LED行业:地方政府开始大力大举推进 荐5股
5 J$ ]( B5 [+ s$ @, Z9 W变乱:4 w9 q4 w. m5 v+ n
$ x4 v: g7 w: z# B+ f2 F克日,福建省政府办公厅日前转发省信息化局关于《福建省推广应用LED照明产物的多少步调》的关照,关照明确力图到2015年底前根本实现公共照明范畴广泛利用LED照明产物,全省实现同比口径下照明节能（电）50％以上,每年淘汰二氧化碳排放40万吨,动员全省LED财产当年新增产值500亿元以上。3 g+ b1 ]3 w, ]
2 `# x7 |* j) _3 K0 d具体实行方法和步调:# m) { ]* d( [ o) W/ f* e
将率先在门路以及行政构造、国有企奇迹单位等财务或国有资源投资建立的照明工程范畴推广应用LED照明产物,以上范畴新建照明工程接纳LED照明产物,原有已建照明工程实行分期分修正造;鼓励商业性公共照明范畴推广应用LED照明产物,加快非公共照明范畴LED照明产物的树模推广步调。2013年底前,云霄县、连城县、城厢区等3个县（区）完成对本县（区）由财务或国有资源投资建立的公共场所的LED照明改造;2014年底前,全省各设区市至少要有1个以上县（市、区）完成对本县（市、区）由财务或国有资源投资建立的公共场所的LED照明改造。对LED照明产物推广应用工作成效特殊明显的树模县（市、区）,由省财务给予嘉奖。4 r) C1 }* S: r6 K/ ^2 @6 F- Y
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我们的观点:9 g( N; y$ c5 F$ q6 |
+ B4 `2 [% J8 N2 `% l" N% { |福建省推广LED照明产物的步调大概意味着除广东省外其他省份也开始启动LED推广。我们维持前段时间观点,即政策性的推动是LED公共照明需求启动的紧张推力。福建省发布《步调》关照,意味着即广东省客岁年中发布推广LED产物的政策后,又一紧张省份参加,新一任中央政府在节能环保方面的紧张定位,大概会促使其他省份一连跟进。. k q& S" j1 N) y* G' a
6 n) i1 Q; C) H: F- pLED终端代价开始靠近甜蜜点。我们的财产链信息调研发现,LED终端产物代价越来越靠近消耗者大概大规模担当的平衡点,从而刺激需求。, F" E7 ~ W" Y" m, `
% d4 C5 v/ X" A+ N从LEDiniside统计的3月份LED灯胆代价看,中国市场代替60W白炽灯的产物代价降落到17.1美元,代替40W白炽灯的产物最低代价已经降落到4.1美元。从国际照明厂商的定价战略看,三星、Cree分别发布售价低于15及10美元的LED灯胆,欧司朗公布将于本年6月推出10欧元（约13.1美元）以下的产物,刺激消耗者购买意愿,推升LED灯胆的市场排泄率。我们预计,下半年LED产物代价大概进一步降落（重要是受芯片技能提升导致的资本降落驱动）,使团体代价越来越担当消耗者大规模担当的点。: u, @" L: u. v+ B8 M
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芯片新增产能不多,现有国内大型芯片加快买通鄙俚,大概使上游进一步整合镌汰。观察已往几年国内MOCVD新增数目,LEDinside统计的数据表现,制止2012年底国内MOCVD装机量已经到达900台以上,但是受到政策补贴退出和市场竞争的影响,2009-2012年有30％以上的LED芯片专案已经退出大概搁置,从2012年情况来看,国内新增MOCVD装机约135台远低于2011年。本年上半年主流芯片厂商大规模购置MOCVD的意愿并不猛烈。小芯片厂的利用率并不高,而如三安光电（600703.CH/人民币16.93,未有评级）和德豪润达（002005.CH/人民币10.00,审慎买入）的产能利用率在不停提升。我们以为,芯片生产端的整合结果大概在本年进一步体现,会有更多的规模较小的芯片厂商加快退出。大型芯片厂在加快买通鄙俚,其方式或通过并购股权投资、或通过提供服务方案来加强财产链上鄙俚的协同绑定效应,如德豪润达对于雷士照明（2222.HK/港币2.31,未有评级）的并购在颠末整合期后极有大概为其巨大的芯片产能找到出海口。
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综上所述,我们以为LED行业需求在本年将会逐季规复,民用方面的需求大概会在本年下半年至年底有较好转机,财产内整合效应会进一步加强。我们发起重点关注瑞丰光电（300241.CH/人民币26.60,审慎买入）、聚飞光电（300303.CH/人民币18.01,未有评级）和德豪润达;鸿利光电（300219.CH/人民币7.95,买入）近期战略上的变革也值得跟踪。
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发表于 2019-5-4 21:45:00