兴业投资原油周评：经济增长提升需求远景，油价强势飙升近6%
; J$ N3 q2 Q" |2021年4月19日
3 o: m) B6 v C; t" S/ u. P由于OPEC+和国际能源署(IEA)上调环球原油石油需求增长猜测、美国原油库存连续降落、经济复苏预期提振需求远景，加之美元疲软和地缘政治风险，国际油价上周强势上扬近6%，创下3月18日以来新高。但告急经济体新冠肺炎感抱病例增长和疫苗的担心，限定了油价进一步上行空间。停止收盘，美国WTI 6月原油期货整周累计上涨5.49%，收报62.83美元/桶，当周最高触及63.92美元/桶，最低跌至58.75美元/桶。布伦特6月原油期货整周累计上涨5.93%，收报66.73美元/桶，当周最高触及67.34美元/桶，最低跌至62.38美元/桶。
4 T6 I5 w1 X6 z9 y9 C! _! |: o随着疫苗接种的加快和中国与美国经济的快速复苏，OPEC和国际能源署(IEA)上周纷纷在其最新的短期能源预测月报中上调了2021年石油需求增长预期。OPEC将2021年环球石油需求增长猜测从之前的589万桶/天上调至595万桶/天，并将其对环球经济增长的猜测上调了0.3个百分点，至5.4%。而国际能源署(IEA) 将2021年环球石油需求预估从9650万桶/日上修为9670万桶/日，并指出2021年的石油需求将比2020年增长570万桶/日，产油国届时大概必要增长200万桶/日石油，才华满足预期需求。
) d- O s8 V1 B" Y美国和中国的经济数据强化了环球燃料需求强势回升的预期，为油价提供强有力支持。中国第一季度国内生产总值(GDP)同比增长18.3%，创1992年有记录以来最高增速。在外洋经济回暖、商品代价攀升配景下，中国3月收支口同比增速均高出30%，入口增速更是创下逾四年新高。中国3月原油入口较上年同期跳涨21%，随着疫情封锁放开燃料需求强劲，国内炼油厂扩大产量。同时，美国公布的3月零售贩卖大幅增长，上周初请赋闲接济金人数降落。西平静洋银行表现，强劲的经济复苏以及OPEC+继续限产，且美国石油生产商对油价上涨反应审慎，协力支持了市场。# Y0 m, F, \( F3 y8 f
与此同时，地缘政治告急局面引发供应短缺担心。沙特原油根本办法常常遭受来自也门胡塞武装的打击，令市场对中东石油生产及运输安全远景再度感到担心。同时，伊朗公布生产出丰度为60%的浓缩铀，令美伊就核标题告竣协议进一步加剧，而美国还公布了针对俄罗斯的全面制裁筹划，俄罗斯随即作出应对美国制裁的对策，这令原油市场供给远景更加蒙上阴影。
& q# y, o3 Z5 A美国原油库存陈诉团体上也利好油价，由于随着经济复苏，更高的需求大概导致供应告急。美国石油学会(API)最新数据表现，停止4月9日当周，API原油库存淘汰360.8万桶至4.837亿桶，前值淘汰261.8万桶，预期淘汰215.4万桶;汽油库存增长556.5桶，前值增长455.3桶，预期增长105万桶;精粹油库存淘汰300.6万桶，前值增长281万桶，预期增长92.5万桶;库欣原油库存增长91.7万桶，前值淘汰84万桶。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据表现，停止4月9当周，美国原油库存淘汰589万桶至4.925亿桶，创2月12日当周以来最大降幅，预期淘汰200万桶，前值淘汰352.2万桶;汽油库存增长30.9万桶，预期增长90万桶，前值增长404.4万桶;精粹油库存淘汰208.3万桶，预期增长100万桶，前值增长145.2万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增长34.6万桶，前值淘汰73.5万桶。别的，上周美国国内原油产量增长10万桶至1100万桶/日。
7 u X5 j+ I' C5 L3 @1 o% h k不外，美国钻井公司连续第五周增长石油和自然气钻井给油价带来压力。活泼钻机数是衡量将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止4月16日当周，原油钻井总数增长7座至344座，预期为343座;自然气钻井总数增长1座至94座，预期为93座;原油和自然气钻井平台总数增长7座至439座，预期为438座。
5 s/ l% P! d- z' C. R不绝恶化的环球第三波新冠肺炎疫情对短期原油需求构成威胁。据最新统计数据，环球新冠肺炎确诊病例到达1.4亿，殒命人数突破300万，日新增和日殒命两项统计均处于高速增长的趋势。作为天下上最大的原油斲丧国之一，印度继续履历着创记录的感染率，巴西逐日殒命人数创记录高出4千，日本国内新增确诊病例4802例，累计确诊病例530906例。由于泰国第三波新冠疫情伸张，泰国民航局升级疫情防控步调的决定将于本月18日起见效。而欧盟各国继续积极遏制新冠疫情伸张，英国告诫在5月17日后大概继续限定国外貌光，令夏季旅游刺激原油需求的盼望正在消退。
% e4 Y' W; F( _0 G0 ?& m别的，新冠疫苗副作用消息不绝，打击了群体免疫历程，也给原油代价带来压力。由于血液凝固标题，围绕强生疫苗的担心仍未消除。美国联邦卫生气构发起停息强生疫苗接种几天。同时南非也停息了疫苗接种。现在该公司推迟了在欧洲推出新冠疫苗，并与欧洲卫生当局一起查察这些病例。强生在回应美国疾病控制和防备中心(CDC)咨询委员会集会后发布的声明时表现，注意到非常稀有的康健标题，将自动推迟疫苗在欧洲的分发;同时，将停息全部临床试验中的疫苗接种。3 Y9 A2 ^( x0 ]8 S% m
对运输部分的原油需求提前见顶的担心也限定了油价上涨。在对经济复苏和石油需求猜测的狂热中，高盛表达了对这种大宗商品的审慎乐观态度。高盛在分析陈诉指出，2025年之后，石油需求将“疲软”，运输部分的石油需求见顶的猜测提前一年，在很洪流平上是由于电动汽车的加快采取。Wood Mackenzie Ltd.告诫称，石油公司如果没有为加快的能源转型做好准备，将面对“严厉”风险。本十年制止原油需求见顶告急是由于新兴市场经济继续增长，而对于发达市场，高盛以为总体石油需求永久不会回到2019年的程度。占石油总斲丧量43%的蹊径运输需求的降落，也因疫情后向永世在家工作活动的变化而加剧。
8 H+ b1 | j3 K预测本周，原油买卖业务者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油活泼钻井数据外，还需注意的美国经济数据包罗：每周MBA抵押贷款申请指数、每周申请赋闲接济金人数、3月芝加哥联储天下活动指数、3月成屋贩卖、4月堪萨斯城联储制造业综合指数、4月Markit制造业PMI初值、4月Markit服务业PMI初值、3月新屋贩卖。本周值得重点关注的数据相对较少，起首是周四的每周申请赋闲金人数也是市场关注的焦点，由于该数据可以或许比力快速的反应美国就业市场的厘革，对美国经济远景的预期有比力告急的参考代价，尤其是美联储调解政策框架后。最新数据表现，停止4月10日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为57.6万人。这是2020年3月以来的最低程度，好于市场预期的70万，前一周数据为76.9万(修正前为74.4万)。而停止4月3日当周，经季候调解续请赋闲金人数为373.1万，较前一周的修正程度增长4000人。初请赋闲金人数降落表明就业市场正在稳步复苏。美国3月Markit制造业PMI从前期的58.6升至59.1，靠近1月创下的汗青记载高位。工厂在三月份掀起了一波订单，以汗青记载以来第二快的速率增长，并准备以2014年以来最快的速率雇用员工。同时服务业PMI从2月59.8升至60.4，也创2014年8月以来新高。随着疫苗接种敏捷推进以及感染人数骤降，美国当局开始重新开放经济，FYCM兴业投资(英国)分析师预计4月Markit制造业和服务业PMI将分别进一步上扬至59.3和61.5，再创新高。越来越多的迹象表明，第三波防疫封锁步调对经济的影响已经开始和缓，我们仍对峙相对乐观的看法，以为经济重启和疫苗接种的推进将令GDP在来岁初回升至疫情前程度。央办法态方面，由于美联储将于4月27日至28日召开联邦公开市场委员会政策集会，美联储官员将在该事故前的十日进入噤声期。别的，美伊重返核协议、环球疫情和疫苗接种的最新盼望、国际贸易局面的发展也是时候影响着投资者的感情，都将对油价产生影响。$ v `0 z$ v% M7 I# c( G7 H
技能面上看，美油周图保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14周和20周均线看涨，慢步随机走高。K线图收上下影大实体阳线，表明多头与空头对决中占据上风，且技能指标转好，本周或进一步反弹。支持分别位于62.00、61.20、60.00，阻力依次是63.90、65.00、66.40。8 x/ I# J7 a; t/ n6 U8 P0 v$ i
布油周图保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14周和20周均线看涨，慢步随机走高。K线图收上下影大实体阳线，表明多头与空头对决中占据上风，且技能指标转好，本周或进一步反弹。支持分别位于65.50、64.20、63.00，阻力依次是67.40、68.40、69.60。 | 
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发表于 2021-4-19 20:05:14