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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]昨天国家统计局公布的经济数据显示，2015年GDP增长6.9%，创近25年新低；工业增加值增长6.1%；固投增长10%，创近16年来新低；民间固投增长10.1%；房地产投资增长1%，创近17年来新低；社会消费品零售增长10.7%，创近12年来新低。尽管多项经济数据创新低，但6.9的增速还是符合市场预期的。对于2016年的宏观经济，我们认为从经济增速来看，一季度数据会不错，这得益于去年9月份开始的一系列宏观经济政策开始集中发挥效用，二季度和三季度将会是比较艰难的两个季度，经济增速甚至有可能创新低，但经济在三季度触底的概率很大，四季度会实现一个触底反弹，届时市场可能会修正之前普遍预期的L型走势。从经济结构调整的角度看，供给侧改革无疑是2016年经济的主基调，我们在昨天的产品中也强调了基于这一逻辑的周期股的表现机会和并购重组概念的投资主线。这其中并购重组很大程度上对应的是国企改革，由于多数央企国企集中于传统行业，供给侧改革必然对应这些传统行业的变革。今天消息面上，又有央企“十项试点”改革试点工作逐步展开，同时，备受关注的“十项改革”试点方案有望近期出台，内容涵盖集团整体上市、混合所有制等多个方面，这也有望加快相关企业的改革重组进程。
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6 `3 G# M& i% T5 p& S8 O4 A! E市场流动性方面，昨天央行部署春节前后流动性工作：将综合运用多种货币政策工具，保持流动性总量合理充裕；对中期流动性需求，将通过分别开展MLF、SLF、PSL等操作安排6000亿元以上资金予以支持。19日对22家金融机构开展MLF共4100亿元。同时央行公开市场进行1550亿元逆回购操作，包括800亿元7天期和750亿元28天期两个品种，其中，28天期品种为近一年来首次重启。央行对春节前后流动性的部署一定程度上降低了市场前期对春节前降准的预期。另外，证监会核发首批适用新规发行的7家企业IPO批文，这批新股将在春节前安排发行，发行日同一天只安排1家新股进行申购，整体对市场的资金面不会形成太大影响，预计春节前市场流动性处于相对合理宽松状态。$ T0 i4 V$ f- w
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市场走势上，连续两天的反弹有利于缓解投资者的恐慌情绪，并逐步消除对行情形成反弹走势的疑虑，但同时也会形成部分超短线资金的获利了结冲动，建议今天逢高先减仓。但后市反弹会进一步深入，且有望持续至春节前，因此要积极关注再次介入机会。
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发表于 2016-1-20 09:26:00