本周吨钢毛利回升,毛利杠杆维持高位为2.3 倍。% F1 c7 d: b0 K; [% ~9 @. S
本周加权钢价较上周微跌0.28%,跌幅收窄;本周国内、入口铁矿石代价较上周厘革-1.2%、0%,吨钢毛利回升,毛利杠杆(毛利核算上收入资本时间差带来的杠杆效应)继续维持高位的2.3 倍。本周沪线螺终端采购量较上周降27%;本周社会库存降落0.6%,降幅扩大;本周港口矿石库存升0.8%。7 B/ T+ ^% N2 ], i( V
8 月中旬天下日均粗钢产量211.81 万吨,减量2.56 万吨,旬环比降落1.19%;8 月中旬重点钢铁企业库存量为1283.0 万吨,较上旬末增量66.8 万吨,环比上升5.49%。产量降落表明供给端扩张继续受到克制,中旬库存回升为钢厂发货模式所致,为旬度特性。我们维持前期观点:未来2 个月钢铁代价向上确定性很大(前期观点是3 个月,如今已已往1 个月)。港股钢铁股(如鞍钢股份)在7 月已反映钢铁行业毛利杠杆的扩张,而A 股钢铁板块至今尚未有显着反映,我们看好后期板块反弹。& i- `7 [9 k, H4 m2 }' M( [3 v) n
投资提示:7 月申万钢铁BMI 指数跳涨至61,环比增速达16%,信号体现钢铁根本面的剧烈改善,我们重申钢铁景心胸回升得到确认的观点,维持“看好”评级,发起重点关注低估值高弹性品种:方大特钢,*st 鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴;同时关注吨钢毛利连续业内第一的宝钢股份、长期资产注入预期的包钢股份以及资源类标的金岭矿业、攀钢钒钛。
3 @2 {( R) O3 Z2 d. Y" Q% B) R: t 本周毛利回升,毛利杠杆维持高位为2.3 倍。+ D8 b4 @( N9 ?$ F
现货利润:本周加权、螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别厘革11、4、5、14、18、15 元至-79、-63、-108、-113、172、-164 元/吨。终端采购:本周沪线螺终端采购量为12.97 万吨,环比降落27.31%。
1 R' x' E% Z j- g$ V6 y- a6 c6 v 本周加权钢价较上周降0.28%。
: [. n% U6 S) e$ ?' a: O- L0 t5 \ 本周加权钢价较上周降落0.28%至3696 元/吨。此中螺纹、高线、热卷、冷板、中板代价分别厘革-0.4%、-0.4%、-0.1%、0%、-0.1%至3534、3595、3681、4506、3668 元/吨。无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢代价分别厘革0%、-0.5%、0%、0%至4150、3620、5600、12900 元/吨。300 系、400系热轧不锈钢代价分别厘革-1.3%、0%至15400、8400 元/吨。
9 i; x6 Z2 v' g$ P$ }1 S1 o4 { 美国钢价继续回落,其他地域钢价安稳。( Z! R J0 F& p0 b( z/ |9 Y1 w
本周美国、欧盟、东南亚热轧分别厘革-0.8%、0.2%、0%至722、594、565 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚冷轧分别厘革-0.7%、0.1%、0%至832、714、645 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚热镀锌分别厘革-0.5%、0.1%、0%至943、707、680 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚中厚板分别厘革0%、0.2%、0%至794、647、565 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别厘革0%、0.2%、0%至711、660、560 美元/吨。4 w1 t5 J7 \7 G3 Q! [( p
铁矿石代价小幅回落,其他原质料代价稳固。: ?0 E; X9 u9 j
本周国内现货铁矿石、入口现货铁矿石代价分别厘革-1.2%、0%至948、930 元/吨。焦炭、主焦煤、硅铁、废钢代价分别变0%、0%、0%、0%至1450、1140、5950、2050 元/吨。
9 f1 s+ H1 b. d 社会库存降落0.6%,铁矿石库存上升0.8%。
: Y& V2 z9 v/ e- W1 s9 u 本周钢材社会库存降落0.6%至1362 万吨,重要港口铁矿石库存上升0.8%至7134 万吨。此中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别厘革-2.2%、2.1%、-0.3%、0.9%、1.6%至581、136、353、162、130 万吨。( o7 v# S3 V F2 y" Q: X
本周其他告急事故
9 u$ A( a, {: W. Z7 ~' P2 @ 工信部将通过4 个“一批”化解产能过剩 钢铁业是重点1 Y4 b/ I1 @/ z' z9 v' c
中联钢:八月中旬天下粗钢日产量小降（申银万国 叶培培）
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发表于 2019-5-4 15:57:08