本年1月以来，沪深300指数股息率连续维持在1年期国债收益率之上。机构研究效果表现，当沪深300指数股息率高于无风险收益率时，沪深300指数具有上行的动力。近期，多家机构以为低估值、高红利、高股息率的板块值得设置，铁路、房地产、电力、高速公路等行业被会合看好。
* U0 f3 y. M o( t7 r% y) f$ ^( r, b# u" M* {4 e
股息率高企暗藏投资机遇
3 j% t+ O: V0 b7 f y- p4 F" S 一样寻常而言，在无风险收益率下行的配景下，尤其是当股息率突破无风险收益率后，高股息率板块的股价体现通常较好，资金也更偏好具有“类债券”属性的高股息率股票。
" s- ^: ?4 m4 T, b) B
D" k) d7 M) P6 w 广发证券(000776)战略团队的研究效果表现，2010年之后，沪深300指数股息率与无风险收益率在趋势上具有很强的同等性。在1年期国债收益率上行阶段，沪深300指数出现下行，进而动员股息率回升；在1年期国债收益率下行阶段，沪深300指数则上行，进而令股息率降落。. ~5 j6 x% m+ m9 y3 h
1 A0 |+ s1 K! U, c" c9 K
本年市场的走势也印证了这一点。年初市场大幅回调，导致沪深300指数股息率大幅回升，叠加其时低利率的大环境，沪深300指数股息率1月以后突破了1年期国债收益率，今后连续高于1年期国债收益率。同期，沪深300指数上涨了9.78%，酿酒、汽车、家电等高股息率行业涨幅均凌驾20%。此中，美的团体、贵州茅台(600519)、上汽团体(600104)等个股涨幅凌驾了30%。! D, W: `+ Y* T
$ [' J }# q k1 e$ y9 b+ ~
制止上周，1年期国债收益率为2.19%，分析人士体现，按照上周末2.63%的沪深300指数股息率盘算，两者之间仍有显着差距。将来，高分红个股有望继续成为避险资金追逐的对象。
7 x2 {2 F" i3 i* W$ [; X
: }; E3 v3 W; O% I$ K 瑞银证券中国首席战略分析师高挺也预计，下半年无风险利率程度将继续维持低位，因此高股息率板块仍将具有吸引力。
" w# Z: r7 e$ G" M% W6 z
6 i) Z# ~: o+ B5 E1 M! x 四大行业被机构看好6 Y k* M, z7 }
在低利率的配景下，高股息率并不肯定意味着超额收益，连合红利本领和估值后，高股息率战略的效果才更显着。
6 T% H* y, {% x; z Y6 A- Z8 c4 L. b7 M
在2012年三季度、四序度，沪深300指数股息率高于1年期国债收益率，但由于国内钢铁产能过剩，钢铁行业其时已经步入低增长，只管其股息率较高，也仍旧未能跑赢大盘。# Z/ q$ b0 U& O
! R* {8 b- x4 i. F! }! i3 W! a, H
而参加红利本领这一考量之后，高股息率战略的效果就变得非常显着。自2010年以来，广发证券战略团队的高股息、高红利指数相对上证指数的走势险些连续向上，体现了穿越“牛熊”的本领。$ W% T1 V' h4 V2 B" u
. K0 g) k, n3 S 别的，另一紧张的选股标准是低估值。海通证券(600837)首席战略分析师荀玉根以为，在震荡市的大格局下，可将高股息率代价股作为底仓。筛选个股的标准除了连续3年有股息分红、股息率在4%以上、推测2016年净利润增速为正，还要求公司2016年推测市盈率小于便是20倍。" Q8 K6 G- b. P/ F
4 P: I: L6 @5 J5 c* i 机构近期筛选出了市场估值公道、红利预期较乐观的几个高股息率行业，紧张会合在铁路、房地产、电力、高速公路等行业。
E# R8 h7 e5 v3 V' _% r3 G
1 v/ F$ ]& M) o 基于现在已发布的半年报和业绩预报，广发证券以为铁路运输、房屋建立和水务行业的股息率和红利状态比力乐观。此中，铁路运输板块的股息率凌驾5%，预计年化ROE凌驾7%；房屋建立板块股息率逾3%，预计年化ROE凌驾17%。 ! ^9 s: z, \5 ]6 M+ n
3 d. ^1 c& Y4 u" Y j" g
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-2 22:16:17