广发战略：“底部放量”是“慢熊”的家常便饭# Y$ E4 o; B$ @* U; ^; o
网易财经6月5日讯 广发证券日前发布研报称，近期很多投资者猜疑没有“末了一跌”而是在缩量震荡之后向上反转，而本周的市场走势对他们来说是“正如所愿”，短期乐观的投资者显着增长。
( X8 |' D4 {- C7 a! \但广发证券表现，从通例的市场分析体系来看，红利、利率、风险偏好是三大焦点变量。但是近期这三大因素都没有给出积极的信号——就红利来看，工业企业利润增速虽继承保持正增长，但是增速已出现变缓迹象；就利率来看，十年期国债收益率本年以来初次向上突破3%；就风险偏好来看，由于改革和转型相干政策在近期出现左右摇摆的紊乱信号，我们以为这也难以带来风险偏好的根天性提升。综上来看，现在按照通例的市场分析体系是无法给出积极信号的。
) T# D0 H& \0 B& j3 [0 v7 L广发证券同时表现，“底部放量”是“熊市反弹”的同步指标而不是领先指标，反弹的高度和连续性还要取决于是否能找到一条连续的投资主线以及是否有富足的增量资金来支持这条主线。在A股市场，很多投资者都把“底部放量”看做是市场将有“大行情”的领先指标。尤其是2014年7月下旬的几天放量上涨，过厥后看确实领先地提示了接下来一年大张旗鼓的牛市行情。但是客岁6月股灾以后，这轮牛市的“泡沫”已经幻灭了。一样平常来说，在一个“泡沫”幻灭后的两、三年里，很难立刻再吹一个新的“泡沫”，接下来要否则就是通过“慢熊”的情势迟钝消化估值，要否则就是“快熊”带来估值快速下跌之后在底部连续震荡。而现在来看，固然可以把前三轮“股灾”看做是“快熊”，但关键是“快熊”之后A股估值却仍然未自制，远不能说是“见底”，因此接下来市场另有一个“慢熊”消化估值的过程，而不是简单的“底部震荡”。从2001-2005年“慢熊”以及2011-2012年“慢熊”的履向来看，“底部放量”并不是稀罕的事变，险些每两、三个月就会发生一次——在“慢熊”中，这种“底部放量”只是“熊市反弹”的同步指标，并不能提示市场的向上反转。 | 
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发表于 2019-6-26 11:56:28