由于市场担忧美国实施的50%关税将损害本国经济增长和企业盈利,印度卢比兑美元汇率跌至历史新低,并因持续的资本外流,沦为今年以来亚洲表现最差的货币。
# j8 f2 Q" H) O" z9 a- T% ~周五,印度卢比兑美元汇率一度下跌0.8%,至88.26,突破了今年2月创下的前纪录低点87.9563。本周生效的美国新关税是卢比承压的直接原因。据央视新闻,当地时间8月25日,美国国土安全部发布预告通知,拟自8月27日零时起对印度商品加征50%关税。该通知指出,关税将适用于“所有进口供消费或仓储提取供消费的印度商品”。1 ?# \, Y$ R6 F2 ]" q( _, [) G
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卢比的贬值加剧了印度本已面临的困境。今年以来,疲软的企业盈利已导致全球基金从印度股市撤出超过130亿美元。而为了提振经济,印度储备银行(RBI)年内的三次降息进一步削弱了对卢比的利率支撑。
6 m( D t, Z/ R' g4 ?' \% x* H此外,关税威胁也对印度股市造成显著冲击。市场数据显示,MSCI印度指数已连续第四个月跑输MSCI新兴市场指数,今年以来的相对表现落后超过15个百分点,正走向二十多年来最差的相对年度表现。关税冲击与增长前景
3 |0 A& ^* z* N美国加征的高额关税,对印度本就脆弱的经济复苏构成了新的威胁。根据花旗的估计,此轮关税可能导致印度的年度经济增长率减少0.6至0.8个百分点。ICICI证券首席交易商的高级经济学家Abhishek Upadhyay警告称,如果50%的关税税率持续下去,对印度全年国内生产总值的冲击可能高达1%,这将对货币政策和债券收益率产生更广泛的影响。# Q( H- i3 ?8 h! T7 Y! w
持续的资本外流是卢比今年表现疲软的核心驱动因素之一。数据显示,由于对企业盈利前景感到悲观,全球基金今年已从印度本地股票市场净撤出超过130亿美元。; O8 f/ r/ L& _% e4 l, {
印度储备银行的货币政策选择也加剧了卢比的弱势。为了刺激经济,央行年内已降息三次,此举降低了卢比资产的吸引力,从而削弱了对汇率的支撑。卢比走弱也放大了输入性通胀的风险,给经济带来双重压力。) u7 i+ |* n5 ]3 X$ b
市场分析人士普遍认为,只要美国关税措施持续存在,卢比就将继续承压。三菱日联银行(MUFG Bank Ltd.)高级货币分析师Michael Wan表示,- y! r5 E R6 n" |' G
“总体信息是卢比将表现不佳,因为关税依旧存在。”
# q3 c8 l$ k: q6 N9 F他同时预计,“印度储备银行可能会在当前水平附近保持相当活跃”,暗示央行可能入市干预以稳定汇率。- K0 r) U/ x, ~/ a4 r! W$ R
然而,印度储备银行行长Sanjay Malhotra在本月早些时候维持利率不变后曾向记者表示,关税带来的不确定性将导致货币出现一些波动。但他同时强调,与其他一些国家(如美国)的货币相比,卢比的波动幅度相对较小。 |