沪深股市本周维持震荡整固态势，股指再度陷入3000点盘局之中。但盘面亮点并不少，受益于供给侧改革的推进，玄色系再度狂飙。随着代价上行动员利润空间扩大，玄色系产业链复产的声音越来越多，但券商和期货界人士调研效果表明，下半年去产能政策不会容易松绑，此中钢铁行业去产能预计将进一步提速，并有望在11月份动员代价出现一波上涨大行情，明显提拔行业利润。; _' J; ^% n, C4 i. C9 v
* J/ b3 } f' Q 基于此判定，在股市量能萎靡的配景下，趋势性行情大概率缺席，因此投资重心应从大盘挪向板块挪向个股，尤其是供给侧改革主线，“玄色信仰”下半年仍有望掀起大行情。- Q$ {6 _+ ~- ~" k0 s7 Z i
! {+ @4 Q+ e- r1 C7 @ 震荡市刮起“玄色旋风”
! i" q$ i* K3 n/ U 在一连反弹两日后，昨日沪深两市出现小幅调解，相对低迷的成交额和换手率表明审慎感情升温。国金证券(600109)分析师李立峰对市场看法偏审慎，他以为市场反弹不稳固，保举“供给侧改革”主题中的“煤炭钢铁有色”等。
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s, h+ }! F! \' L' o 究竟上，相比于大盘后续怎样演绎，投资者现在更加关心的是玄色系走势。“现在期货大佬对玄色系怎么看啊？”中国证券报期货跑口记者近期被问到的最多的标题便是这个。提问人除了期货投资者，另有债券研究员和股票投资者。7 z$ A( e3 ]; l: b* ~! c
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市场人士以为，在趋势性机会发生概率不大的条件下，不如不拘泥于大盘指数后市怎样演绎，而着眼于发掘结构性机会，比如当下震荡市中最火热的供给侧改革概念板块。" x. J# _2 \) C, J) Q
1 U1 P+ ?3 O2 ^4 _0 M9 ? 8月以来，申万有色金属行业指数上涨2.97%，申万钢铁行业指数累计上涨4.54%，申万采掘行业指数累计上涨4.5%，而同期上证指数涨幅仅1.32%。
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3 F# [, I' V0 d1 e5 n6 Z& f “煤炭、钢铁的供给侧改革不绝处于打头阵职位，不管是在推进速率、各部分器重水平、配套步伐和配套资金上，而市场对此预期低于改革的现实历程。”兴业证券(601377)王德伦团队调研后指出。9 M( D) C" v. n( Y( a; }
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银河证券首席计谋分析师孙建波指出，A股的恒久慢牛有赖供给侧改革的踏实推进。资源市场与实体经济，是相辅相成的，资源市场要支持实体经济，为实体经济的转型升级提供资源的供给侧服务；资源市场的康健发展更是有赖于经济的康健升级，有赖于供给侧改革的踏实推进。
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“玄色旋风”贯穿下半年$ X% n* M6 a1 J
6月下旬以来，在玄色系期货代价迅猛拉升的动员下，相干品种的现货代价也水涨船高，企业利润不绝回升，开工率摩拳擦掌。企业会否大规模复产从而使代价重回弱势，这是当前影响“供给侧概念”能否连续走强的关键因素。; ^. o5 K, c* a% s% L0 t
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为此，兴业证券王德伦团队特地构造供给侧改革专场调研，拜访了煤炭、水泥、钢铁企 业，调研相识现真相况。
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, @, E5 c6 u1 A0 m9 d% c+ j 调研效果体现，煤矿复产难度很大。煤矿从决定复产到终极出煤必要有3个月的时间，8月初决定复出要比及10月才气出煤，10月的市场代价充满不确定性，而且，一线员工2个月后又要再放假，比力折腾。再者，羁系仍旧优劣常严酷的，按月监视产量，落实到每个矿上，不会有人铤而走险。( i t" O5 K1 M$ M4 A% v8 M' H
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据兴业证券先容，深耕煤炭供应链管理业务的煤企高层对下半年煤价均比力乐观，以为上涨空间仍旧存在。
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“随着去产能导致代价上涨，市场传言去产能政策会松动，我们通过调研相识，上半年去产能效果来之不易，下半年政策不会容易放松。”信达期货分析师吕洁表现。
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8 [- l+ l) N' | 吕洁指出，对于焦化和钢厂来说，由于市场化较为充实和民营企业较多，行政化去产能并没有煤炭行业那么果断，随着代价的上涨，粗钢4、5月份粗钢产量上来较快。因此，下半年钢厂去产能任务较重。
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从工信部公布的数据来看，上半年钢铁去产能1300多万吨，完本钱年目标任务的30%左右，下半年钢铁行业去产能将加速。“看好八九月份钢价将较6月均价有20%的向上空间，在供给侧改革年底考核的推动下，11月份大概另有一波较大行情，会明显提拔行业利润水平。”继承调研的钢企高层表现。) e8 z# `0 J" B" t, n
: r3 @& D; a# t+ e+ O) ~ 云云判定的逻辑是上半年钢铁行业完成了30%的去产能任务，下半年3200吨的去产能任务较为困难。A股供给侧改革概念下半年行情值得期待。
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发表于 2019-5-2 20:32:15