兴业投资：俄乌局势VS美联储放鹰，美油在87美元附近徘徊
7 l+ D1 w# M! B% |0 Q- v. K# q# E2022年1月28日
8 s+ N; \- x% j4 Z" T& L- x6 Y }随着俄罗斯入侵乌克兰的担忧日益显现，以及对冠状病毒的负面担忧正在消退，加之OPEC+一些产油国难以完成增产配额，国际油价周四上半日再创逾7年新高。但美联储在最近货币政策会议上发出鹰派信息，美元强势上扬，以及美股回吐早盘涨势，风险情绪逆转，拖累油价大幅回撤。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌0.02美元，或0.02%，报87.34美元/桶，盘中最高触及88.52美元/桶，最低跌至86.19美元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.34美元，或0.38%，报88.81美元/桶，盘中最高触及89.67美元/桶，最低跌至87.73美元/桶。8 x l5 C) R: M. C n9 Q' z8 z
在美国和北约对俄罗斯的安全要求做出正式响应(基本上拒绝了排除乌克兰加入北约和减少其在东欧军事存在的要求)后，西方和俄罗斯之间围绕乌克兰问题的紧张局势不断升级，引发对俄罗斯能源供应(特别是天然气)的担忧，促使欧盟执委会和美国研究替代供应。俄乌一旦交火，西方国家开始制裁俄罗斯，为了报复，俄罗斯通过乌克兰和白俄罗斯向西欧出口的天然气可能大幅减少，这将导致欧洲国家本就艰难的能源问题雪上加霜。当然，俄罗斯经济也会遭受广泛冲击。根据分析，如果俄罗斯天然气供应全面叫停，欧盟短期内可以应付，但这么做会造成“深远的经济后果”，并需要采取紧急措施来抑制需求。国际货币基金组织官员称，俄乌冲突对能源市场的影响，很可能导致石油和天然气价格进一步上涨，从而对全球多国的能源成本产生更广泛的影响。就整体通胀而言，会导致通胀走高持续更长时间。$ \' w n$ K6 ?6 I u
路透社报道说:“世界第二大石油生产国俄罗斯和西方国家在乌克兰问题上一直存在分歧，尽管人们担心的是天然气供应，而不是原油供应，但这引发了对欧洲能源供应可能中断的担忧。”美国总统拜登(Joe Biden)在接受CNN采访时也表达了同样的观点，他指出俄罗斯入侵乌克兰的风险不断升级，并希望为基辅提供额外的宏观经济援助。) e4 q9 _: j% i7 H' r
荷兰银行策略师就俄罗斯与乌克兰、美国和欧洲之间的紧张关系未来发展预测了四种不同的情景，最负面的假设是，俄罗斯将停止出口天然气、液化天然气(LNG)和/或石油等能源产品。1、紧张局势维持现状(可能性为75%)：我们预计能源市场的形势将保持不变。然而，在这种情况下，天然气价格将在更长的一段时间内保持高企，因为市场继续紧张，至少到2023年春天。如果出现严冬，无论是在欧洲还是在亚洲，或者两者兼而有之，液化天然气市场的压力将会增加。然而，这些额外的价格涨幅可能会随着寒冷期的结束而消失;2、紧张局势降温导致市场正常化(可能性为15%)：能源市场将开始正常化。到2022年，欧洲的消费者将有足够的天然气供应。只要今冬持续紧张的市场环境一结束，天然气价格将恢复到2021年前20欧元/兆瓦时的低水平，甚至更低;3、紧张局势恶化，俄罗斯暂停向欧洲出口天然气(可能性为5-10%)：由于没有短期替代品完全替代俄罗斯对欧洲的天然气出口，能源供应将需要定量配给，尤其是对工业而言。此外，天然气价格将大幅上涨，并在很大一部分远期曲线上创下新高。天然气价格月度合约可以在较长一段时间内交易在200欧元/兆瓦时以上，峰值价格也会显著升高;4、紧张局势急剧恶化还将影响石油市场(可能性 | 
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发表于 2022-1-28 17:00:51