k% r7 r& h银行的根本业务是汲取储户存款，然后放贷，赚取利钱差。为了防范风险，央行要叱责部商业银行按照比例缴存准备金。如果准备金率是17.5%，那么一家银行如果汲取了100亿存款，就必要拿出17.5亿放在央行，相当于被冻结了。固然，央行会多少给点利钱。3 `& l& ]5 p. A+ y
从前考核准备金的时间，接纳的是“时点法”，比如季度末考核的时间，就看3月31日大概6月30日的数据，分子就是这家银行缴存的准备金，分母就是这家银行的存款余额，算出的数据，必须大于便是其时央行规定的准备金率。& G7 O: P7 [) ^! I! w$ _0 u
“时点法”考核带来一大弊端，各人都可以在期末利用数据。盼望业绩悦目，不在乎多交准备金的，就冲存款数字；不想多交准备金的，则可以在末了一天把存款转移出去。如许，每到月末、季度末、年末就带来存款大搬家，带来金融市场的颠簸。
' e- H0 K3 f0 w+ y对于从事人民币业务的境外银行来说，在人民币汇率颠簸加大的时间，也可以捉住时点法考核的弊端，汲取大概开释人民币存款。
- l& |3 m4 w) W, y最典范的是本年3月31日，香港人民币隔夜拆息爆出惊人的数字：-3.725%。换句话说，3月31日那天，香港干系银行都在随处央告：求求你了，替我拿着这笔人民币吧，一天就行，我给你钱，同时给你倒贴利钱！
6 x- V' O( N! Z: N! D& T# R为什么会如许？缘故原由很简朴：把3月31日存款基数低落下来，就可以少交存款准备金（少被冻结人民币）。/ \2 | I. A' H4 D
央行的这项改革，是把分母部分（缴存基数，也就是存款总额）从时点法变成了均匀法考核。如许改下来，就可以克制一些银行转移存款而少交准备金，总之是平滑资金的活动，镌汰人为利用，可以大概镌汰在美元加息、人民币有贬值压力的配景下，人民币离岸汇率的非常颠簸。可以明白为，应对美元加息做准备。 | 
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发表于 2019-6-14 00:56:38